中新经纬1月10日电 题：消费、猪肉价格、房租等是2025年CPI关键影响因素

　　作者 熊园 国盛证券首席经济学家

　　刘安林 国盛证券宏观分析师

　　1月9日，国家统计局发布数据，2024年12月份，CPI(居民消费价格)同比上涨0.1%，2024年全年，CPI比上年上涨0.2%。2024年12月份PPI(工业生产者出厂价格)走势较上月向好。

　　12月CPI同比增长与Wind一致预期持平，环比持平前值。CPI食品分项环比续降，弱于季节规律，主要由于气温偏高利于农产品储运，蔬菜、水果价格环比下降2.4%、1.0%；由于生猪存栏仍高、供应充足，猪肉价格环比下降2.1%。非食品项环比由降转涨，强于季节规律，元旦假期临近，机票、家政服务、电影演出价格环比分别上涨，形成重要支撑。

　　12月PPI同比与Wind一致预期持平，环比仍强于近5年同期均值。12月生产资料价格环比由涨转平，其中，国内定价的大宗价格弱化，全球定价的大宗价格走平。12月生活资料价格环比由平转降。

　　细分行业具体来看，原油方面，油气开采、燃料加工生产价格环比降幅收窄；黑色金属方面，12月螺纹钢现货价格、铁矿石价格带动黑色采矿生产价格涨幅扩大，黑色冶炼生产价格涨幅收窄；造纸、电力热力等行业因年末需求变化价格有所波动。

　　展望2025年，结合2024年11-12月物价数据及近期经济状况判断，预计CPI、PPI中枢相较2024年将有所上升，但仍面临约束。其中，CPI 中枢预计为上涨0.6%左右，消费、猪肉价格、房租等将是关键影响因素；PPI中枢预计约下降1.5%，油价、国内大宗(如钢铁、非金属矿物制品等)等相关行业价格走势值得重点关注。

　　短期有三大关键因素需紧盯：其一，1月中下旬地方召开两会，可关注各地GDP目标；其二，央行表态“把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量”，近期降准降息可能性增大；其三，1月20日，美国候选总统特朗普正式就职，需关注可能出现的关税政策调整等。(中新经纬APP)

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责任编辑：谢婧雯