央行五天逆回购1.4万亿！机构：年内降准仍有可能

　　中新经纬9月1日电 央行网站1日公告，为维护银行体系流动性合理充裕，2023年9月1日人民银行以利率招标方式开展了1010亿元逆回购操作，中标利率1.80%。

　　央行网站截图

　　Wind数据显示，9月1日2210亿元逆回购到期，因此单日净回笼1200亿元。

　　本周央行公开市场共有7280亿元逆回购到期，本周央行公开市场累计进行了14090亿元逆回购操作，因此本周央行公开市场净投放6810亿元。

　　对于央行逆回购操作保持较大投放力度，中国银行研究院高级研究员王有鑫认为，一方面在于近期市场流动性有所偏紧。逆回购到期量较大的同时，临近月末流动性需求增加，叠加美债收益率走高和股市波动诱发短期跨境资本流出增多等因素影响，导致隔夜SHIBOR(上海银行间同业拆放利率)、DR007(银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率)等短期利率有所走高，加大逆回购投放力度可以缓解金融体系的短期流动性压力，确保金融市场平稳运行。

　　8月31日，Shibor隔夜品种下行4.6bp报1.865%，7天期下行13.2bp报2.103%，14天期上行0.8bp报2.223%，1个月期上行1.1bp报1.913%。

　　中信证券明明研究团队认为，从央行的表态和实际操作看，“宽货币”基调没有改变，预计后续仍将维持流动性环境合理偏松，但对于资金空转、杠杆过高的问题也会予以高度关注。考虑政府债缴款和MLF到期压力等因素，年内降准仍有可能；但为防范资金空转，央行可能会通过逆回购操作或窗口指导等方式，适度引导短端资金利率走势。

　　对于后市，明明认为，完全排除MLF以及逆回购到期的因素，测算9月存在约2000亿元的流动性缺口，流动性压力可控。预计跨季结束后DR007很可能再度回落至政策利率附近，围绕1.8%中枢平稳运行，DR001很可能回落至1.7%下方，但下行空间有限。

　　王有鑫分析，9月份央行逆回购操作规模短期可能会继续保持在较高水平，之后会逐渐回落，但整体投放规模将依然较大。主要考虑到9月初还有较大规模的逆回购到期，需要加大逆回购投放量进行对冲。另外，美联储将在9月20日公布议息会议结果，可能考虑再次加息，在此之前会对跨境资本流动带来持续扰动。而且临近季度末，在监管考核压力下，流动性需求将增多。(中新经纬APP)