比亚迪股价下挫 机构看多公司估值至1.4万亿元

　　中信证券看高比亚迪估值至1.4万亿元 比亚迪股价遭下挫

上市公司观察

　　广州日报讯 (全媒体记者 王楚涵、许晓芳)6月15日，比亚迪股价下跌2.50%，报收335元/股，总市值跌破1.0万亿元。记者关注到，中信证券于6月13日发布研报“看多”比亚迪，不少投资者并不“买账”，自6月10日比亚迪站上万亿元市值台阶后，比亚迪股价在6月14日和6月15日连续两日下跌。

　　比亚迪折算率被调为零，一季度毛利率为5个季度来新低

　　6月13日，中信证券发布研报称比亚迪总市值突破万亿元，公司未来高端化完善车型矩阵、提升品牌定位，为全球化和智能化提供支撑，“三化”逐步落地打开公司新成长空间。按分部估值法，参照可比公司平均估值，分别给予2023年公司造车/动力电池/控股比亚迪电子+半导9500/3300/1000亿元估值，加总得公司合理价值1.4万亿元，对应A/H股目标价481.1元/562.6港元。

　　除中信证券外，6月以来，多家券商机构密集发布20多份针对比亚迪的研究报告，多家均给出“买入”“增持”“推荐”等评级。不过，对于中信证券研报的“看多”，不少投资者并不“买账”。有投资者直接指出中信证券多个“看多”失败的案例。

　　6月13日，多家券商将比亚迪的可充抵保证金证券折算率调整为零。

　　从财报情况来看，2022年一季度，比亚迪披露的财报信息整体表现较为优异。虽然营业总收入环比下滑了5.81%，从去年四季度709亿元下降至今年一季度的668.3亿元，但同比增幅达到了63.02%。净利润方面，比亚迪也做到了同比和环比的双增长。虽然收入、利润都有所上升，但2022年比亚迪的销售毛利率仅有12.4%，同比和环比均出现下滑，低于2021年一季度的12.60%和2021年四季度的13.12%。

　　比亚迪股价新高之后需警惕风险

　　6月13日，比亚迪盘中创下358.68元/股的股价历史新高。消息面上，近日比亚迪将为特斯拉提供电池的消息出现“反转”引发讨论。在股价创新高的同时，6月14日，比亚迪公告，截至2022年6月13日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易的方式累计回购A股股份的数量为551.1万股，回购资金总额约为人民币18.1亿元(不含交易费用)。

　　6月14日，比亚迪发生1笔大宗交易，成交金额2703.54万元。有分析称，比亚迪近期主力资金持续流出，而且股价还处于高位，市场分析认为该股出货可能性较大，需要警惕风险。