英伟达深夜暴涨7%，市值增加3590亿美元；业绩连续16个季度超出华尔街预期，投资者胃口被吊高，年内股价仅上涨13%

　　中新经纬8月27日电 (谢婧雯)当地时间26日盘后，全球AI芯片龙头英伟达交出了一份创纪录的成绩单。

　　英伟达财报显示，2027财年第二财季公司营收同比增长106%，净利润同比增长126%，营收、营业利润和每股收益均创历史新高。

　　在以往通常只给出下季度指引的惯例之外，英伟达提前一年给出了2028财年营收增长约70%的预期，大幅高于市场此前预期。受此提振，北京时间27日晚，英伟达股价盘初大涨7%，市值增加3590亿美元。

　　数据中心收入仍是主引擎

　　具体来看，英伟达第二财季实现营收962.21亿美元(约合人民币6466亿元)，同比增长106%，环比增长18%，高于分析师预估的921.7亿美元。

　　GAAP(一般公认会计原则)口径下，英伟达第二财季实现净利润596.88亿美元，同比增长126%；稀释后每股收益为2.46美元；毛利率为75.0%，较去年同期提升约2.6个百分点。

　　英伟达表示，毛利率提升主要得益于Blackwell Ultra(AI GPU平台)产品组合的改善。

　　分业务看，数据中心收入仍是主引擎。第二财季该板块收入达890.23亿美元，占公司总营收约92.5%。其中，超大规模客户收入约487.1亿美元，人工智能云、工业及企业(ACIE)的收入约403.13亿美元。

　　英伟达在财报中表示，第二财季数据中心业务收入同比增长117%，环比增长18%，主要得益于Blackwell Ultra基础设施的快速部署。人工智能云、工业及企业(ACIE)业务收入同比增长138%，环比增长25%，主要受AI原生用户、企业和独立客户以及使用AI云的超大规模运营商的终端需求推动。

　　此外，英伟达第二财季边缘计算业务收入达72亿美元，同比增长27%，环比增长13%。增长主要得益于Blackwell工作站的强劲销售，但部分被消费级PC销售放缓所抵消，后者受到内存和系统价格上涨的影响。

　　据财报，2027财年第二季度和上半年，英伟达存货拨备及超额存货采购义务总额分别为9.85亿美元和21亿美元。截至2026年7月26日，公司持有现金、现金等价物及可交易债务证券共566亿美元，另有可交易股权证券428亿美元。

　　据CNBC报道，英伟达本次将“负债”单独列为一项风险因素。公司未来一到五年内到期债务为150亿美元，而上一季度披露的数字仅为27.5亿美元。

　　股东回报方面，2027财年第二季度和上半年，英伟达分别以197亿美元和398亿美元的价格回购了9400万股和2.03亿股普通股；同期向股东派发现金股息分别为60亿美元和63亿美元。

　　产品层面，Vera Rubin平台(AI超级芯片平台)已于本月初启动量产出货，预计将成为英伟达历史上出货爬坡速度最快的产品。

　　首次提前一年给出指引，下财年预计再增70%

　　展望2027财年第三财季，英伟达预计营收为1080亿美元，上下浮动2%，而市场此前预期为1041.9亿美元。

　　在电话会上，英伟达首席财务官科莱特·克雷斯(Colette Kress)给出长期指引，预计2028财年公司营收将同比增长约70%。彭博社汇编的数据显示，分析师此前预测该财年营收增幅约为45%。

　　“我们从未提前一年做出预测或指引。”英伟达首席执行官黄仁勋强调，AI需求因模型规模与AI代理复杂度激增而持续扩大，若不受产能限制，实际需求带来的增长将远高于70%。70%是基于可交付产能的审慎承诺。

　　有分析师在电话会上指出，70%的增长指引意味着，与市场此前预期相比，2028财年收入将增加约2000亿美元。而此前市场曾预计英伟达未来三年累计收入为1万亿美元。

　　路透社称，这一展望或令那些对人工智能支出热潮能否持续存疑的投资者感到安心。英伟达不仅预测营收增幅远超华尔街机构预期，还详细阐述了来自大型科技公司和AI实验室的强劲需求，表明即便供应端存在限制，AI市场仍在扩张，而非触顶。

　　彭博行业研究高级半导体分析师Kunjan Sobhani表示，英伟达给出的70%营收增长指引远超市场预期，几乎令所有观察人士感到惊喜。但更值得关注的是，该公司此次披露了大量以往未曾公开的细节，例如详细拆分了供应承诺的具体构成、罕见给出了一年后毛利率指引，并就此前引发市场担忧的供应商融资或循环融资相关信用风险敞口，提供了更为充分的信息。

　　管理层在电话会上提到，英伟达已向前沿AI实验室直接投资约500亿美元。为了进一步支持前沿实验室扩大基础设施建设，公司近期宣布与全球六家领先的基础设施资本机构——阿波罗、贝莱德、黑石集团、布鲁克菲尔德、高盛和KKR建立合作伙伴关系，共同搭建专项融资平台，目标是筹集超过5000亿美元的第三方资金。

　　据CNBC报道，在经历了三年历史性大涨之后，投资者今年对英伟达的热情有所降温。截至周三收盘，2026年以来公司股价仅上涨约13%，略微跑赢美股纳斯达克指数。尽管公司业务仍在稳步发展，但来自AMD的竞争正日益逼近。

　　彭博社则指出，投资者如今越来越难以被打动。英伟达已连续16个季度实现超出华尔街机构预期的销售额，但这并未总能提振其股价。股东们已将其快速增长和优异表现视为理所当然。在过去六份财报发布后的五个交易日里，英伟达股价均出现下跌。

　　上述报道还称，一大批潜在竞争对手正觊觎英伟达利润丰厚的市场，而英伟达的客户也越来越多地自研芯片，长期来看可能降低对英伟达的依赖。就在本周，OpenAI表示，其新款Jalapeno处理器在测试中的表现已优于英伟达当前的处理器产品线。

　　(更多报道线索，请联系本文作者谢婧雯：xiejingwen@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

　　中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其他方式使用。

责任编辑：薛宇飞 常涛