诉讼缠身，深桑达A能否持续信创之路？

　　诉讼缠身，深桑达A能否持续信创之路？

　　经济观察网 记者 邹永勤

　　风头正劲的信创概念股深桑达A(000032.SZ)近期接连遭遇利空。

　　11月9日，深桑达A发布公告称，该公司监事秦卫明因配偶及女儿短线交易公司股票行为违反相关规定，于11月8日遭深圳证监局出具警示函。

　　而在此前的上周末，深桑达A更是披露信息称，自2022年4月7日至11月5日，该公司及控股子公司诉讼仲裁案件共计277件，涉案金额总计约8.24亿元，占其最近一期经审计净资产(2021年报数据)的13.65%。

　　深桑达A是中国电子信息产业集团有限公司(以下简称“中国电子”)旗下的重要二级企业，因主营业务隶属信创范畴，从而在近期的信创赛道行情中表现出众：10月12日深桑达A的股价最低为11.98元/股，到了11月4日其股价一度冲高至24.30元/股，不到一个月时间股价成功翻番；而期间上证综指的涨幅仅约1%左右。

　　但随着11月5日和11月9日双重利空的爆出，深桑达A此前凌厉的上攻走势遭遇逆转，截至11月10日，本周股价四连阴，跌幅高达13.92%；而同期信创板块指数仍然录得1.44%的升幅。

　　短期内遭遇如此多的诉讼仲裁案件，会否对其未来的经营产生不利影响？公司又有否考虑相关应对策略？针对经济观察网记者提出的上述问题，深桑达A并未正面回应，而是向记者强调“公司积极落实企业内控规范体系和相关规定要求，能够保证对各项业务活动健康运行和经营风险的控制”。

　　获利不到3000元的短线交易？

　　深桑达A此前的公告显示，其监事秦卫明的配偶(刘彩霞)及女儿(秦淼)短线交易该公司股票的行为发生在2021年12月27日至2022年1月1日，涉及短线交易的股数是1000股，短线交易所获盈利为2509元，并已上交给公司。

　　其中，刘彩霞于2021年12月27日以约21.58元/股的价格买入深桑达A股票900股，秦淼于2022年1月10日以约23.98元/股的价格卖出深桑达A股票17400股，并又于第二天即1月11日以24.13元/股的价格买入深桑达A股票100股。

　　时隔将近一年之际，深圳证监局认为，上述行为违反了《中华人民共和国证券法》第四十四条第一款和第二款的规定，构成短线交易；并根据《中华人民共和国证券法》第一百七十条第二款的规定，决定对秦卫明采取出具警示函的监管措施。

　　记者查阅资料发现，《中华人民共和国证券法》第四十四条是这样规定的：“上市公司、股票在国务院批准的其他全国性证券交易场所交易的公司持有百分之五以上股份的股东、董事、监事、高级管理人员，将其持有的该公司的股票或者其他具有股权性质的证券在买入后六个月卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。”“前款所称董事、监事、高级管理人员、自然人股东持有的股票或者其他具有股权性质的证券，包括其配偶、父母、子女持有的及利用他人账户持有的股票或者其他具有股权性质的证券”。

　　秦卫明于11月8日收到《警示函》后表示接受深圳证监局的行政监管措施决定，并保证此类情况不再发生。深桑达A亦在11月9日的公告中强调，本次行政监管措施不会影响公司正常生产经营管理活动，董事会将进一步加强培训学习，杜绝此类事件再次发生。

　　“一个值得注意的细节是，秦卫明此前曾历任中国电子系统工程总公司行政处处长和物业部经理，现任中国电子系统技术有限公司物业部总经理；并于2021年12月22日被选举为职工监事。5天后其妻子即触发短线交易行为；其女儿能够于2022年1月10日高价卖出17400股，说明在此之前已经有交易桑达A的行为。”深圳市照耀投资公司的研究员黄穗在接受记者采访时表示。

