业内人士详解叶飞爆料公募潜规则：部分交易员不惜用基民资金冒险

　　中新经纬客户端5月19日电(高铂宁)叶飞事件仍在发酵，其最新爆料提及公募基金两个潜规则，引发市场关注。和私募小盘股相比，“浓眉大眼”的公募以资金体量大、风控严谨而赢得众多投资者信赖，其是否也参与坐庄？叶飞说的话有几分属实？我们和几位业内人士聊了聊。

　　叶飞爆料公募潜规则是否存在？

　　5月18日，叶飞在微博上爆料，提到了两个关于公募基金的潜规则。叶飞表示：“一种是和券商资管一样的合作模式，一般会拿3~5个点；另外一种是公募将股票池卖出来，盘方在股票池挑选好以后，盘方先买，比如说盘方买了3个亿，然后其中拿出3000万的市值作为帮公募基金经理买的，接下来，公募负责拉升，盘方每赚10%就提现给公募。”

　　叶飞爆料的潜规则是否存在？资深资管从业者韩涵宇向中新经纬客户端透露，叶飞所说的这种情况是存在的。她称，在操盘中，每拉升10%就来进行分成提现，对于下家有一个好处，不至于出现开始赚了50%、后面又回吐了50%的情况。本来涉及的资金就大，所以(参与其中的公募基金经理)收益也很高。

　　此外，韩涵宇还透露，公募可用开专户的方式使用交易通道，帮助庄家出货或锁仓，而公募交易员和领导从中获取提成。她称，为赚取此类非法提成，部分公募交易员不惜用自营或基民的资金冒险。

　　韩涵宇解释说，开专户、借出交易通道，是公募重要的灰色收入来源。公募无论规模大小，大部分员工的收益不与产品收益分成直接挂钩。利益驱动下，为了增加新收入，自领导到下属普遍已经默认了借出交易通道做专户的潜规则。这种专户既披上了公募的马甲，又不会影响其核心产品的收益率，风控部门也不轻易干涉。另一方面，这与公募长久以来的风控制度有关。由于风控部门更关注核心产品的风险评估，基金经理的权利较大。只要不触碰底线，大部分时候风控部门也是睁一只眼闭一只眼。

　　据《每日经济新闻》19日报道，在叶飞爆料后，已有多家券商资管和公募基金公司展开风控自查，调查其股票池中是否包含“叶飞概念股”。

　　地下运作监管难

　　上市公司大股东、操盘方、叶飞式的中间人、代持方……各方利益纠缠，如果没有参与其中的人捅出消息，局外人很难获知个中隐秘，这也给监管造成了很大困难。

　　叶飞也在前述微博中表示：“这个事情很难查实，因为公募基金的钱又不用走账，除非比如这个公募基金经理一年300万到800万的收入，但是突然过的日子像过着1个亿或3、5千万的生活品质，那很可能就有问题。”

　　不愿具名的券商分析师也向中新经纬客户端指出，这是因为代持方的操作不一定存在交易上的系统性，令监管部门很难找到其中的因果关系。毕竟，从资金的角度来看，某笔“接盘”的投资可能涉及中饱私囊，也可能只是基金经理工作中出现失误。尤其是对于仓位较低的投资，如果找不到其他直接证据，很难证明其中有操纵市场的行为。

　　当前，证监会已经决定对相关方涉嫌操纵股票价格一事立案调查。上海久诚律师事务所许峰律师向中新经纬客户端表示，如经相关部门查证属实，叶飞所牵出的一系列交易涉嫌违反多项《证券法》《基金法》规定，相关责任人甚至可能要承担刑事责任。

　　而对于叶飞本人来说，尽管没有参与买卖特定股票，但他的中间人身份是重要的一环。

　　许峰指出，叶飞在爆料时如此自信，可能有他的理由。但是，叶飞不是绝对不面临法律风险，最终如何了局将取决于案件证据。(中新经纬APP)

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