【宅男财经｜首席面对面】中国人民银行公告显示，8月16日以固定利率、数量招标方式开展1378亿元7天期逆回购操作，今日有129亿元逆回购到期，当日实现净投放1249亿元。继7月份出现一次净投放突破万亿后，本周内，央行净投放再超万亿。8月份与7月份的投放有何不同，成为市场讨论的焦点。

　　中国外汇投资研究院首席金融分析师孙斌分析，首先，8月份的净投放数据显示出非整数特征，例如8月15日的5777亿净投放。这反映出央行的这种操作倾向于被动性调节。因为从8月份开始，市场进入缴税周期，尽管整体规模不大，但仍有超过6000亿的企业税需缴纳。

　　其次，8月份政府债的发行量显著增加，创下2024年以来单周投放的高峰。政府债的发行在资金净回笼规模上同样超过了6000亿水平。

　　最后，银行间部分存单在8月份集中到期，规模也达到6000亿以上级别。

　　孙斌认为，在这三方面因素的共同作用下，银行间短期内的资金压力有所上升。从7天期质押回购利率的变化可以看出，8月1日降息后利率为1.7%，但随着时间推移，目前已接近1.9%。银行间利率的上升，证明了短期流动性需求的存在。

　　孙斌表示，从当前情况来看，央行的操作目的并非在于增加资本市场的流动性规模，而是在于维持利率稳定，进行主动性调控。因此，对资本市场的影响相对中性。

　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

　　(记者 董湘依 制作 常晴朗 张嘉怡 宅男财经出品)