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成本仅3元的香菇酱也能上市!仲景食品首发募资近10亿

2020-11-11 19:20:24 中新经纬

  中新经纬客户端11月11日电 (闫淑鑫)对于仲景食品来说,今年的双十一比较特殊。一方面要忙着线上线下的促销活动;另一方面,其股票申购也于11月11日正式开始,首发价为39.74元/股,募资总额近10亿元人民币。

  中新经纬记者注意到,自2017年以来,仲景香菇酱毛利率始终维持在50%以上,市场上售价十几块钱一瓶的香菇酱,出厂价不过6元左右,成本价低至3元。

  资料图中新经纬闫淑鑫摄

  首发募资近10亿

  此前已成功过会的仲景食品,11月11日正式进入新股申购阶段。

  公告显示,仲景食品本次IPO发行新股2500万股,发行价格为39.74元/股,预计募集资金总额约9.94亿元,扣除预计发行费用约8075.34万元(不含增值税)后,预计募集资金净额约为9.13亿元。本次公开发行后,仲景食品总股本为1亿股,首发股份占比25%。

  据仲景食品招股书,IPO所募资金将用于年产3000万瓶调味酱生产线项目、年产1200吨调味配料生产线建设项目、营销网络建设项目以及补充流动资金项目。

  中新经纬记者注意到,仲景食品此次发行价对应的2019年扣除非常性损益前后孰低的归母净利润摊薄后市盈率为46.27倍,低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率59.7倍(截至2020年11月5日(T-4日)),同时低于海天味业、涪陵榨菜等可比上市公司2019年扣非后平均静态市盈率71.39倍(截至2020年11月5日(T-4日))。

  公告显示,截至2020年11月5日,海天味业、涪陵榨菜、安记食品、晨光生物对应的2019年扣非后静态市盈率分别为89.58倍、58.86倍、85.43倍、51.67倍。

  来源:仲景食品公告截图

  疫情刺激2020年净利增逾3成

  据仲景食品最新披露的招股书,2020年上半年,该公司实现营业收入3.49亿元,净利润6444.20万元,归属于母公司所有者的净利润6448.01万元,扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润6034.58万元。

  而2019年全年,仲景食品的营业收入、净利润分别为6.28亿元、9145.87万元。

  仲景食品称,2020年1-6月期间,受疫情影响,群众消费习惯发生了一定的改变,聚集性活动减少,出外就餐意愿降低。公司旗下调味食品产品是合适的佐餐食品,并且容易保存;消费渠道的升级与变更,推动了公司调味食品业务的发展,当期调味食品实现销售收入2.09亿元;同时,公司继续深耕调味配料市场,当期调味配料收入为1.40亿元。

  仲景食品介绍,受疫情影响,2020年2月23日起,公司调味食品生产人员基本全部复工,公司调味食品生产恢复正常。因需消化停工期间积压订单及新增订单,公司调味酱生产车间延长生产时间,由原先的单班排产调整为双班排产,但产量仍难以满足经销商的订单需求,至5月初方恢复单班排产。

  招股书显示,2020年,仲景食品预计营业收入7.13亿元-7.35亿元,较2019年同期增长13.47%-17.02%;归属于母公司所有者的净利润为1.24亿元-1.40亿元,较2019年同期增长35.22%-52.23%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为1.15亿元-1.30亿元,较2019年同期增长33.38%-51.53%。

  专家:上市扩容空间有限 未形成品牌规模效应

  仲景食品成立于2002年,主要从事调味配料和调味食品的研发、生产及销售,具体产品有仲景香菇酱、劲道牛肉酱、仲景调味油等。2008年,仲景香菇酱上市,至今该产品仍是仲景食品的“顶梁柱”。数据显示,2020年上半年,仲景食品一共卖出香菇酱2575万瓶,实现收入1.56亿元,占其总营收的44.70%。

  值得一提的是,市场上售价十几块钱一瓶的仲景香菇酱,出厂价不过6元左右,成本价更是低至3元。据仲景食品最新招股书,2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,香菇酱(210g)出厂价分别为5.66元/瓶、5.99元/瓶、6.46元/瓶、6.23元/瓶,对应成本2.59元/瓶、2.77元/瓶、2.98元/瓶、3.09元/瓶。

  来源:仲景食品招股书

  其中,2018年、2019年,仲景香菇酱(210g)成本价分别上涨6.88%、7.90%,出厂价相应上调5.85%、7.86%。而2020年上半年,在成本价上涨3.60%的情况下,该产品出厂价却小幅下调3.63%。对此,仲景食品解释称,2020年1-6月,公司更换了标准瓶装香菇酱的包装瓶,单瓶容量增大,使得折算为210g瓶装的香菇酱单价有所下降。

  招股书显示,仲景香菇酱以香菇柄作为主要原材料,2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,香菇柄的采购价格为13.90元/千克、17.20元/千克、25.05元/千克和27.11元/千克,持续上涨。“在原材料价格出现上涨趋势时,如果公司不能及时调整产品售价,将会影响公司的盈利能力。”仲景食品表示。

  11月11日,中新经纬记者在北京一家连锁超市内看到,仲景香菇酱(原味,210g)的零售价为14.90元/瓶,而在京东等电商平台上,同等规格产品的零售价也达到了12.5元/瓶。

  需要注意的是,因上调了部分规格产品的出厂价和零售指导价,仲景香菇酱2018年销量有所下滑。数据显示,2018年,仲景香菇酱的销量为3479万瓶,同比下滑18.12%。2017年,该产品销量为4509万瓶。

  “2018年度受香菇酱产品提价因素影响导致销量短暂下滑、销售收入暂时下降,2019年该等影响因素已经消除,调味食品经销收入重拾升势。”仲景食品称。据仲景食品招股书,2019年、2020年上半年,仲景香菇酱分别实现销量3683万瓶、2575万瓶。

  中国食品产业分析师朱丹蓬接受中新经纬客户端采访时曾表示,仲景食品的主营产品香菇酱属于调料品类中更加细分的小众品类,上市扩容空间相对有限。而从消费端来看,仲景香菇酱也没有像老干妈辣酱那样形成品牌效应和规模效应。(中新经纬APP)

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(编辑:董湘依)
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