V观财报｜75岁李如成交棒！雅戈尔“企二代”李寒穷业绩会惜字如金

　　中新经纬5月21日电 21日，雅戈尔举办2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会。会上，投资者聚焦“企二代”李寒穷对企业的发展规划。

　　5月，雅戈尔公告披露，公司股东提名李寒穷、徐鹏、刘新宇、杨珂、陈育雄为公司第十二届董事会非独立董事候选人。以上候选人的任职资格已经通过董事会薪酬与提名委员会审查。本次董事会换届完成后，李如成将因任期届满离任。

　　现年75岁的李如成为雅戈尔实控人兼董事长。李寒穷现任雅戈尔董事会副董事长兼总裁，与李如成为父女关系。

　　李如成在2025年《致股东》中表示，长江后浪推前浪，这次董事会换届，将由新的一代人负责雅戈尔的经营。经过多年磨练，雅戈尔年轻一代逐步成熟，相信雅戈尔不会因为人员的更换而影响未来的发展。

　　2025年，雅戈尔营业收入115.82亿元，同比下降18.37%；归属于上市公司股东的净利润24.47亿元，同比下降11.57%。

　　具体来看，雅戈尔时尚板块完成营业收入74.33亿元，由于并表BONPOINT品牌及多品牌(BONPOINT、UNDEFEATED、MAYOR、HANP、CORTHAY)快速增长，同比增长9.33%；实现归属于上市公司股东的净利润9593.09万元，受成本、费用增加等因素影响，同比下降77.75%。

　　该公司投资业务继续推进结构调整，退出4个财务性投资项目，减持收回现金77.14亿元；全年实现归属于上市公司股东的净利润24.71亿元。

　　对此，有投资者认为，雅戈尔服装主业实际上处于微利甚至亏损边缘，其当前利润结构为“靠投资养主业”。

　　市场对李如成离任后，李寒穷的经营计划关注度颇高。但在此次业绩说明会上，李寒穷“惜字如金”，并未对公司未来发展透露具体计划。

　　有投资者表示，这次董事会换届后，李寒穷在公司未来发展上有何规划？李寒穷对此表示，“坚持稳健托底、开拓增势，深耕传统根基、强化创新赋能，推动公司行稳致远、提质升级。”

　　有投资者表示，作为在雅戈尔体系内深耕15年、拥有国际化视野的新一代掌舵人，您近年主导了包括收购法国奢侈童装Bonpoint、合资运营Helly Hansen、收购银泰百货等一系列大手笔的资本运作。2025年，公司时尚板块呈现出明显的“增收不增利”困境。是否更倾向于通过资本运作推动公司向“世界级时尚集团”转型？

　　李寒穷称，“坚持产融结合赋能主业，积极调整以顺应消费新趋势，用新内容、新产出匹配精准消费者客群需求。”

　　还有投资者提问称，面对“主业空心化”的质疑，您上任后的首要经营抓手是什么？李寒穷回应称，“多品牌定位不同，强化业务协同整合，协调渠道。同时紧跟时尚行业的新趋势，打开国际化视野，在品牌升级、数字化技术上主动突破。”

　　对HELLY HANSEN、BONPOINT等国际品牌的拓展计划，李如成表示，具体计划由新一届董事会安排规划。他还表示，雅戈尔时尚产业处于培育期和调整期，但坚持以时尚产业为主、走产融一体化的道路。

　　资料显示，雅戈尔主业为以品牌服装为主体的时尚产业，其他业务包括地产开发和投资。公司以主品牌YOUNGOR为核心，实施多元化品牌发展战略，自创、合作运营及收购YOUNGOR、MAYOR、HANP、MAISONCORTHAY、UNDEFEATED、HELLYHANSEN、BONPOINT七大品牌。

　　2025年，雅戈尔新开门店281家，关闭门店220家，截至年底有2235家门店。

　　经营计划方面，雅戈尔表示，坚持“建世界级时尚集团”战略目标。主品牌YOUNGOR以商务会馆、商务馆、雅公馆建设为抓手，打造线下渠道标杆店，发挥示范引领作用，辐射带动老店优化升级。地产业务根据市场情况，多渠道推进库存去化工作，盘活存量资产。投资业务加快财务性投资项目的退出与资金回收；坚持价值投资与长期主义，积极探索并布局新兴产业的投资方向。

　　2026年第一季度，雅戈尔营业收入28.82亿元，同比增3.10%；归属于上市公司股东的净利润9.22亿元，同比增14.73%；经营活动产生的现金流量净额同比下降55.83%至6794.16万元。

　　二级市场上，截至发稿，雅戈尔报7.48元/股，公司总市值345.8亿元。(中新经纬APP)