　　她进一步指出，在深桑达A 2021年年报披露的高管持股数据中，秦卫明的期初和期末持股数均为零，“在证券法已经明确规定高管持有的股票是包括其亲属(配偶、父母、子女)持有股票的背景下，当前绝大部分A股上市公司在年报中仍然只披露高管本人而不披露高管亲属的持股数量；这样的信披方式，其监管作用能够有多大，值得商榷”。

　　通联数据Datayes！的统计显示，在秦卫明亲属短线交易前后，深桑达A因获得政府补助、收购蓝信移动等一连串利好消息刺激而走出了逆市上攻行情，股价从11月26日的16.90元/股涨升至2022年1月18日的最高点27.10元/股，短期涨幅高达60%；而同期上证指数涨幅几乎为零。

　　诉讼仲裁案件缠身

　　黄穗同时向记者表示，监事秦卫明被出具警示函只不过是个人行为，且已经是大半年前的事了，对深桑达A的正常生产经营管理活动不会有什么影响，但“现在市场最担心的，是该公司近期爆出的一连串诉讼仲裁案件，且有越来越多的趋势。在该公司正大力发展信创业务、需要资金周转的当下，这些诉讼仲裁案件会否拖累其现金流，值得警惕”。

　　深桑达A在11月5日发布的公告显示，自2022年4月7日至今，该公司及控股子公司诉讼仲裁案件多达277件，涉案金额总计约8.24亿元，占其最近一期经审计净资产(2021年报数据)的13.65%。

　　其中，该公司及控股子公司作为原告的涉案金额约6.75亿元，作为被告的案件金额约1.44亿，作为第三人的案件金额约0.05亿元。

　　其中比较典型的，比如其旗下中国电子系统工程第三建设有限公司诉深圳建业工程集团股份有限公司、深圳市建业(集团)股份有限公司、深圳博腾投资有限公司、昆山聚创新能源科技有限公司建设工程施工合同纠纷案，案件标的约为8650万元。该案2022年7月11日法院正式立案，2022年8月12日线下保全立案；2022 年9月1日法院出具保全结果，保全到昆山聚创新能源开发有限公司土地；该案目前等待开庭审理中。

　　表面上看，原告案件金额远大于被告案件金额，似乎这些诉讼仲裁案件对深桑达A而言反而有利。

　　但有市场人士向记者指出，虽然在这8.24亿元中，有6.75亿元是作为原告案件金额，但如果诉讼仲裁结果不及预期，一样会产生坏帐减值等风险。而深桑达A亦在公告中坦承，“鉴于部分诉讼仲裁案件尚未结案或正在开庭审理，部分案件尚未执行完毕，上述诉讼事项对公司本期利润及期后利润的影响具有不确定性”。

　　值得注意的是，这已经是深桑达A年内第三次发布相关的诉讼公告。第一次诉讼公告发布于2022年1月29日，第二次诉讼公告发布于2022年4月6日。而在4月6日的公告中，该公司及控股子公司的诉讼仲裁案件仅47件(自1月29日至4月6日期间)，涉案金额约2.05亿元。

　　很明显，年内围绕深桑达A及其控股子公司的诉讼仲裁案件呈现越来越多的趋势。与此同步的是，该公司今年的业绩亏损亦呈逐季增加态势。通联数据Datayes！的统计显示，2022年第一、第二、第三季度深桑达A分别实现的单季净利润为-1.28亿元、-2.04亿元、-2.15亿元。

　　据深桑达A于10月27日发布的《关于计提信用及资产减值准备的公告》，2022年前三季度该公司计提各项信用及资产减值准备金额为1.43亿元，将减少公司合并利润总额为1.43亿元。而同一天公布的三季报显示，深桑达A前三季度净利润亏损约5.47亿元，同比减少10860.04%。

　　公司短期内遭遇如此多的诉讼仲裁案件，主要原因是什么？会否对公司未来的经营尤其是主打的信创产业产生不利影响？比如大量计提坏帐等？公司又有否考虑相关的应对策略？针对这些市场最为关注的问题，经济观察网记者对深桑达A进行了相关采访。

