V观财报｜GPU四小龙要聚齐了！燧原科技科创板IPO过会，腾讯既当股东又当客户

　　中新经纬6月15日电 (熊思怡)15日下午，上交所网站披露《2026年第37次审议会议结果公告》称，上海燧原科技股份有限公司(下称：燧原科技)(首发)：符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

　　上交所网站截图

　　这意味着继摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技相继登陆A股科创板或港股后，被市场称为国产GPU(图形处理器)“四小龙”之一的燧原科技，也将登陆资本市场。

　　开源证券此前发布研报称，AI算力紧缺的背景下，国产算力GPU和CPU迎来新机遇。

　　拟募资60亿元

　　燧原科技创立于2018年3月。成立8年来，公司自研迭代了四代架构5款云端AI芯片，构建了AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的完整产品体系，目前已成为我国云端AI芯片领军企业之一。

　　燧原科技表示，本次拟公开发行新股不低于4303.5173万股且不超过6834.9980万股，占发行后总股本比例不低于10%且不超过15%。本次发行不涉及股东公开发售股份。本次发行可以采用超额配售选择权，采用超额配售选择权的发行股票数量不超过初始发行股票数量的15.00%。

　　就上市的目的，燧原科技指出，AI算力是目前AI应用的瓶颈，公司需要持续迭代产品硬件架构和软件生态，提供国产AI算力高质量供给；AI算力竞争已从单点性能提升转向系统集群方案，公司需要与产业链伙伴开放共建，共同推动国内人工智能产业链成长；提升价值创造力，为股东创造长期价值。

　　本次募集资金用于第五代和第六代AI芯片系列产品的研发及产业化项目，以及先进人工智能软硬件协同创新项目，有助于公司核心产品持续迭代、进一步保障供应链稳定，为公司经营战略目标的实现奠定基础。

　　具体看，基于五代AI芯片系列产品研发及产业化项目拟投入募集资金15.03亿元，基于六代AI芯片系列产品研发及产业化项目拟投入募集资金11.97亿元，先进人工智能软硬件协同创新项目拟投入募集资金33.00亿元，合计60.00亿元。

　　图源：燧原科技招股说明书，下同。

　　预计上半年收入超去年全年

　　财务方面，招股说明书显示，2023年至2025年，燧原科技分别实现营业收入3.01亿元、7.22亿元及9.90亿元，归属于母公司股东/所有者的净亏损16.65亿元、15.10亿元及11.64亿元，3年合计净亏损43.39亿元。

　　燧原科技预计，2026年1-6月将实现营业收入10.60亿元至11.50亿元，比2025年同期增长258.68%至289.13%；归属于母公司股东的净亏损5.77亿元-6.08亿元，2025年同期为净亏损6.24亿元，同比减亏7.48%-2.51%。

　　燧原科技表示，基于2026年1-3月已实现业绩，综合考虑已签订在手订单与产品交付节奏等因素，公司预计2026年1-6月营业收入同比将呈大幅增长趋势，预计2026年上半年即可实现2025年全年收入规模。由于公司保持研发强度，同时受到预收客户款项产生的税金及附加与预提利息费用的影响，归母净利润同比增长幅度低于预计的同期营业收入同比增速。

　　腾讯既当股东又当客户

　　燧原科技背后汇聚了腾讯、国家集成电路产业投资基金二期、武岳峰、国方金浦等产业资本和财务投资者。其中，腾讯既是公司重要股东，也是重要客户。

　　燧原科技股权结构图

　　燧原科技指出，报告期各期，公司对腾讯科技(深圳)的直接销售和对应的AVAP模式销售合计收入分别为1.00亿元、2.73亿元和8.30亿元，同期营业收入占比分别为33.34%、37.77%和83.79%。

　　鉴于腾讯科技(深圳)为公司关联方，公司对腾讯科技(深圳)直接销售和AVAP模式销售均构成关联交易。若按终端客户统计，腾讯为发行人报告期各期第一大客户，公司对腾讯关联销售金额持续增长且收入占比较高。

　　燧原科技表示，鉴于腾讯为国内AI算力的主要需求方，公司预计未来一段时期内对腾讯销售占比较高的情形仍将持续。若未来公司产品无法紧跟AI需求有效迭代，无法满足腾讯技术需求；或国内AI技术和应用发展放缓导致国内头部互联网厂商AI资本开支下调；或公司未来新客户拓展不达预期，且腾讯采购策略发生重大变化，双方合作关系被其他供应商所取代等，前述情况均可能导致腾讯减少对公司产品的采购规模或调低对公司产品的采购定价，将对公司未来业务发展及经营业绩产生不利影响。(中新经纬APP)

　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)