好日子来了 券商资管公募规模直逼万亿

　　好日子来了 券商资管公募规模直逼万亿

　　由券商资管管理的公募基金规模，已逼近万亿关口。

　　Wind数据显示，今年上半年，9家券商资管共新成立42只新发基金(不同份额合并统计，下同)，其中24只为权益类产品。在A股结构性牛市继续演绎的背景下，券商资管也在积极突破过往以固收策略为主的能力圈，积极延展权益类资产配置。与此同时，券商资管的私募存量规模也连续多月回升，4月底创下2023年以来新高。

　　在上述42只产品中，除了有24只权益类产品，还有固收产品10只、FOF(基金中的基金)产品6只、REITs(不动产投资信托基金)产品2只。细分来看，在24只权益类产品中，多数产品属于主动管理的混合型基金，共有17只；6只股票型基金中有5只为指数型基金，其中又有4只产品属于被动指数型基金；另外，还有1只布局港股的QDII(合格境内机构投资者)基金。

　　截至7月1日，由券商资管管理的公募产品数量已达541只，总规模接近9700亿元，成为37.5万亿元公募市场中一股无法忽视的力量。

　　从新发产品数量来看，国泰海通资管、东方红资管两家机构成为券商资管在公募赛道的绝对领跑者。上半年，两家机构分别新发13只、12只公募基金，合计占比接近60%。对比来看，两家机构的产品布局又有着明显差异：以主动管理见长的东方红资管发行了7只权益类产品，均为混合型基金；综合金融服务优势突出的国泰海通资管，也发行了7只权益类产品，其中包含了4只混合型基金、2只被动指数基金、1只QDII基金。

　　值得注意的是，尚未拿到公募牌照的券商尤其是头部机构，也在积极通过控股、参股公募基金公司，分享当前新一轮市场扩容机遇。东兴证券分析师刘嘉玮指出，控股公募基金公司为券商大财富管理条线提供了丰富的产品支持，也有望在公募基金成为行业风口、流量入口之际，充分发挥其品牌力和市场影响力，提升相关券商的市场认可度和客户美誉度，同时也有望反哺券商，贡献重要的客户导流渠道。

　　在私募业务方面，根据中基协此前发布的数据，截至2026年4月，证券期货经营机构共备案私募资管产品2694只，同比增加74.37%；设立规模1352.67亿元，同比增加97.27%。其中，证券公司及其资管子公司共备案产品1901只，设立规模776.56亿元，规模占比达57.41%。

　　从存量角度来看，截至4月底，证券公司及其资管子公司的私募资管产品存量规模再度突破6万亿元，达到6.23万亿元。这一数字连续8个月实现环比增长，也创下2023年以来的新高。根据中基协数据，截至2026年4月底，证券公司及其资管子公司平均管理私募资管产品规模642.07亿元，管理规模中位数为247.31亿元。

　　随着私募资管通道业务陆续出清，券商资管大力转向主动管理，叠加A股本轮行情赚钱效应持续显现，券商资管业务正逐渐走出调整周期，开启新一轮向上趋势。东吴证券研究所联席所长孙婷预计，在市场持续活跃下，券商行业2026年净利润在较高基数下仍有36%的增速，其中资管业务或同比增长10%。

　　有券商资管负责人在接受证券时报记者采访时表示，过去一段时间，券商资管的私募固收规模大多来自银行、保险的委外资金。不过，随着银行理财、保险资管不断完善自身投研能力，委外需求日渐减少，券商资管私募业务开始寻求新的业务方向，比如FOF类产品等。证券时报记者也观察到，部分券商资管推出的量化类、期权类、指数类等创新结构产品，均获得了不错的市场反馈。

　　记者 王蕊