“三桶油”年报出炉，中石油净利润创新高，机构持续看好估值提升

　　25日晚间，随着中国石油2023年财报的发布，“三桶油”年报已全部出炉。

　　中国石油：2023年全年营收30110.12亿元人民币，同比减少7%，降幅小于油价降幅；归母净利润1611.46亿元，同比增加8.3%，创历史新高；拟派发2023年末期股息每股0.23元的现金红利，总派息额约420.95亿元。

　　中国石化：2023年营业收入32122.2亿元，同比下降3.2%；实现净利润604.63亿元，同比下降9.9%。2023年全年现金股利每股人民币0.345元(含税)。

　　中国海洋石油：2023年实现营业收入4166.09亿元，同比下降1.3%；归母净利润1238.43亿元，同比下降12.6%。董事会建议向全体股东派发2023年末期股息每股0.66港元(含税)，连同已派发的中期股息每股0.59港元(含税)，2023年度末期股息及中期股息合计每股1.25港元(含税)。

　　光大证券认为，“三桶油”长期来看有望实现业绩的稳增长和持续高分红，从而带来穿越油价波动的长期稳定收益。此外，“三桶油”母公司长期业绩向好，有望支持公司维持较高的资本开支强度，在保障能源安全大背景下，“三桶油”下属油服工程企业有望持续受益。

　　民生证券表示，持续看好“三桶油”估值提升行情。第一，“三桶油”的盈利能力在2023年已经得到验证，油价下跌背景下抗风险能力突出；第二，在央企改革深化、市值管理考核增强的背景下，“三桶油”近两年仅以40%-70%的分红率实现股息率居于央企前列，股息配置价值明显；第三，从2024年业绩表现来看，23Q1和23Q2的布伦特原油期货结算价均价分别为82.10和77.73美元/桶，而2024年至今布油均价为80.69美元/桶。因此，预计随着“三桶油经营管理能力持续改善，业绩有望实现同比增长。综合来看，无论是从“三桶油自身的抗风险性、业绩成长性、股息价值来看，还是跟国外的石油公司进行估值对比，其估值仍然具有提升空间，持续看好“三桶油”的估值提升行情。