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美联储大幅加息靴子落地,对汇率、国内货币政策影响几何

2022-06-16 18:38:08 澎湃新闻

  美联储大幅加息靴子落地,对汇率、国内货币政策影响几何

  澎湃新闻记者 陈月石

  美联储祭出1994年11月以来最大幅度的单次加息后,人民币对美元汇率一度大涨,随后回吐部分涨幅。

  6月16日,在人民币对美元中间价调升419个基点的带动下,人民币对美元即期汇率开盘升破6.70关口,报6.6956,盘中最高升至6.6902,不过午后人民币对美元升幅收窄,16:30日间收盘报6.7162,较上一交易日涨33个基点。北京时间6月16日凌晨2时,美联储公开市场委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调至1.50%-1.75%,符合市场预期。

  在随后举行的新闻发布会上,美联储主席鲍威尔表示,下一次会议(7月召开)或加息50个基点或75个基点。他表示,持续加息将是适当的,而75个基点的涨幅异常之大,预计这种幅度的加息不会是常态化的操作。

  由于此次加息75个基点在市场预期之内,叠加市场解读鲍威尔的表态偏鸽,美元指数小幅回落,离岸人民币大幅飙升,在鲍威尔发布会接近结束时一度大涨超800点,最高至6.6685,但6月16日白天回吐了大部分涨幅,截至发稿报6.72一线。

  市场对美元指数能否持续保持强势,看法不一。

  太平洋证券认为,美元指数再上行的空间不大。当前主导美元指数的主要因素有两个,一是美联储的加息预期,二是美国长期经济前景。从5月会议至今,虽然市场对加息的预期大幅增加,但是美元指数走强的幅度极为有限,近日最高点距离5月份高点上升幅度不足1.5%,这是因为美国经济长期前景愈加黯淡,对美元形成压制。本轮加息周期和以往几轮不同的是美国经济状况非常脆弱,所以加息的同时也会大幅增加经济衰退的概率,导致美元上行受阻。

  海通证券指出,在通胀偏高、加息继续的情况下,美国国债利率大概率会继续上行。在主要经济体中,美国经济增长要好于其它,美元指数维持强势。美联储的货币政策会影响到全球的流动性,新兴货币仍会面临贬值压力,货币政策空间受限。

  针对美联储持续加息对中国货币政策的影响,东莞证券则认为,对中国来说,美联储收紧政策的系列举措,一定程度上制约中国货币政策的方向与空间,预计中国宽松政策将以结构性政策的方式落地。随着国内疫情不断好转,再加上货币政策和财政政策协同发力,5月中国经济数据出现边际回暖,预计后续将延续恢复态势。同时要持续关注美联储举措对中国市场资金面的冲击。

  “目前我国虽然在流动性层面表现出较高的独立性,国内出于稳增长的需要维持着相对宽松的流动性环境,但外部流动性快速收紧之下,维持宽松必然是有代价的,日元汇率的大幅贬值虽然不能照搬对应到我国的情况,但依然提供了参考,因此我国货币政策进一步宽松的空间是有限的。”中航证券指出。

(编辑:张澍楠)
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