　　但深桑达A并未正面对记者的问题进行回应，而是表示“关于公司所涉的仲裁、诉讼事项，公司已经根据相关要求履行信披义务，不存在应披露而未披露的信息，后续公司会遵循相关法律法规对相关事项进展进行披露”，并强调“公司积累落实企业内控规范体系和相关规定要求，能够保证对各项业务活动健康运行和经营风险的控制”。

　　咬定“信创”不放松？

　　业绩亏损的持续加大，并未能阻挡深桑达A年内股价的亮丽表现，确切点说，是最近两个月的大幅上涨；而背后，则是信创概念的加持。

　　“信创即信息技术应用创新产业，其目的在于实现信息技术领域的自主可控，保障国家信息安全”，黄穗指出，由于“十四五”期间国家把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，“信创产业将迎来广阔的发展空间，这是当下市场较为一致的共识”。

　　那么，深桑达A的主营业务都有哪些与信创产业有关联呢？

　　对此，深桑达A在回复记者问询时称，“公司是中国电子旗下的重要二级企业，秉承集团‘打造国家网信事业核心战略科技力量’的战略使命，面向党政和关键行业客户，提供数字与信息服务和产业服务”，承担着云计算及存储、数据创新、数字政府与行业数字化服务、高科技产业工程服务等四项主责主业。

　　在数字与信息服务业务方面，深桑达A按照“1+1+N”布局推进数字与信息服务业务，即“以安全数字底座和数据创新，助力千行百业数字化转型”。其中，安全数字底座是以中国电子PKS自主计算体系为依托，以云计算及存储的产品技术为核心，打造高安全数字基础设施。而数据创新包括数据基础设施产品、数据安全与合规、认知智能、数据创新解决方案体系，为客户提供“数据能力全贯通、数据服务全周期”数据创新服务，全面激活并释放数据价值。

　　“至于数字政府和行业数字化服务，则是以云、数为支撑，通过打造标杆产品、提供数字化咨询、协同生态伙伴、创造丰富的应用场景，助力党政及各行业数字化”。深桑达A进一步表示，在产业服务方面，该公司产业服务业务包括高科技产业工程服务、数字供热与新能源服务及其他业务。

　　消息面上，近期关于信创方面是暖风频出，而相关政策更是明确提出，2023年底前，全国一体化政务大数据体系要初步形成；到2025年，全国一体化政务大数据体系更加完备。

　　既然深桑达A的主营业务(尤其是云数方面)多与信创有关联，那么他们又是如何看待未来几年信创行业的发展前景呢？

　　对此，深桑达A向记者表示，信创产业链涵盖业务范围较广，拥有广阔的前景，“未来公司将根据发展战略，不断完善公司在内容服务、有序推进业务布局，综合加强自身盈利能力，持续推动公司稳健、快速发展”。

　　实际上，深桑达A近期已经在信创领域动作频频：比如将控股孙公司中电数创变更为全资子公司，以此开展数据创新业务；又比如对旗下子公司中电云数智科技有限公司(简称中国电子云公司)实施混改。尤其是后者，更是受到市场的高度关注。

　　中国电子云公司成立于2021年8月20日，注册资本20亿元，深桑达A持有其100%股权。深桑达A 10月27日的公告显示，此次混改拟引入资金不超过20亿元，而深桑达A的持股比例将由100%降至60%。

　　对于此次混改的目的，深桑达A向记者表示，中国电子云公司作为深桑达A旗下承载“中国电子云”这一安全数字底座的实体，以信创云服务千行百业，助力党政、关键行业实现数字化转型，“通过实施本次混改，有利于中国电子云公司进一步提升科技实力，进而助力深桑达A高质量发展”。

　　而银河证券10月28日的研究报告亦指出，中国电子云公司短期处于研发高投入期，如果其混改完成后母公司持股比例降至60%，则并表的亏损部分有望收窄，明年母公司净利润将大幅提升，并强调“中国电子云打造纯基于信创底座PKS的云架构，伴随信创政策预期落地，我们预计该业务未来有望百亿以上市场空间”。