中新经纬1月26日电 题：“挂面大王”克明食品转亏，是养猪惹的祸？

　　作者 盘和林 浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员

　　盘和林

　　近日，“挂名大王”克明食品发布2023年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润预计亏损4600万元至7500万元，同比下滑127.31%至144.53%。这也是克明食品自2012年上市以来年度业绩首次亏损。在资本市场上，克明食品股价在近日一度创下上市以来历史新低。克明食品何以出现如此幅度亏损？

　　根据克明食品自己的解释，是由于2023年受市场环境变化及行业周期性的影响，公司部分主营产品销量有所减少，部分主营产品销售价格持续低迷，导致公司报告期内业绩同比下降。克明食品主营业务包括食品和生猪两大板块。其中，生猪板块是克明食品在2022年12月才跨界踏入的，当时克明食品开始收购生猪养殖公司兴疆牧歌部分股权，切入生猪养殖业，也引起了一些质疑声。

　　毕竟，养殖产业特别是其中的生猪产业存在着较强的周期性。养猪企业的盈亏主要依赖于猪价，而猪价依附于猪周期，也就3-5年的养猪库存和猪肉价格的波动周期，现阶段生猪库存较高，价格下跌，养猪亏损已经比较明显。从几家头部养殖企业2023年的销售数据看，多家生猪养殖企业陷入亏损，猪周期罕见漫长。而根据克明食品1月8日发布的兴疆牧歌生猪销售简报，2023年1-12月，生猪业务累计销售收入6.2亿元，较上年同期下降5.26%，似乎也未能逃过周期低谷的影响。

　　从当时克明食品跨界生猪养殖的初衷看，或是为了应对近年来面粉涨价蚕食公司面类主业利润，打造“第二增长曲线”，毕竟占挂面产品80%的小麦采购成本，从2020年年初就不断上涨，至2021年末涨幅近20%。同时克明食品或许还有完善其大食品产业布局的考虑。面条、面粉、方便食品等产品的毛利率较低，而且一般靠规模化来达成业绩目标，让克明食品继续专注在挂面产业里发展，其行业或很快迎来天花板，所以公司的确需要延伸业务。公司多元化的思路并没有错，但从目前短期的成效来看，跨界养猪未能及时帮助公司实现盈利，或许就错在选择了一条波动性更高的养猪行业，而没有利用其商超的渠道优势，更多的布局一些副食品产业。

　　养猪是规模化、周期化产业，但养猪缺乏技术壁垒，无法阻挡残酷的市场竞争。而且，养猪和克明食品自身主业的契合度不高。笔者认为，在多元化的思路上，克明食品更应该借助现有的面类销售渠道优势，向预制菜方面走一走，也可以向原材料的上游去布局，最终还是要将面这一主业做好。(中新经纬APP)

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