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明明:预计OMO超量MLF缩量操作将成为常态

2024-10-25 11:33:35 中新经纬

  中新经纬10月25日电 题:预计OMO超量MLF缩量操作将成为常态

  作者 明明 中信证券首席经济学家

  10月25日,央行同时开展了中期借贷便利(MLF)和逆回购操作。

  央行公告称,人民银行开展7000亿元中期借贷便利操作,期限1年,最高投标利率2.30%,最低投标利率1.90%,中标利率2.00%。操作后,中期借贷便利余额为67890亿元。

  数据显示,当月MLF到期量为7890亿元,是年初以来的最大到期规模。这意味着当月央行实施了小幅缩量操作,实现了890亿元的资金净回笼。央行延续缩长放短,继续降低MLF对于流动性市场的影响。

  同日,央行还开展了2926亿元逆回购操作,操作利率1.50%。由于25日有1084亿元逆回购到期,实际实现了1842亿元的逆回购净投放。结合MLF操作,央行实现了952亿元的资金净投放。

  央行缩长放短的操作方式背后,一方面是继续逐步淡化MLF工具对于流动性市场的影响;另一方面则是避免在税期走款和资金跨月阶段,MLF缩量对于流动性市场影响过大,并强化逆回购利率对于市场利率的指导意义。

  我们预计,后续每月25日OMO(公开市场操作)超量而MLF缩量的操作模式会成为常态。自9月央行降息以来,逆回购利率已下行至1.5%,而MLF利率也下调至2%,短期来看价格端工具可能进入政策成效观察期,年内进一步降息的空间可能相对有限。往后看,预计央行可能会基于四季度金融数据的情况,判断明年政策利率的调降空间,不排除后续MLF仍然接续逆回购利率下调的可能性。(中新经纬APP)

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责任编辑:宋亚芬

来源:中新经纬

编辑:郭晋嘉

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