季节因素推动CPI走高，年内通胀压力基本可控

　　季节因素推动CPI走高，年内通胀压力基本可控

　　孙超

　　9月10日，国家统计局发布了8月物价数据。8月CPI同比涨幅为2.3%，较上月上升0.2个百分点，继续运行在2%上方。

　　8月CPI涨幅出现回升，主要是受食品价格上涨的影响。高温多雨水天气，对鲜菜价格的上涨有明显推动作用，而寿光水灾事件也从情绪上助推了蔬菜的涨价。此外，猪周期处于“磨底阶段”，疫情的扩散导致部分区域供应偏紧，推高了猪肉价格。

　　非食品分项中，暑期出行较多，对机票、旅游等价格有支撑；而成品油价格的上调也推高了汽油、柴油的价格；暑期还是传统的租房高峰，房租上涨明显，但由于统计方法和权重的原因，在CPI中实际上影响不大。

　　往后看，我们认为，年内通胀压力基本可控，难以破3%。短期内，疫病在影响供给的同也对需求产生了一定的冲击，考虑到猪肉产量增速仍处高位，年内猪肉价格或难出现大幅反弹。从历史经验来看，洪灾对蔬菜价格的影响多是脉冲式，蔬菜生长周期较短，后续补种蔬菜上市价格将有所回落。

　　基数因素导致PPI同比涨幅下行，但环比涨幅有所扩大，其中生产资料涨幅较上月提升0.5个百分点，生活资料涨幅较上月提升0.1个百分点。主要行业中，石油加工、黑色冶炼等行业环比涨幅较上月有所扩大，化学制品、化学原料环比由降转升，有色冶炼降幅收窄。自7月开始，去年同期PPI环比转正并持续走高，后续基数效应将持续压抑PPI。

　　(作者为中国人民大学国际货币研究所(IMI)研究员。)