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王以等:11月中旬前,科技成长风格或具优势

2024-10-22 20:27:54 中新经纬

  中新经纬10月22日电 题:11月中旬前,科技成长风格或具优势

  作者 王以 华泰证券策略首席分析师

  孙瀚文 华泰证券分析师

  近几日,在A股市场震荡整理背景下,科创板表现出色,吸引了众多投资者的目光。

  这波强势表现,主要得益于两方面的驱动:一是交易型资金,尤其是杠杆资金的边际定价作用,这些资金对科创板的青睐与其融资净买入规模呈正相关;二是政策的密集催化,包括央行设立回购增持再贷款、财政部推出大力度的化债措施等,都为科创板提供了有力的支持。

  笔者认为,在11月中旬前,科技成长风格仍具有相对优势。这主要得益于短期增量资金环境的支持,尽管杠杆资金边际降温,但仍是市场主力净流入的领域。然而,此后风格也可能存在变数,主要考量在于三季报后,投资者视角可能转向2025年,而电子等行业在库存周期上可能面临不利。

  此外,信用周期企稳的能见度正在提升。房地产市场逐渐升温,财政支出扩大的拉动效果逐渐显现,以及2023年10月M1(狭义货币)环比降低的基数效应,都为我们提供了积极的信号。人工智能、大数据、云计算等前沿技术领域持续吸引着资本的关注与投入,将展现出强劲的增长潜力。

  基于以上分析,我们提出了四条中期配置线索:一是美联储降息交易,对应医药和港股互联网;二是景气交易,对应三季报基本面上行趋势明确的中游资本品;三是政策交易,对应地产链及内需消费;四是国际比较及纵向比较下的盈利估值错配,对应地产链、制药等行业。(中新经纬APP)

  (文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

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责任编辑:孙庆阳

来源:中新经纬

编辑:王永乐

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