股票"零仓位"也能暴涨暴跌！这只5亿基金走势"离奇",真相是……

　　中国基金报记者 江右

　　有只混合基金这两天净值走势有点“离奇”！

　　9月17日，他的净值大跌6.18%，是当天跌幅最大的基金；9月18日，他却暴涨6.8%，成为当日涨幅最大的基金。

　　今年中报的数据，这只基金股票仓位为0，基金总资产中债券资产占比98%。这两天债券市场也没听说什么特别异常波动，股市虽有所波动，但主要指数波动基本在2%及以内。

　　而在此之前，今年3月份以来，虽然股市波动剧烈，但这只基金大部分日子净值波动为0.00%，一片“岁月静好”；另外就是有些日子上下浮动个0.1%，最大波动是7月2日“异常暴涨”了0.19%。

　　就是这么一个净值稳定的“老实boy”，画风突变，先是毫无征兆断崖暴跌6.18%，而后又异常暴涨6.8%。着实让人有点不太适应。

　　那么，这只混合型基金这两天究竟发生了什么？

　　基金净值离奇异常波动

　　2016年9月22日，这只基金首发规模10.34亿元，业绩比较基准为沪深300指数收益率*60%+中证全债指数*40%。

　　但实际上，自成立以来的定期报告，股票仓位(占资产净值比)未曾超过10%，到去年底股票仓位为5%，到今年一季度末为0.01%，到最新的二季度末为0.00%，股票仓位清空。

　　图1：资产配置情况

　　然后回到文章开头一幕，前天(9月17日)暴跌6.18%，成为跌幅最大的基金；昨日(9月18日)暴涨6.8%，成为涨幅最大的基金。

　　对于高仓位的普通股票型基金，接连大跌6%又大涨6%怕都是有点不寻常，而这个零股票仓位的基金，却上演这一出，更让人难以理解。

　　当然，有没有可能在7月份该基金又重新大举买了股票呢，应该也不像。因为此前，从今年3月份开始，这只基金就给人感觉是一片“岁月静好”，大部分实际净值没有任何波动，偶尔最大的波动是上涨0.19%。

　　图2：近期净值波动

　　

　　并且，从2016年9月成立以来，截至9月18日，469个交易日当中，有一半以上的日子里该基金的净值涨跌幅为0.00%，并且只有24天净值波动达到0.2%及以上。在最近两天6%巨幅波动之前，净值最大波动是2016年12月15日“暴跌”0.8%。

　　客服称是巨额赎回“惹祸”

　　并没有股票仓位，债券市场也没有大幅波动，净值却出现异常波动，基金业内人士也直呼“看不懂”。基金君多次致电基金官方客服电话，终于得到答案。

　　原来是：发生了巨额赎回，导致净值大幅波动。

　　根据客服人士说法，9月14日(上周五)，出现巨额赎回，然后按照4位数的净值计算，导致次交易日(9月17日)剩余投资者基金净值出现较大损失，然后公司发现这种情况后，9月18日又重新按照更精确的净值进行计算，于是净值又涨回去了。

　　只是这一跌一涨，着实会让普通投资者“心惊肉跳”。要是运气不好，9月17日出现暴跌时赎回了就悲剧了，而运气好的，9月17日进行了申购，那么9月18日就赚到了。

　　因而，基金公司净值计算还是要更加精准、稳定一点，尤其是出现巨额赎回时候。

　　当然从普通投资者来说，投资基金产品还是要尽量申购规模稳定的。对于机构持仓占比很高的或者规模很小的，不妨进行规避。

　　从持有人结构来看，这只一直是机构持仓占比极高的，刚成立时基金规模10.34亿元，而机构一直持有10亿份，到今年上半年大举赎回，基金规模降至二季度末的5.25亿元。

　　而最新的二季度机构持仓占比高达99.15%，并且该基金今年上半年已经出现机构大举赎回5亿份，个人投资者仅持有430.96万份。

　　图3：投资者持仓结构

　　由于目前公募基金数量众多，很多产品规模较少，另外还有不少机构“定制”产品。一旦出现大比例赎回，难免容易对未赎回投资者净值带来较大波动，有因巨额赎回大幅上涨的，也有大幅下跌的。