V观财报|白银狂飙创11年新高!龙头股遭数十家机构轮番调研
中新经纬 | 2024-05-21 16:25:33

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  中新经纬5月21日电 (陈俊明)5月21日,沪银期货主力合约大幅高开,截至发稿涨超3%报8220元/千克,年内累涨约40%。国际市场上,伦敦白银现货续创11年来新高,年内累涨逾30%。

  白银作为贵金属具有投资属性,良好的导电性和传热性又让其广泛应用于工业制造领域。21日,中新经纬就白银价格上涨致电盛达资源、西陇科学等公司。

  “白银龙头”盛达资源主营有色金属矿的采选和销售,原生矿山业务主要产品为银锭、黄金以及含银铅精粉、含银锌精粉。该公司工作人员称,白银价格上涨,在金属产量不变的情况下,对业绩会有正向影响。对白银的供需,该工作人员援引世界白银协会资料称,目前白银是供不应求的,按理说不会出现价格上涨抑制需求的情况;公司产白银的矿山是伴生的,生产规模是固定的,不会超采。

  西陇科学是化学试剂的专业制造商和集成供应商,公司主要原材料包括白银等。西陇科学工作人员称,公司是根据订单去采销,如果成本上涨,销售价格也会相应上涨,但也要根据签订合同的时间点来具体分析。

  机构频繁调研

  对手握矿产资源的A股公司,白银价格上涨对其业绩具有利好影响。

  盛达资源拥有银都矿业、金山矿业、光大矿业、金都矿业、东晟矿业、鸿林矿业、德运矿业7家矿业子公司,经评审备案的白银资源储量(金属量)接近万吨。其中东晟矿业已取得的《采矿许可证》生产规模为25万吨/年,目前正在开展矿山建设前的准备工作;鸿林矿业已取得的《采矿许可证》生产规模为39.60万吨/年,目前正在进行矿山建设工作;德运矿业于2024年2月取得《采矿许可证》,证载生产规模为90万吨/年,目前正在开展矿山建设前的准备工作。

  2023年盛达资源矿山生产铅金属13462.38吨,锌金属24825.30吨,银金属145.09吨,金金属148.02千克。

  近一个月内,盛达资源披露了三次机构调研公告,长江证券、广发证券、天风证券、国泰君安、紫金矿业投资、深圳乾图投资等数十家机构出现在活动参与名单中。

  对2024年的经营计划,盛达资源提到,将积极推进银都矿业克什克腾旗拜仁达坝(北矿区)银多金属矿探矿权和拜仁达坝银多金属矿采矿权的矿业权整合以及深部探矿勘查工作,增加银都矿业的矿山可开采储量、延长矿山服务年限;积极推进银、金等优质贵金属原生矿产资源项目的并购,力争年内完成一个并购项目等。

  二级市场上,盛达资源在2月启动,股价从约7元涨至目前约15元,年内已实现翻倍。

  云南铜业主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼,贵金属和稀散金属的提取与加工,硫化工以及贸易等领域,是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地。2023年,该公司生产阴极铜138.01万吨、黄金16.20吨、白银737.53吨、硫酸516.45万吨、精矿含铜6.37万吨,其中阴极铜、白银产量创新高。

  5月以来,民生证券、中金公司、中信建投、中信证券、招商证券、海通证券、西南证券、长城基金等机构密集调研云南铜业。

  二级市场上,云南铜业在2024年2月出现剧烈上涨,股价从低位9.2元涨至15元以上,区间涨幅约60%。

  中新经纬梳理发现,业务涉及白银等金属的A股公司还有北方铜业,2023年矿山处理矿量924万吨,铜精矿含铜4.32万吨,阴极铜13.44万吨,硫酸55.07万吨,金锭2.22吨,银锭26.39吨。

  豫光金铅主要从事铅、铜冶炼,产出电解铅和阴极铜,同时对黄金、白银、锌、硫酸等有价金属和有价元素进行综合回收。2023年生产量,铅产品553845.77吨、阴极铜153394.12吨、黄金11721.85千克、白银1531.81吨。

