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伦镍期货再次大幅波动 专家建议警惕内盘联动风险

2022-11-16 07:16:24 证券日报

  伦镍期货再次大幅波动 专家建议警惕内盘联动风险

  本报记者 王 宁

  继今年3月份伦敦金属交易所(LME)镍期货上演极端行情后,北京时间11月14日和15日,伦镍再次大幅波动,主力3月合约分别创出30960美元/吨、31000美元/吨阶段新高后,期价大幅下探。

  多位分析人士向《证券日报》记者表示,导致伦镍期价剧烈波动的主因在于流动性不足,而低库存和低流动性更容易受到资金面影响;同时,由于我国镍对外依存度偏高,在外盘期价大幅波动下,内盘亦或出现联动风险,交易者应做好仓位控制。

  北京时间11月15日,伦镍期货主力3月合约盘中再次出现异动,期价一度涨至31000美元/吨高点,这是继11月14日后第二次出现的急涨行情,此次期价也收获了近半年来新高(5月5日盘中也曾创出31000美元/吨高点),随后快速走低,盘中最低报28115美元/吨。

  方正中期研究院资深有色研究员杨莉娜向《证券日报》记者表示,伦镍期价两次出现波动行情,其根本原因在于流动性偏低所致。

  长江期货有色产业研究员李旎告诉《证券日报》记者,10月14日,伦镍的大幅波动是多因素共振的结果。

  镍价与PPI指数呈现显著正相关性,尤其是与PPI中生产资料、原材料工业相关性较高。美国PPI数据即将公布,目前市场预计其将会连续四个月增幅放缓,届时或对伦镍期价产生一定影响。

  中国镍对外依存度高达80%以上,受输入性价格波动影响显著。

  本周沪镍2211合约将迎来交割,虽然目前基本完成移仓换月,但期价仍随外盘出现较大波动。文华财经显示,11月14日和15日,沪镍2211合约盘中同样出现异动。有专家建议,在内外盘联动下,交易者需警惕外部输入风险。

  “我国镍对外依存度长期保持在80%以上,内盘镍价受外盘影响较大。”李旎表示,在当前国内外镍库存均处于历史低位水平时,大概率有外部输入风险。

  不过,杨莉娜表示,内盘不会跟随外盘剧烈波动。内盘流动性显著好于外盘,且风控制度更为完善,从库存来看,虽然近期国内现货库存有所回升,现货需求有所转淡,交割月盘中持仓在1400手左右,但上期所目前期货库存在1800手左右,可覆盖交割需求。

  杨莉娜认为,国内电解镍目前供给相对稳定,而需求端受季节性影响民用合金领域已进入传统淡季,预计11月份合金纯镍耗量变化不大,不锈钢受地产行业影响需求仍然偏弱,内盘交投风险可控。

  李旎表示,目前影响镍价格走势有三方面因素:一是下游不锈钢市场终端需求表现较疲弱,成本支撑有所松动;二是硫酸镍供应更加紧张,目前高冰镍与氢氧化镍钴折扣系数持续走高,硫酸镍易涨难跌支撑纯镍价格;三是内外盘低库存对期价存在一定支撑。

来源:证券日报

编辑:郭晋嘉

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