V观财报｜五粮液回应业绩下滑、渠道承压、价格稳定等市场关注

　　中新经纬5月8日电 五粮液在近期的业绩说明会中回应了渠道承压、分红履行、业绩下滑原因等市场关注。

　　对2025年营收、净利润大幅下滑，五粮液表示，当前，白酒行业进入结构调整的“深水区”，需求端分化加剧、消费结构深刻变化，去库存压力巨大，白酒企业业绩增长面临诸多挑战。公司经营指标下降主要因为消费需求下降、市场竞争加剧，对当期收入形成较大冲击。同时，公司对2025年业务模式进行梳理，基于谨慎性原则，调减2025年部分业务收入确认相关核算，影响了当期经营指标，并追溯调减了2025年有关季度经营指标。

　　对盈利下滑是否影响分红，五粮液称，2026年，公司将持续履行《2024-2026 年度股东回报规划》，年度分红率不低于70%，分红总额不低于200亿元的承诺。公司也将在未来适时公布新的股东回报规划。

　　五粮液还提到，百亿级回购是公司立足自身经营与充裕现金流，基于对长期发展价值的坚定信心，也是践行股东回报、维护全体投资者长远利益的重要举措。截至2025年12月末，公司货币资金1270亿元，具有充足的资金保障。具体回购资金总额以回购方案实施完毕或回购期限届满时实际回购股份使用的资金总额为准。

　　销售方面，五粮液表示，公司将积极拓展多元消费场景。一是加快品牌年轻化迭代升级，打造长江音乐节等特色品牌 IP，冠名高流量 IP 赋能渠道销售，携手《凡人修仙传》实现品牌破圈，融入年轻人的日常夜生活。二是创新推进特色体育营销，深度绑定 FIFA 世界杯赛事资源，同时加强与高尔夫球圈、网球圈等体育圈层营销。三是打造“餐酒融合”场景化营销模式，以五粮炙造潮饮店为核心阵地，以五粮液大酒家作为高端核心载体，牵手米其林达成全球战略合作，实现客流、体验与销售业绩的多维增长。

　　五粮液还表示，新兴渠道聚焦策略优化。一是布局新兴内容电商渠道。重点推进小红书、微信小店、微信视频号等内容电商生态建设，探索新渠道增量。二是做强即时零售业务。持续扩大即时零售覆盖范围，精准满足消费者应急用酒、同城送礼、就近消费等即时性需求。三是全面打通会员体系。通过消费者开瓶扫码数据，构建精准用户画像，持续提升电商成交转化与用户长期粘性。

　　对帮助经销商去库存和提高开瓶率，五粮液称，公司结合元春市场需求预判，动态调配核心产品配额，让渠道整体库存处于合理低位，从供给端守住价格稳定的第一道防线。

　　在被问及怎么看2026年的白酒行业时，五粮液表示，当前，行业正处于加速出清阶段，呈现“总量承压、结构优化”的发展态势，持续向优势品牌、优势企业集中。伴随宏观经济持续回升向好、政策环境趋于稳定、各类产业支持政策持续加码、新兴消费潜力持续释放，行业在经历调整期后，将逐渐步入修复期，终将在适配市场经济发展规模情况下回归良性发展轨道。

　　近日，五粮液2025年业绩大降引发关注。

　　该公司2025年营业收入405.29亿元，同比下降54.55%；归属于上市公司股东的净利润89.54亿元，同比下降71.89%。公司还对2025年前三季度财务指标进行调整。对此，五粮液表示，公司对2025年业务模式进行梳理，基于谨慎性原则，调整2025年部分业务收入确认相关核算。(中新经纬APP)