分享
国家互联网信息办公室准许从事互联网新闻信息服务业务的网站
互联网新闻信息服务许可证编号:10120220005
中新经纬>>产经>>正文

雷轶:上市猪企半年报深度亏损,猪价或迎关键期?

2023-09-04 17:50:46 中新经纬

  中新经纬9月4日电 题:上市猪企半年报深度亏损,猪价或迎关键期?

  作者 雷轶 华创证券农业首席分析师

  A股上市猪企半年报整体呈现深度亏损,猪企资产负债表紧张程度加剧,在此背景下,猪价是否会迎来关键期?

  猪价行情上,短期快速爬升后上行阻力明显。8月28日至9月1日当周,全国生猪均价17.12元/公斤,生猪期货合约2311报价跌2.97%至16.84元/千克。生猪在供给偏多的基础上仍在环比增加,2023年2-7月份全国新生仔猪量同比增长8.4%,处于近年来高位。展望后市,需求端下半年处于消费旺季,但宏观复苏较缓的背景下消费拉动较弱,预计生猪价格持续大幅修复难度较大。当前,2024年的生猪期货合约均在16元/千克左右。同时,中秋国庆消费旺季即将来临,若前期二育出栏等因素压制猪价,猪价出现“旺季不旺”或导致行业信心走弱,产能去化进一步加速。此外,上市猪企半年报成本差异明显,优秀龙头企业成本优势继续扩大,成本优势企业将拥有在周期底部时更强的生存能力和在周期景气时较好的盈利表现。

  猪价或迎来关键期,在此还应注意几点风险:一是生猪价格波动风险。2006年以来,生猪养殖行业经历了四次完整的猪周期,其最低点皆跌破企业成本线。若生猪价格长期跌破企业成本线,将会对企业现金流和正常运营造成较大影响,严重可能导致企业破产。二是突发大规模不可控疫病风险。生物疫病防疫永远是养殖企业工作的重点,一旦遭遇大规模不可控疾病,将会使企业生物性资产蒙受损失,对企业可持续经营造成影响。三是重大食品安全事件风险。和生物疫病一样,食品安全是企业质量把控的重中之重,若出现食品安全事件,将会对企业信誉产生严重影响,甚至动摇企业生存基石。四是宏观经济系统性风险。宏观经济系统性风险将会在供需两端对企业造成影响,特别是需求端的萎靡对企业影响更甚。五是极端气候灾害导致农作物大规模减产推升粮价的风险。生猪养殖成本中,饲料占比约60%,玉米、豆粕、小麦等是饲料的主要构成,若极端气候灾害导致农作物大规模减产推升粮价,将大幅增加企业养殖成本,如果这种成本不能顺畅传导至下游,将导致企业业绩下滑,甚至危及企业日常经营。

  从当前生猪周期位置和估值位置来看,两者均处于底部,把握趋势比分析数据本身更加重要。猪病扰动叠加行业持续深度亏损影响,生猪产能持续去化的趋势或持续。在等待数据证实和判断事物发展方向之间,我们更倾向于后者,且把握布局机会要更敢于乐观。(中新经纬APP)

  (文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

  本文由中新经纬研究院选编,因选编产生的作品中新经纬版权所有,未经书面授权,任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。选编内容涉及的观点仅代表原作者,不代表中新经纬观点。

责任编辑:张芷菡

来源:中新经纬

编辑:徐世明

广告等商务合作,请点击这里

未经过正式授权严禁转载本文,侵权必究

中新经纬版权所有,未经书面授权,任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。
关注中新经纬微信公众号(微信搜索“中新经纬”或“jwview”),看更多精彩财经资讯。
关于我们  |   About us  |   联系我们  |   广告服务  |   法律声明  |   招聘信息  |   网站地图

本网站所刊载信息,不代表中新经纬观点。 刊用本网站稿件,务经书面授权。

未经授权禁止转载、摘编、复制及建立镜像,违者将依法追究法律责任。

[京B2-20230170]  [京ICP备17012796号-1]

违法和不良信息举报电话:18513525309 报料邮箱(可文字、音视频):zhongxinjingwei@chinanews.com.cn

Copyright ©2017-2024 jwview.com. All Rights Reserved


北京中新经闻信息科技有限公司