中新经纬9月15日电 (李自曼)近日，5家A股上市险企2023年前8月保费收入出炉。数据显示，2023年前8月，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险保费收入合计2.05万亿元，同比增长7.19%。

　　根据各家险企披露的保费数据显示，5家A股上市险企的寿险板块前8个月合计实现保费收入1.29万亿元，同比增长7.37%。8月单月，保费同比增速有所回落。数据显示，平安寿险、中国人寿、太保寿险、新华保险、人保寿险合计实现保费收入884.87亿元，同比下降1.87%，环比下降14.39%。

　　国君非银团队在最新研报中称，老产品切换导致8月人身险保费出现预期之内的下滑。随着9月初银行存款利率进一步下调，保险3.0%定价利率的产品的性价比逐步体现，预计居民对3.0%定价利率的产品仍然有旺盛的购买需求，这将推动2024年开门红超预期。

　　多家公司完成产品切换

　　从8月单月保费来看，中国人寿、太保寿险、新华保险、平安寿险、人保寿险分别实现保费收入321亿元、138.15亿元、82.92亿元、302.99亿元、39.81亿元。

　　5家公司中，仅中国人寿实现8月单月保费收入环比正增2.6%，太保寿险、新华保险、平安寿险、人保寿险保费增速出现回落，环比分别下降30.9%、29.2%、14.7%、11.9%。8月单月保费同比保费增速出现分化。其中，人保寿险、太保寿险、平安寿险单月保费较去年同期增长70.7%、3.4%、1.5%；中国人寿和新华保险则同比下降10.3%和6.8%。

　　国君非银团队指出，人保寿险8月单月保费高增长主要为2022年同期退保导致的低基数影响；而其余保险公司保费增速均出现明显放缓，主要为新老产品切换后短期面临客户弱需求而销售人员集中休整等影响，上市险企新单均承压。

　　根据监管此前的窗口指导，从8月1日起普通型产品定价利率不高于3%；分红险产品定价利率不高于2.5%；万能险产品最低保证利率不高于2%。监管指导下，保险公司纷纷进行新老产品切换。

　　中新经纬查阅资料发现，目前中国人寿、平安人寿、太保寿险已完成产品切换。产品多为预定利率3.0%的普通型寿险、预定利率2.5%的分红险产品。

　　对于人身险预定利率下调以及产品切换，有上市险企在2023年中期业绩会上回应人身险预定利率调整后产品切换情况。

　　中国平安联席首席执行官陈心颖表示：“产品切换对我们影响不大。寿险产品可能有2-3个月的产品切换，现在的产品切换会出现两类产品，一类是3.0%传统保险，另一类是分红险，保障利率是2.5%，历史结算利率水平在4%以上，在低利率市场下还是非常有竞争性的。”

　　中国太保寿险总经理蔡强也透露，目前产品切换已经基本完成。下一步将专注产品优化和升级，主要是改善产品集中度问题，从增额终身寿险为主的产品销售转为以客户需求为基础的产品“金三角”建设，未来养老险产品尤其是长期分红储蓄产品将是发展重点。

　　在中国太保2023年资本市场开放日上，蔡强就表示，该公司将借助产品预定利率从3.5%向3%切换的时机，把分红险作为下一步创新主打的产品来推动。

　　发展分红险仍存在多种风险

　　除上述A股上市险企外，目前，阳光人寿、太平人寿、友邦人寿、中意人寿、恒安标准人寿、招商信诺人寿、英大人寿等公司也已经完成产品切换，新产品中不乏预定利率2.5%的分红险。

　　分红险指保险公司在每个会计年度结束后，将上一会计年度该类分红保险的可分配盈余，按一定的比例、以现金红利或增值红利的方式，分配给客户的一种人寿保险。在监管统计口径中，分红寿险、分红养老险、分红两全险及其他有分红功能的险种都被列入分红险范围。

　　预定利率调整后，分红险会不会成为主流？

　　中国人保副总裁肖建友在2023年中期业绩会上表示，对于客户而言，分红险是通过保底收益加上浮动收益的模式，让其分享保险公司经营成果，满足客户资金管理和养老保障等需求。

　　“对保险公司来说，分红险能够通过客户收益调节机制，合理分散利差损风险，稳定业务规模。从历史经验来看，1999年调低预定利率以后，分红险产品确实得到快速发展。此次预定利率调整后，行业分红险占比也会有一定的提升，但如今的市场应该更理性，所以不同的客户群体，不同的销售渠道对产品的需求也会不同。”肖建友说道。

　　资深精算师徐昱琛对中新经纬表示，新的市场环境下，分红险更受欢迎。从消费者角度看，增额终身寿险尽管收益确定，但年度保额增速降到了3%，分红险2.5%的预定利率与之相差0.5个百分点，但可以享受险企派发的红利，如果权益市场表现良好，保单持有人有望受益；拉长投资周期看，整体收益率有较大可能跑赢增额终身寿险。同时，分红险也可在一定程度上抵御利率下降风险。

　　中信证券研报显示，从传统险走向分红险是大趋势。预计分红险为主的类固收产品将成为市场主力。2023年起，随着资管新规打破刚兑、利率走低后，分红险将重新成为主流保险产品，未来也将是财富管理市场上主流的类固收产品。预计分红险有望带动寿险行业维持较快增速，带动寿险资产长期持续增长。

　　不过，中信证券在研报中提示，保险公司销售分红险存在风险因素，如渠道适应分红险销售需要时间，短期销售数据低于预期的风险；存量资产负债表面临低利率和市场风险挑战，盈利能力下降超预期的风险；宏观经济复苏不及预期；监管政策变化。

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责任编辑：魏薇 李中元