韩国芯片股带动市场巨幅震荡，综指三个月回撤近20%，三星、SK海力士已占据市值半壁江山

　　中新经纬9月30日电 据英国《金融时报》中文网30日报道，在AI热潮的推动下，韩国股市大起大落。今年7月遭遇抛售后，截至9月底，KOSPI三个月内暴跌近20%。不过拉长时间线来看，由于AI的催化，KOSPI今年以来仍然上涨约60%。在全球股市的表现中排名前列。

　　由于坚定看好三星电子和SK海力士，全球投资者跟风涌入韩国股市。然而，7月份对冲基金Situational Awareness的爆仓，一夜间逆转了上升势头。

　　该基金此前大量买入韩国存储芯片股，建立了规模巨大的杠杆头寸。与此同时，不少韩国散户投资者也大量买入单只股票的杠杆ETF，一旦芯片龙头的股价略有下跌，背负着高杠杆的投资者就有爆仓风险。另有不少投资者望风而动，踩踏出逃，加剧了股价下滑。

　　尽管芯片龙头依旧维持高增长，但其增长不及预期依旧令股价下跌。今年7月，SK海力士公布的最新业绩数据显示，其二季度的营业利润飙升至60.5万亿韩元，尽管这已创下新纪录，但却还是低于机构普遍给出的64万亿韩元的预测，另外，其79.3万亿韩元的销售额也低于预期。

　　除了市场预期影响，如今全球债券收益率上升，也威胁着韩国股市的涨势。里昂证券韩国研究主管Jongmin Shim表示，债券市场的确会对股市构成压力，而且这是一个全球性问题。

　　如今经过估值下调，SK海力士和三星电子的市值合计，约为韩国股市总市值的一半。目前两家公司的预期市盈率已降至4倍-5倍。

　　尽管如此，仍有机构认为这不是买入的好时机。标普全球市场财智在8月份的报告中提到，存储芯片存在周期性供应过剩风险，或许给芯片巨头未来的盈利带来压力。另有市场观点提到，韩国央行目前正在加息遏制通胀，这可能也会拖累股市回报。

　　不过Jongmin Shim仍然看好韩国芯片制造商的前景。他指出，尽管当前借贷成本已经大幅上升，不过随着美国云计算企业的持续投资，三星电子和SK海力士的市场空间仍在不断扩大。存储芯片对于AI推理至关重要，目前高带宽内存HBM的市场仍然由三星电子和SK海力士两家主导。HBM是一种将DRAM芯片垂直堆叠而形成的存储产品，也是英伟达的AI加速器所依赖的关键部件。

　　Jongmin Shim认为，其实AI公司没有别的选择，只能继续加码投资，毕竟这是生死攸关的问题。(中新经纬APP)