中新经纬8月20日电 题:高温强降雨交替扰动“暑期物价”,四季度影响或消退
作者 屠强 申万宏源证券资深高级宏观分析师
赵伟 申万宏源证券首席经济学家
7月份的天气通常表现为强降雨与高温交替出现,而今年两类天气却呈现并存的特征。今年7月,全国平均气温为23.2摄氏度,为1961年以来历史同期最高温;全国平均降水量达140.0毫米,较去年同期增加15%,为1961年以来历史同期第三多。高温、强降雨频繁出现,相关预警信息发布量明显增多。
7月,受强降雨影响较大的山东、河南、四川等地属“产菜”“养猪”大省。与高温天气相比,强降雨对食品、特别是农产品价格具有阶段性冲击。
强降雨导致蔬菜7月价格抬升,该影响持续时间或有1-2个月。运输成本也有增加,7月零担重货指数较前月提升1.04%。蔬菜价格随之呈现超季节性上涨。但极端天气对鲜菜价格的冲击周期或仅为1-2个月。一方面,以2021年9月下旬强降雨对蔬菜价格影响的规律看,推升次月鲜菜CPI(居民消费价格指数)环比大幅增长16.6%,而随后两个月涨幅明显收窄。另一方面,天气因素消退后,鲜菜生长周期为1个月左右。
水果供应也具同理性,价格表现强于季节性,预计该走势或持续2-3个月。从往年来看,7月水果批发价格呈现季节性回落态势,但今年7月受强降雨影响,水果CPI环比仅下降0.3个百分点,降幅较过往同期收窄。
相较之下,强降雨对猪肉供给有短期影响,但相对有限。8月猪价继续上涨,更多反映前期存栏下滑。历史经验显示,强降雨亦能给生猪供应链带来外部冲击,但对猪肉供给扰动相对较少。8月天气因素消减后,猪肉均价持续上涨,更多缘于前期生猪存栏下滑、供给持续收缩。
服务业价格拖累,结构上主要缘于高温天气。而强降雨对服务业价格的影响则更为分化。7月旅游CPI同比仅上行3.1%,涨幅较去年同期收窄10个百分点。高温对居民的出行需求形成明显约束,气温与旅游CPI走势呈反向变化。而降雨量与旅游CPI走势并不完全相反,一方面降雨限制人流出行,直接导致旅游和住宿需求回落;另一方面航班供给减少,商务出行刚性会适度推升机票价格。
总之,天气因素虽抑制服务CPI,但将明显推动食品CPI偏强,预计8月整体CPI同比在高基数下仍小幅上升,9月后走势则基本平稳。预计三季度食品CPI将阶段性支撑整体CPI,四季度天气影响或消退。(中新经纬APP)
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