V观财报｜东方甄选“去主播化”后首份业绩：预计净溢利暴增超85倍

　　中新经纬7月24日电 东方甄选23日晚在港交所发布正面溢利预告称，集团预期于截至2026年5月31日止年度(“2026财年”)录得总营收及溢利双大幅增长。

　　具体来看，公告显示，2026财年的总营收预期为人民币56亿元-58亿元，而截至2025年5月31日止年度(“2025财年”)的总营收则为人民币44亿元，同比增长约27.3%-31.8%。2026财年的净溢利预期为人民币5.2亿-5.5亿元，而2025财年的净溢利则为人民币600万元，同比增长8566.7%-9066.7%。具体而言，2026财年下半年的总营收预期介乎人民币33亿元-35亿元，而2025财年下半年的总营收则为人民币22亿元，同比增长约50.0%-59.1%。2026财年下半年的净溢利预期为人民币2.81亿-3.11亿元，而2025财年下半年的净溢利则为人民币1.03亿元，同比增长172.8%-201.9%。

　　东方甄选称，净溢利增加主要归因于集团自有品牌产品稳步推出及持续丰富，并辅以多元化的代销第三方品牌商品，进一步优化整体产品组合，而多款爆款自有品牌产品亦广受市场欢迎并录得强劲销量。此外，配合多渠道发展策略，集团于抖音推出更多矩阵直播账号、扩大主播团队及延长直播总时长，有效提升整体商品交易总额及拓宽流量来源。此外，受已付费会员人数增加及用户复购率提升所带动，集团自有应用程序的营收维持稳定增长，加上供应链建设及全链路品控管理体系持续优化升级，共同促使净溢利同比大幅增长。

　　2025年，东方甄选持续经营业务(即自营产品及直播电商业务)净营收总额由2024财年的人民币65亿元减少32.7%至2025财年的人民币44亿元。2025财年的持续经营业务净溢利从2025财年上半年的亏损转正，实现净溢利人民币620万元，而2024财年则为净溢利人民币2.49亿元。由于报告期间内出售与辉同行，若剔除出售与辉同行的财务影响(即与辉同行所产生的一次性开支及溢利)，持续经营业务的净溢利由2024财年的人民币1.04亿元增加30.0%至2025财年的人民币1.35亿元。

　　企业官网信息显示，东方甄选成立于2021年，是东方甄选(01797.HK)旗下农产品电商平台。目前，东方甄选通过直播形式，打造、推广、销售多种高品质农产品。后为响应客户需求，已拓展图书、生活用品等品类，推广、销售多款优质产品。

　　“人情味”与业绩不可兼得？

　　今年4月，4名核心主播在两天时间先后宣布离职引发关注。外界分析认为，4位主播离职的原因与与2025年底孙进出任东方甄选CEO后现任管理层风格的转变和工作氛围变化有关。

　　东方甄选离职主播明明在公开信中写道，新领导入驻后，公司整体直播模式与运营风格彻底改变，这种文化上的转变很难认同。主播林林则称，2026年以来，工作环境和氛围发生变化，过度焦虑开始伴随着她。

　　工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林分析，频繁的人事动荡变动背后，是东方甄选“去主播化”战略的强行落地。

　　2026年1月29日，孙进以东方甄选新任执行总裁的身份在财报电话会上首次公开亮相。据媒体报道，电话会上新东方创始人俞敏洪对孙进充分肯定。他称，孙进在新东方工作近二十年，是解决问题的高手，曾带动新东方华南区整体年收入从不足10亿元增至近40亿元。

　　孙进上任后，东方甄选“去主播化”战略明显加速落地。2026年1月以来，东方甄选已推出两季主播面试直播综艺《甄选的offer》，招募新主播上岗。2026年3月，东方甄选正式开放抖音全域达人带货模式，首批精选烤肠、谷物鲜鸡蛋等6款自营品，允许外部达人带货分销。这恰好对应了此次正面溢利预告中提到的净溢利增加的原因之一：“集团于抖音推出更多矩阵直播账号、扩大主播团队及延长直播总时长，有效提升整体商品交易总额及拓宽流量来源”。

　　4月25日，俞敏洪在直播中坦言，管理层调整后，公司管理方式出现偏差，过度侧重制度管控，忽视团队人文关怀，导致团队氛围出现问题。后续东方甄选将优化管理模式，平衡制度化运营与人文关怀，整改僵化、高压的管理问题。(中新经纬APP)