韩国股市闪崩！两倍做多海力士、三星电子一天暴跌20%

　　中新经纬6月8日电 (周奕航)“两倍做多海力士跌麻了，现在要加仓吗？”“两倍做多三星电子跌得太猛，感觉有点拿不住了。”8日，韩国股市暴跌引发杠杆产品大幅回撤，在社交平台上引发网友热议。

　　8日，三星电子、SK海力士盘中最大跌幅均超10%，港股市场追踪这两只个股的杠杆产品同步暴跌。其中，南方两倍做多海力士盘中跌近20%，南方两倍做多三星电子跌超20%。从各自年内最高点至该交易日，两只产品的累计跌幅分别为33.67%和36.53%。

　　Wind数据显示，南方两倍做多海力士全称为南方东英SK海力士每日杠杆(2x)产品(07709.HK)，南方两倍做多三星电子全称为南方东英三星电子每日杠杆(2x)产品(07747.HK)。其中，南方两倍做多三星电子于2025年5月在港交所上市，南方两倍做多三星电子于2025年10月上市。

　　上述两只产品均由南方东英资产管理有限公司管理，采用每日重置2倍杠杆策略。所谓 “两倍做多”，指的是跟踪标的每涨1%，该产品贴近涨2%；跟踪标的每跌1%，产品贴近跌2%。其投资目标是在扣除费用及支出之前，尽量贴近韩国交易所标的股票每日表现两倍(2x)的投资业绩。

　　今年以来，SK海力士的涨幅达到194.1%，三星电子的累计涨幅为146.97%。Wind数据显示，截至6月8日，南方两倍做多海力士收盘价为98.6港元，年内涨幅为510.53%，南方两倍做多三星电子收盘价为154.3港元，今年以来涨幅为360.6%。

　　由于投资者热情高涨，上述两只杠杆产品规模快速上涨。Wind数据显示，截至6月8日，南方两倍做多海力士规模达664.54亿港元，南方两倍做多三星电子的规模增至247.64亿港元，南方两倍做多海力士“成为”全球规模最大的个股杠杆产品。

　　关于本次下跌原因，巨丰投资首席投资顾问张翠霞向中新经纬表示，近期美国半导体股重挫及加息预期升温等事件，共同冲击了韩国市场情绪。三星电子和SK海力士大幅下跌，进而拖累相关杠杆产品。

　　张翠霞进一步指出，南方两倍做多海力士和南方两倍做多三星电子采用每日重置两倍杠杆机制，当标的下跌时，基金需要强制卖出底层资产以维持杠杆倍数，这种操作会形成“下跌—卖出—更深度下跌”的负反馈循环。同时，上述两只产品年内涨幅一度接近800%和550%，积累了大量获利盘，市场波动引发集中了结，进一步加剧了调整压力。

　　张翠霞表示，上述两只产品短期涨幅已大幅透支预期，一旦情绪转向回调风险巨大；此外，产品挂钩单一标的，缺乏行业分散效应，企业自身经营风险等事件都会直接传导至该标的。因此，她建议已持有者逢高减持，仓位不超5%；对于普通投资者而言，她建议避开杠杆产品，可以关注存储芯片主题的ETF以降低波动风险。

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责任编辑：魏薇 李中元