V观财报｜游戏股上半年净利预告：游族网络最高增近500%，巨人网络增超157%，完美世界盈转亏

　　中新经纬7月16日电 多家游戏上市公司预计上半年归母净利润(下称净利润)大涨。

　　同花顺iFinD截图

　　按同花顺行业类看，共有24家A股游戏行业上市公司。其中，已有11家公布上半年业绩预告。

　　从净利润同比变动看，游族网络增幅最大，达到498.14%；巨人网络、凯撒文化同比增幅超100%。

　　上半年，游族网络预计实现净利润2亿-3亿元，同比增长298.76%-498.14%；扣非净利润预计同比增长16.42%-74.63%。

　　游族网络表示，报告期内，核心产品持续稳健运营。推动AI在游戏研运全链路应用，费用使用效率明显提升，期间费用实现同比下降。同时，公司可转债已于2025年内完成摘牌，本期不再产生相应利息支出，财务费用同比明显减少。本期非经常性损益较上年同比实现较大幅度增长，主要系公司持有的金融资产公允价值变动所致。

　　巨人网络预计实现净利润20亿元-22亿元，同比增长157.38%-183.12%；扣非净利润预计同比增长172.74%-197.54%。

　　巨人网络称，公司预计2026年上半年营业收入及利润均实现同比大幅增长，主要系公司现象级手游《超自然行动组》持续贡献较高水平收入，为上半年业绩增长提供重要支撑。

　　凯撒文化预计净利润同比增长107.15%-109.87%；预计扣非净利润同比增长106.06%-108.82%。

　　凯撒文化称，与上年同期相比，公司游戏业务收入实现稳步增长。同时，合理控制企业运营费用开支，实现本期业绩扭亏。

　　降幅方面，上半年，电魂网络预计实现净利润-6500万元到-4700万元，与上年同期相比，将继续出现亏损，2025年上半年公司净利润为-933.81万元；预计扣非净利润为-6900.00万元到-5100.00万元。

　　对于亏损原因，电魂网络称，《梦三国2》等产品随着运营周期的延长，充值流水出现同比下降。部分新品游戏进行一定规模的市场投放，销售费用有所增加。报告期内，美元兑人民币汇率下降，公司产生较多汇兑亏损。

　　完美世界预计盈转亏，上半年预计亏损8000万元-12000万元，2025年同期为盈利5.03亿元。

　　完美世界业绩主要由游戏业务、影视业务、总部支出等构成。对于业绩变动，公司称，新游戏通常在公测初期集中进行密集的市场推广活动，根据规定，该等市场费用于发生当期一次性确认，充值流水则在玩家生命周期内分期确认为收入，收入与费用会在游戏上线初期出现阶段性错配。因此，报告期内《异环》取得良好的市场表现，但上述错配使得其在财务报表上形成一定亏损，《异环》业绩贡献将在第三季度起的后续期间逐步释放。

　　同时，报告期内，数款在营游戏以长线运营为目标，持续进行内容更新、精细营销，但受产品生命周期、运营节奏等因素影响，流水相较于2025年上半年自然回落，相应业绩贡献同比下降。

　　影视业务方面，目前公司储备的《何不同舟渡》《芳名三九》《云襄传之将进酒》《云雀叫天录》等影视作品正在制作、发行、排播过程中。

　　完美世界还提到，报告期内，公司预计非经常性收益约10000万元，主要由政府补助、公允价值变动收益、应收账款减值准备转回等构成。

　　从二级市场看，15日，A股游戏板块整体“飘红”，巨人网络、恺英网络等涨停；吉比特、完美世界、世纪华通等大涨。相关ETF同步走强，游戏ETF华泰柏瑞、游戏ETF华夏、游戏ETF国泰等ETF均涨超5%。

　　兴业证券分析，游戏板块方面，长线产品稳健、新游验证加速、下半年储备丰富，板块基本面和催化均较集中。Q2新游表现继续验证游戏板块的供给增量和需求弹性，经典IP、玩法创新和新产品形态均能为游戏板块提供增量空间。

　　国盛证券研报提及，看好2026半年业绩高增的游戏板块，估值修复进行中。(中新经纬APP)

　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)