吴江：碳酸锂期货连续两日全线涨停，拐点临近？

　　中新经纬12月8日电 题：碳酸锂期货连续两日全线涨停，拐点临近？

　　作者 吴江 国投安信期货研究院高级分析师

　　此前曾大幅下跌的碳酸锂期货在12月7日全面涨停后，12月8日再次全线涨停。按照中联金和期权合约的价格指引，下周一(12月11日)很有可能冲击三连板。

　　总体来看，出现这样的价格表现主要是以下几方面原因：一是广期所的系列组合拳限制了空头此前的打法，削弱了空头的资金优势；二是价格连续下跌之后客观有修复的需求，产业面持续去库虽有基本面的主导，但去库本身也带来了中短期产业链供货的脆弱性；三是1月合约的交割问题在10月以来反复博弈，虽无定论，但以当前仓单注册的迟缓和1月合约持仓的拥挤对比来看，空头的风险是显而易见的。

　　在半月之内，广期所已连续出手，从开仓量、交易手续费、交易保证金等多个维度作出规定调整。就在12月7日市场强势反弹当晚，广期所又进行了新一轮调整。包括自12月8日结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为10%，投机交易保证金标准调整为12%，套期保值交易保证金标准调整为11%；自12月11日交易时起，调整碳酸锂期货交易手续费等。广期所多个维度做出规定调整，主要目的是为了从制度的角度，加强对碳酸锂期货合约大幅波动的管理，限仓主要是解决部分投机资金利用资金优势控盘的问题，提高交易手续费是减少以量化为主的短线日内炒单对价格波动的推波助澜，提高交易保证金与限仓效果类似，但主要是从限制杠杆的角度，减少游资对于行情的影响。从实际效果来看，由于前期走势运行主要是空头利用基本面预期和浮盈优势，呈现单边空头趋势，在交易所采取措施之后，行情向不利于空头的方向运行。

　　不过，碳酸锂期货出现反弹并不意味着碳酸锂价格基本见底、拐点临近，我们认为更多是市场对于前期过度超调的一次修正。长期来看，碳酸锂的过剩格局市场分歧不大，但落实到时间上，落实到价格走势的节奏上，过多预期的注入会导致价格的短中期偏离。从现货的角度来看，由于现货报价持续大幅高于期货报价，期货深贴水的状况向现货12万元修正也属于正常反馈，期货大幅反弹也最终会作用在现货端，并体现为信心修复和现货企稳。(中新经纬APP)

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