中间价“破7”！机构：2026年人民币被动升值动能会明显减弱

　　中新经纬1月26日电 近期，人民币兑美元持续升值。人民币兑美元中间价“破7”后继续走强，与在岸人民币、离岸人民币汇率均回到“6时代”。

　　1月23日，人民币兑美元中间价报6.9929，调升90个基点，时隔约32个月再次突破7.0。1月26日，人民币兑美元中间价报6.9843，调升86个基点。

　　截至发稿，在岸人民币兑美元报6.9571，离岸人民币兑美元报6.9547。

　　人民币为何升值？未来怎么走？

　　东方金诚首席宏观分析师王青对中新经纬表示，本轮人民币兑美元升值背后有三个直接原因。

　　首先，近期美国司法部对美联储主席鲍威尔发起刑事调查，美联储独立性受到更大冲击；另外，近期美国政府对欧政策再起波澜，而市场高度警惕日本政府可能出手干预汇市，推动日元兑美元汇价大幅上涨。这些都影响美元指数出现一轮快速下行，带动包括人民币在内的非美货币普遍出现一个升值过程。

　　其次，年底前后，企业结汇需求增加，也在带动人民币季节性走强；特别是近期人民币兑美元持续升值后，此前出口高增累积的结汇需求有可能在加速释放。

　　最后，这段时间汇市情绪偏高，正在成为助推人民币走势偏强并于近期“破7”的一个重要因素。

　　“近期人民币兑美元中间价升值‘破7’，主要受市场汇价持续走强推动。”王青表示。

　　对于后期走势，王青分析称，短期来看，考虑到一季度出口还会保持较快增长，春节前企业结汇需求有可能持续释放，市场情绪偏高，再加上短期内美元指数大幅反弹的可能性不大，预计“破7”后人民币还会处在一个偏强运行状态。

　　王青同时提示，尽管人民币中间价“破7”，但2025年12月以来人民币兑美元中间价已持续在向偏弱方向调控，旨在引导市场预期，防范短期内人民币过快升值，或持续出现单边走势。

　　全年来看，王青表示，人民币兑美元汇价将主要取决于三个因素：美元走势、中间价调控力度、我国出口及国内稳增长政策效果。

　　王青认为，近期人民币走强态势恐难持续全年，2026年人民币兑美元也可能存在一定贬值压力。一方面，2025年美元指数跌幅巨大，已对包括美联储降息等在内的各类利空因素有所消化，2026年美元指数有望企稳。这意味着今年人民币兑美元被动升值动能会明显减弱。

　　另一方面，伴随美国高关税对全球贸易和我国出口影响的进一步显现，2026年我国出口增速有可能下行，对人民币汇率的影响不容低估。其中，2025年出口高增带动的结汇需求趋于放缓，外部不确定性也可能导致汇市情绪出现波动。不过，2026年宏观政策发力稳增长，房地产市场调整幅度趋于收敛等，能够为“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”提供关键支撑。

　　王青进一步表示，如果2026年人民币汇率出现背离基本面的急涨急跌情况，包括中间价调控在内，监管层稳汇市工具会果断出手，释放清晰政策信号，重点将是通过流动性管理控制好离岸人民币汇率波动。历史表明，这些政策工具能够起到有效引导市场预期，防范汇率超调风险的作用。

　　“综合以上，判断2026年人民币兑美元汇价将围绕7.0至7.2中枢双向波动。”王青总结称。(中新经纬APP)

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