杨德龙：加入ETF后 互联互通对外资有更多吸引力

　　中新经纬7月4日电 4日，沪深两市出现了震荡反弹，低开高走，特别是新能源板块继续领涨两市。前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，整体来看，当前A股市场已经逐步进入到上升的通道，下半年的行情正式拉开帷幕。同时他预计，下半年A股市场在经济面复苏，疫情管控措施逐步放松之后，A股市场将会进一步向上拓展空间。

　　杨德龙表示，政策面来看，7月4日港股与A股市场迎来历史性的大事件，根据相关安排，今天起互联互通下的ETF交易正式开始。根据这次的安排，北向方面有83支合格的ETF纳入初始名单，这样沪股通和深股通标的将同时涵盖股票和ETF，丰富了互联互通标的的种类。

　　“根据统计，这83支A股市场ETF基金规模合计超过6000亿元，在开通互联互通之后将会大大吸引海外资金入场，增加ETF市场的资金规模，从而为A股市场带来增量资金。”杨德龙称，根据当年开通沪港通、深港通的经验，流入的资金量是逐年放大的。刚开始流入的资金量并不大，但是随着时间的推移，每年都会有更多的资金通过互联互通机制流入到A股市场。

　　杨德龙称，在加入ETF之后，互联互通对于外资会有更多的吸引力，因为ETF是很多机构投资者比较青睐的投资标的。虽然这次开通能直接吸引的资金量难以预计，但是有望逐年增加，随着行情的回升，资金流入也会越来越大。南向方面，港股通此番纳入四支港股ETF，进一步丰富了南下港股通标的的种类。从2014年底沪港通开通以来，互联互通机制成为外资流入A股市场的主通道。现在外资持有A股股票的市值达到两万多亿元，占到A股总市值的比例超过了3%以上。

　　杨德龙称，未来随着ETF纳入互联互通以及中国资产的吸引力不断增强，外资还会持续流入到A股市场。对于外资来说，A股市场投资的吸引力一方面是源于低估值。过去几年美股市场大幅上涨，美股的估值处于历史的高位，而A股则是处于历史的底部。另一方面，A股和海外很多市场相比具有一定的特性，就是与美股的相关性不强，甚至很多时候是负相关的。

　　“现在83支合格ETF纳入互联互通，无疑是进一步扩大了A股市场的对外开放程度。这83支ETF，其中上交所53支，深交所30支。ETF从上市时间来看，既有少数上市十多年的ETF，也有不少上市时间不到一年的ETF。”杨德龙指出，ETF涵盖的种类、行业是比较多的，既有代表新经济的碳中和、新能源等ETF；也有以沪深300、创业板等核心指数为投资标的的宽基产品，能更好地满足国际投资者的需求。

　　此外，杨德龙还分析称，从全球来看，近一段时间，美股受到美联储加息缩表的影响出现了持续的回落。上周美国三大股指全部下跌，其中纳指跌幅更是超过4%。而上半年美股三大股指跌幅巨大，标普500指数创52年来最大上半年跌幅，主要的原因还是美联储为了应对高通胀采取的加息缩表。过去两年美联储大量放水催生了资产泡沫，推高了全球通胀。而今年突发的俄乌冲突进一步推高了原油、天然气、农产品的价格，使得美联储不得不加息缩表，这让美国经济陷入衰退的风险增加，对美国股市也形成了巨大的冲击。(中新经纬APP)