理想汽车上半年领跑20万元以上新能源市场，Q2营收环比增长11.7%

　　理想汽车(02015.HK/LI.US)今日发布2026年第二季度财报。财报显示，二季度实现营收256.7亿元，环比增长11.7%；整体毛利率环比增长3.1个百分点，车辆毛利率环比增长3.3个百分点。交付方面，二季度共计交付新车98330辆，环比增长3.4%。

　　随着全新理想L9、全新理想L8及新一代理想L6相继上市，理想汽车二季度经营现金流实现净流入。三款换代车型中，理想L9和理想L8的高配版本售价均在40万元以上，产品结构向高端倾斜，直接带动了单车收入的提升。

　　增程换代完成，高端车型拉动毛利率增长

　　二季度毛利率的增长，与L系列增程产品的全面换代直接相关。

　　5月15日，全新一代理想L9正式发布，首次进入50万元以上新能源SUV市场，Ultra版售价45.98万元，Livis版售价50.98万元。6月23日，五座旗舰SUV全新理想L8上市，Ultra版和Livis版售价分别为36.98万元和42.98万元。7月，新一代理想L6上市，售价24.98万元。

　　换代并非简单的产品更替。为保护老款用户利益，理想汽车在换代前主动停产老款车型，经历了“老款售罄、新款等待开卖”的短暂空窗期。从结果来看，三款换代车型上市后订单表现平稳，新老产品完成平稳过渡。

　　在增程换代期间，纯电车型理想i6承担了经营基盘的支撑作用，连续6个月位居20万元以上所有车型的销量前三，位居上半年中大型SUV销量冠军。增程与纯电两条产品线在换代节奏上形成错位，避免了新旧产品同时切换带来的经营压力。

　　自研技术集中量产，研发投入进入兑现期

　　二季度也是理想汽车自研技术从研发走向量产的关键节点。

　　2026年5月，理想汽车自研的马赫M100芯片实现量产上车，随全新理想L9、L8及新一代L6实现前装交付。该芯片采用5纳米车规级工艺，单颗算力1280TOPS，双芯协同下整车总算力达2560TOPS，是全球首款量产的动态数据流AI芯片。其架构论文已入选国际计算机体系结构顶会ISCA 2026工业分区，理想汽车是首家获此殊荣的汽车企业。

　　马赫M100的立项可以追溯到2022年。从立项到流片再到量产上车，历时超过三年。与芯片同步落地的还有800V主动悬架、线控机械制动EMB、马赫VLA智能辅助驾驶模型等自研技术。其中，800V主动悬架于2022年立项，历经四年研发；线控机械制动EMB经历了五年开发周期。

　　财报显示，二季度研发费用为28亿元，与一季度基本持平，保持了高强度投入。在行业普遍面临盈利压力的背景下，理想汽车并未削减研发预算，而是将资源持续投向芯片、大模型、操作系统等底层技术领域。

　　理想汽车董事长兼CEO李想此前将这一阶段定义为“自动驾驶是具身智能的上半场”。随着马赫M100芯片、800V主动悬架、EMB线控制动等自研技术的集中量产上车，理想汽车的研发投入正在进入回报期——这些技术直接构成了全新理想L9等换代产品的核心卖点，也成为支撑其服务40万-50万市场的底气。

　　上半年份额稳定，下半年纯电产品接续上新

　　在增程产品完成换代的2026年上半年，理想汽车的市场份额保持稳定。

　　上半年，理想汽车在20万元以上新能源市场位居中国品牌销量第一。在增程产品经历换代空窗期的情况下，这一市场表现说明其品牌基本盘并未因产品切换而动摇。

　　下半年，理想汽车的纯电产品将进入密集上新周期。8月，理想i8后驱长续航版已上市；新一代理想MEGA Home及纯电旗舰SUV理想i9将陆续推出。届时，理想汽车的产品矩阵将覆盖从25万至60万级的完整价格带。增程产品已完成换代并进入放量阶段，纯电产品则接续上新，两条技术路线错开换代节奏，避免了新旧产品衔接断档。

　　海外方面，理想汽车的全球化布局也在加速。7月，全新理想L9在哈萨克斯坦上市并同步启动本地化生产，理想汽车在海外的首个本地化工厂正式投入运营。9月，全新理想L9将在迪拜上市，陆续进入中东市场。与早期简单的整车出口不同，理想汽车在哈萨克斯坦采用的是生产、销售与服务能力本地化扎根的模式，将国内的产品体验与服务标准复制到海外市场。

　　截至二季度末，理想汽车现金储备为875亿元。今年3月宣布的10亿美元回购计划正在推进中，截至8月26日已累计回购约6.3亿美元。公司预计三季度交付量为9.5万至10万辆。