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又见百亿私募大佬反思:高位没大减仓!公司多数产品收益为负

2022-11-28 16:56:57 中新经纬

  中新经纬11月28日电 (薛宇飞 实习生 李俊浩)今年以来,多家私募机构的产品业绩表现不佳,公司负责人或基金经理纷纷主动向投资人致歉。27日,希瓦私募创始人梁宏在一场对谈中反思了在过去两年投资中的对与错,同时分享了一些投资理念。他表示,过去两年中有两个判断没有做好,一是高位时没有大幅减仓,二是美股高位时没做对冲。

  据希瓦私募公司官网,梁宏毕业于上海交通大学,于2014年底成立海南希瓦私募基金管理有限责任公司,现任该公司首席投资官,先后发行并担任基金经理管理小牛系列、圣剑系列、大牛系列等产品。截至2022年9月9日,希瓦私募管理规模约170亿元人民币。

  最大的错误是高位没有大幅减仓

  “最大的错误肯定是去年高位没有大幅度减仓。2021年1-2月份,短短2个月时间不到已经有几十个点的收益,很不错了,当时好像在百亿私募中排到第一。真的感觉这么容易,因为当时中概股非常疯狂,我捕捉到一只中概股,可能配置的仓位就几个点,但短短1个月时间就涨了5倍,帮我把净值直接提升将近10个点,所以2021年年初时比较乐观。”梁宏回顾当时的投资心态时说。

  梁宏称,2021年年初时,很多股票确实涨了很多,估值有点偏贵,他也是知道的。但他觉得相比2015年那波牛市,泡沫程度还远着,所以还希望更贵、更大的泡沫,最后高位时没有减仓。梁宏透露,当时已经有同事劝他减仓,实现“进可攻、退可守”,最终没有听。

  “高位该择时,这本身就是个原则性的问题。”谈到投资理念,他表示,高位要择时,但低位时他不愿意择时,因为“低位的时候,我觉得挺便宜了,有这么多好的股票,假以时日都是向上的空间,向下空间我不知道,但是我不愿意择时,这是没有问题的。”

  梁宏称,另一个判断失误的地方是在纳指高位时,没有选择对冲。“纳斯达克指数应该做空,来对冲我的持仓。今年从美股的见顶、纳指大调整,到美国进入加息周期的风险,是可以判断的,我们的宏观研究员也是有这个建议,我没有很好执行,确实是我的问题。”

  被问到做得成功的地方时,他称,过去两年,唯一能说的是比较坚定地执行了正确的理念,没有因为外界的悲观和情绪波动而放弃。“2018年10月、今年4月以及最近的一轮,这三轮的大跌,尤其港股大跌,真的是扛过来了。市场上还是有不少基金发生了底部减仓或清盘情况。我管的基金比较多,不同基金的仓位比例控制得比较合适,这一轮没有在底部去被动减仓,还是扛过了暴跌,这方面做得算是稍微欣慰一点。”

  针对一些网友对他“太过看重短期的市场变化,做出一些投机性的操作”的质疑,他回应说:“我调仓或换仓持有的股票有两种情况,一种是基本面看错了,基本面看错我就会止损;另一种情况是调仓,因为我是满仓,会在不同的仓位之间做平衡,综合评估它的确定性和弹性,这只是一个动态平衡。”

  梁宏表示,资本市场最大的主题永远是成长。“长期持有的东西是核心的主策略,我们还是从偏基本面、偏对公司的长期判断去持有。交易的因素对我的基金来说真的只是辅助。”

  私募基金整体收益惨淡

  今年以来,股市表现较弱,导致不少私募基金的收益出现大幅回撤,不止梁宏,许多知名私募机构和基金经理都出面致歉,例如,正心谷资本创始人林利军、盘京投资庄涛、正圆投资戴旅京等。

  私募排排网统计数据显示,截至2022年10月底,百亿私募机构数量为111家,92家有业绩记录的百亿私募今年以来平均收益-10.94%,其中13家百亿私募取得正收益。

  上述数据显示,1-10月取得正收益的13家百亿私募分别是迎水投资、玖赢资产、一村投资、明毅基金、旌安投资、思勰投资、上海宽德、展弘投资、珠海致诚卓远、广金美好、合晟资产、黑翼资产、洛肯国际。其中,仅迎水投资、玖赢资产今年以来的收益率超过10%,分别为18.43%、10.22%。

  据私募排排网数据显示,截至今年11月18日,希瓦私募有业绩数据的产品共有45只,今年以来收益率为正的有5只,其中,2020年6月成立的希瓦金箍棒精选今年以来收益率最高,为17.29%。40只今年以来收益率为负的产品中,收益率下跌超10%的有4只。

  在27日的对话中,梁宏认为,国内外两个因素都需要持续关注。一是美元指数,或者美国加息会加到何种程度,如果超预期,市场可能还会跌。随着美国加息见顶,会给中国带来一定的货币政策调整空间。中国主要看两块,一是各种刺激政策的持续落定,二是疫情防控政策能否调整,对出行、旅游、消费带来的正面刺激。

  “我觉得今年底到明年会有层出不穷的货币、财政刺激政策,所以不用看静态的业绩,也不用看消费数据。现在的数据越疲软,后期刺激政策就越大,不应该太过悲观。”他说。

  说到投资倾向,梁宏表示,他的核心策略是做成长的,价值股会配置一部分。但当他觉得价值股有特别大的机会出现,或者十分便宜时,他可能会加强一些价值股的配置。(更多报道线索,请联系本文作者薛宇飞:xueyufei@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

  (文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

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责任编辑:李中元

来源:中新经纬

编辑:董文博

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