V观财报｜销售费用为何居高不下？天士力回应

　　中新经纬12月4日电 12月4日，天士力在上证路演平台举行2025年第三季度业绩说明会，并针对“销售费用为何居高不下”等问题做出回应。

　　预征集问答环节，有投资者问及贵公司产品的毛利较高但净利率不高、销售费用较多、资产周转不快的原因，以及公司有什么对策来提升盈利能力。

　　天士力对此回应称，公司2025年1-9月毛利率为66.99%，属于行业正常水平。由于公司持续保持在研发创新力度，研发投入较高；同时由于公司医药商业(连锁药店)业务收入的下降和部分产品降价，而销售费用中的固定成本费用并没有下降，因此销售费用没有明显减少。

　　在提升盈利能力方面，天士力表示，公司一方面持续加大研发创新力度，推进“产品树”和“疾病树”的创新战略落地，围绕心血管及代谢、神经/精神、消化三大核心疾病领域形成全程的疾病防治集成解决方案，优化产品研发布局，加快推进研发管线进展；另一方面公司持续深化产品科学内涵，通过传递品牌核心价值和产品临床价值，推动核心产品深度开发，开展多项全渠道产品学术推广项目，不断优化终端管理和客户管理，全面提升各级终端产品覆盖；与此同时公司还以“质量数字化”为核心，持续推进智能制造关键技术的研究与应用、国家平台任务建设以及智能制造科技成果的培育，不断强化数字化、智能化技术与中药制造核心业务环节的深度融合，助力核心产品在质量提升、效率优化和成本控制等方面实现持续精进。

　　互动交流部分，同样有投资者针对销售费用为何居高不下进行提问，并问及公司与华润三九的销售协同融合到了什么样的程度，有何措施控制销售费用。

　　天士力总经理蔡金勇回答投资者提问称，公司在百日融合期内与华润三九协同赋能，在营销领域整合线上线下渠道资源，创新医药零售新模式。在营销领域积极与华润进行融合赋能，基于目前公司产品结构以及市场渠道特点，通过充分整合资源、优势互补，达成米诺磷酸等目标产品的市场合作，有利于进一步提升份额；其次，加强与华润医商“新产品”合作，建立新品目标终端开发协同机制。对接华润医商“深度营销”项目，建立“第三终端”合作机制，解决天士力在部分市场的终端配送问题，实现产品深度覆盖。在渠道拓展方面，与华润三九健康消费品(CHC)业务开展了充分协同。借助华润三九药品零售连锁(KA)平台，公司与头部连锁药店深化战略合作关系，并选取代表性产品入驻三九旗舰店，与华润三九在产品打造、数据共享等各方面开展了深入合作。同时，公司加大与华润旗下商品以及华润医药商业和医药物流的协同，借助华润三九的品牌优势，提升连锁药店的行业竞争力。

　　针对“公司财报中显示有6100多名销售人员，在与华润融合后，是否有优化销售人员的计划”相关提问，蔡金勇回应，公司始终以提升团队效率与市场响应速度为目的，聚焦销售人员的能力与业绩提升，强化各级市场的目标管理，以销售进度强化目标管理。(中新经纬APP)