  湖南白银业务是以白银冶炼和深加工为主,主要产品为白银、电铅、黄金及其他综合回收产品。2023年生产电银592.99吨,同比增长106.58%;生产电铅68318.35吨,同比减少15.14%;生产黄金1979.99公斤,同比增长92.67%。

  兴业银锡主营业务为有色金属及贵金属采选与冶炼,主要产品有银、锡、锌、铅、铁、铜、锑、金等有色金属及贵金属。公司旗下拥有9家矿业子公司,其中融冠矿业为所在地的龙头企业,银漫矿业为国内最大的白银生产矿山之一。

  成本端承压

  对部分A股公司来说,白银等金属作为其生产的原材料之一,价格上涨对成本端造成压力。

  正泰电器系国内低压电器及新能源行业龙头企业,产品包括配电电器、终端电器、控制电器、仪器仪表、逆变器及储能、光伏电站工程承包等。

  据正泰电器2023年年报,公司低压电器原材料成本达到124.8亿元,成本占比达到86.12%,其余人工和费用占比分别为7.89%和5.99%。

  该公司也提到,低压电器生产所需主要原材料,铜、银、钢材及塑料等采购成本占产品总成本比重较高,原材料价格波动叠加运输成本上升等不利因素,有可能影响公司的主营业务成本和盈利水平。

  应对措施方面,4月29日晚间,正泰电器公告称,为规避大宗原材料价格波动风险,公司拟通过境内交易所开展电解铜、白银等大宗商品的套期保值业务,套期保值业务的交易额度为不超过3亿元。

  西陇科学主要从事化学试剂的研发、生产、销售,原料药及食品添加剂生产及销售,并从事部分化工原料贸易等业务。2023年,西陇科学主要原材料白银采购额占采购总额的比例为35.59%,上半年平均价格为4696.63元/kg,下半年平均价格为5100.56元/kg。

  相比较来看,目前沪银期货价格已经涨至8200元/kg以上了。影响方面,西陇科学工作人员告诉中新经纬,要根据签订合同的时间点来具体分析。

  福达合金主营电接触材料,业务涵盖触头材料、复层触头及触头组件三大类产品。公司采购的原材料主要为白银和铜,上游供应商主要为有色金属大型生产或贸易企业。

  风险方面,该公司提到,产品所需的主要原材料是白银,由于白银具有工业产品和金融产品的双重属性,其价格易受国际政治经济形势以及宏观经济政策等因素影响。若白银价格持续或短期内大幅单向波动,由于公司白银价格波动的风险传导机制存在一定的滞后性,白银价格波动将对公司的盈利能力产生较大影响。

  应对方式上,福达合金根据生产计划、库存状况等,实行多批次、小批量的采购方式,降低白银等原材料价格波动对公司经营造成的不利影响。

  值得一提的是,白银价格波动或已经对A股上市公司业绩造成一定影响。

  阿石创2024年一季度公允价值变动收益-98.88万元,公司称主要系白银租赁所致。卫星化学交易性金融负债增至13.84亿元,较上年期末增107.85%,公司称主要系本期以公允价值计量的租借白银增加所致。

  对白银需求端,民生证券提到,白银需求主要分为工业、投资、珠宝首饰和银器等,其中工业需求占比约55%,投资需求占20%,珠宝首饰需求占17%。近年来白银在光伏产业中的应用需求增长迅速,2023年光伏用银需求占比20.7%,白银现货紧张,受供应紧缺影响,SHFE白银库存累计较2021年的高点下降约73%。

  对白银价格大涨,中信建投期货研报认为,在当前阶段,行情中非理性的成分居多,因此行情的不确定性将显著增强。

  华龙期货研报认为,白银维持中长线看涨观点不变。白银短线偏强。近期白银在没有基本面消息面刺激的情况下被大幅拉升,但通常这种短线莫名的拉升之后,多有修正,SLV基金的持有量也并不支持其价格继续走高,因此提示投资者追高务必谨慎。(中新经纬APP)

  (文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

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来源:中新经纬

编辑:熊思怡

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