中新经纬10月25日电 题:预计人民币汇率相对其他非美货币还将偏强运行
作者 王青 东方金诚首席宏观分析师
10月以来,人民币中间价有所波动,人民币汇率中间价在10月18日的低值与9日的高值相差超过700个基点。笔者认为,虽然有短期因素影响人民币汇率波动,但当前整体波动仍处于合理的范围。
从人民币汇率升值因素看,截至10月24日,美元指数年内上涨2.6%,欧元、日元对美元汇率分别贬值1.9%和7.4%,而人民币对美元即期汇率总体小幅贬值0.3%,可见人民币波动既是正常的也是温和的。而“十一”国庆节后人民币汇价回调幅度也明显低于美元指数上涨幅度,显示人民币仍处于偏强运行态势。我们估计,一方面,近两个月银行代客结售汇转入顺差带来了推动作用,另一方面,受9月24日以来一揽子增量政策持续出台影响,汇市情绪受到提振,人民币正在得到更为有力的支撑。可以看到,近期代表整体汇率水平的CFETS(人民币对一篮子货币汇率)等汇率指数整体稳中有升。
需要留意这段时间美元指数持续大幅走高,或为人民币积累了一定的被动贬值动能。受9月底美联储主席鲍威尔表示“降息将循序渐进”等影响,近期美债收益率大幅走高;与此同时,市场对欧洲央行降息预期持续升温,日本新政府则表示“目前没有进一步加息的环境”。在这些外部因素综合作用下,10月以来美元对欧元、日元升值,带动美元指数显著上行。
展望四季度,美元走势和国内一揽子增量政策出台的节奏和规模,仍是影响短期人民币汇率的主导因素。我们判断,当前处于美联储降息周期初期,美元指数持续大幅上冲的概率较小,而国内一揽子增量政策还在持续发布,四季度经济增速预计将有明显升温。这样来看,接下来人民币对美元汇率在四季度持续大幅下行的可能性不大,相对其他非美货币还将处于偏强运行态势。(中新经纬APP)
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责任编辑:张芷菡