中新经纬7月13日电 (牛朝阁)近日，西锐飞机有限公司(下称西锐飞机)在港交所主板递交上市申请。
成立于1984年的西锐飞机是一家全球私人飞机制造商，主要设计、生产和销售单引擎活塞和喷气机。截至最后实际可行日期，西锐飞机在全球范围内已经交付了超9000架SR2X系列飞机和超过400架愿景喷气机。
盯住老客户
产品线方面，西锐飞机有两条产品线，共销售四款型号的飞机，其中SR2X系列是主要供零售客户使用的单引擎活塞飞机，包括SR20、SR22及SR22T三大机型，愿景喷气机主供零售客户及较小范围内包机运营客户使用的单引擎喷气飞机。
招股书显示，2020年、2021年和2022年，西锐飞机分别交付了420架、528架和629架飞机。
以2023年的售价来看，西锐飞机旗下最便宜的飞机是1999年首次交付的SR20，基础价格为57.99万美元(约合人民币417万元)，迄今为止总交付量为1722架；最贵的飞机是2016年首次交付的愿景喷气机，这是一款主供零售客户及较小范围内包机运营客户使用的单引擎喷气飞机，基础价格达到298万美元(约合人民币2142万元)，共计交付了451架；最畅销的飞机是2001年开始交付的SR22，基础价格为77.29万美元(约合人民币556万元)，总交付量为4379架。
西锐飞机在招股书中表示，飞机生产和销售只是客户建立终身关系的开端，“贴近客户”是该公司的重点任务，“已有客户群货币化”在该公司披露的六个战略重点中位居首位。
根据招股书，“贴近用户”是指为快速响应客户需求，让客户方便而高效地入手，西锐飞机公司在36个国家建立了销售机构，且销售团队的每个人都是飞行员，具备向客户演示飞行的资格。而“已有客户群货币化”是指凭借生态系统和已建立客户群，扩大维修、培训和管理，例如改装Wi-Fi，以旧换新等。西锐飞机称此举不仅会提高客户忠诚度，还可增加经常性收入流。
此外，西锐飞机还通过第三方向客户提供融资及保险服务。招股书显示，截至2022年年底，西锐飞机精选的第三方融资及保险伙伴向西锐飞机的客户提供了超过3000份融资解决方案和1540份保险解决方案。
中新经纬注意到，2020年至2022年，西锐飞机在客户关系方面的成本固定为每年40万美元。不过，高净值的客户最终也转化为了西锐飞机可观的盈利能力。
招股书显示，2020年至2023年，该公司分别收入5.86亿美元、7.38亿美元和8.94亿美元，年内利润分别为3611.6万美元、7240.3万美元和8807.6万美元，毛利率分别为31.6%、32.8%和33.3%。对于业绩增长，西锐飞机在招股书中归因于交付量增加和飞机价格上涨。
值得注意的是，逐年累积的高净值客户也成了西锐飞机的收入来源。2020年至2022年间，来自西锐服务及其他(包括辅助产品及服务)的收入分别为0.98亿美元、1.19亿美元和1.34亿美元，复合年均增长率为17%，分别占同期总收入的16.7%、16.1%和15.0%。而成本则从2021年的0.96亿美元降至了2022年的0.94亿美元，原因在于利润较高的西锐服务及其他所提供的产品及服务比例提升。
招股书显示，因飞机订单大幅增加，西锐飞机报告期内收到的客户按金也大幅增加，2020年至2023年，分别增加了401.6万美元、6134.5万美元和1990.1万美元，截至2020年、2021年、2022年及2023年4月底分别收到0.84亿美元、1.45亿美元、1.65亿美元和1.87亿美元的客户按金。
背靠国资，卖往北美
招股书显示，西锐飞机此次募资将用于研发、提产、在地域上和总容量上提升及扩展服务、销售及支持生态系统内提供的产品与服务提供资金、一般营运资金及其他一般企业用途。
股权方面，招股书显示，这家成立于美国的公司在2011年2月3日被中国航空工业旗下中航通用飞机有限责任公司(下称中航通飞)收购。目前，西锐飞机的股权由中航通飞香港100%持有，中航通飞香港由中航通飞全资拥有，而中航通飞由航空工业持股70%、广东粤财投资控股有限公司持股14%、广东恒健投资控股有限公司持股10%、珠海格力航空投资有限公司持股6%。
按照地理位置划分，2022年，西锐飞机在北美洲、欧洲和其他(非洲、亚洲、澳大利亚及拉丁美洲)分别交付了486架、60架和83架。西锐飞机目前客户主要集中在北美洲，但来自其他地区的客户比例正逐年增加。
随着全球经济增长和高淨值人士不断增加、技术进步、机场基础设施及相关辅助服务的可用性和可及性的不断提升，全球私人航空飞机市场也在不断增长。
根据通用航空制造商协会和弗若斯特沙利文分析，全球私人航空飞机交付量从2018年的1683架增长至了2022年的2124架，复合年增长率为6%。预计到2027年，全球私人航空飞机交付量约达3077架，2023年至2027年间复合年增长率预计为7.4%。
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