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喜相逢再战IPO:年入12亿,银行贷款利率最高14.4%

2022-11-17 16:00:00 中新经纬

  中新经纬11月17日电 (牛朝阁)近日,港交所文件显示,喜相逢集团控股有限公司(下称喜相逢)再度递表港交所。

  2021年营收近12亿元

  据招股书介绍,喜相逢创办于2007年,是一家汽车融资租赁服务提供商,主营汽车零售、融资、租赁及其他汽车相关业务。

  根据灼识咨询报告,2021年按直接融资租赁的交易量及零售汽车融资租赁的交易量计算,喜相逢在国内同类公司中分别排名第5和第19。

  具体来看,喜相逢的客户群主要来自中国下沉市场,招股书显示,2019年到2021年,喜相逢主要布局中国二三线及以下城市,其中从中国二线城市分别获得收入7.7亿元、5.06亿元、8.79亿元。此外,喜相逢在中国24个省及直辖市共经营有65间销售店铺,客户群体主要为二线及以下城市寻求非豪华车型的个人。

  从收入结构上看,汽车零售及融资业务贡献了总营收的79.7%至89.1%,是营收的基本盘,其中融资租赁项下汽车销售业务占比达到6成左右。

  业绩方面,喜相逢分别在2019年、2020年、2021年和2022年前7个月内分别实现营业收入10.76亿、7.50亿、11.71亿和6.08亿元人民币,并在同期取得营业利润1.31亿元、1.30亿元、1.61亿元和1.36亿元。

  对于2020年的业绩波动,喜相逢在招股书中解释称,2020年新冠疫情的暴发使得公司业务大受影响。

  此外,波动较大的还有喜相逢的毛利率,招股书显示,喜相逢在2019年至2021年三年间的毛利率分别为33.9%、40.5%和30.09%。截至2022年7月,喜相逢最新的毛利率数据为34.8%。

  分业务来看,营收大头汽车零售及融资业务的毛利润在2020年由31.5%大幅上涨至43.2,在2021年回归正常数值32.4%,截至2022年7月,该业务的最新的毛利率数据为37.4%,总体呈上升趋势。

  汽车相关服务的毛利率在最近三年内则表现出连续大幅下滑,2019年至2021年的毛利率分别为53.3%、30.0%、20.9%,而2022年7月底的数据显示,该业务的毛利率仍有所下降,为19.9%。

  喜相逢各业务的毛利率。来源:喜相逢招股书

  对此,喜相逢解释称,汽车相关服务的毛利率降低是因为业务产生的利润率较低和汽车相关服务的收益组合发生变化。

  拟募资购车、开店、补充运营资金

  值得注意的是喜相逢的借款成本,招股书数据显示,截至2022年7月底,喜相逢的平均借款成本为10.0%,较2019年至2021年间8.6%、8.0%和8.6%相比上升不少。对此,喜相逢在财报中将该项数据的增加归因于平均借款增加和二季度进行了还贷导致7月底的借款总额结余较小所致。

  从招股书来看,计息贷款是喜相逢最主要的资金来源,2019年至2021年间,喜相逢的计息贷款未偿还金额分别为9.31亿元、6.58亿元和5.17亿元,而这一数据在2022年7月末为4.00亿元,而中新经纬注意到,上述贷款中来自银行的部分,实际利率最高可达到14.4%。

  来源:喜相逢招股书

  现金及等价物余额方面,喜相逢在2019年、2020年、2021年年底和2022年7月末的现金及等价物余额分别为1.19亿元、0.12亿元、0.79亿元和0.72亿元,总体呈减少趋势。

  招股书显示,喜相逢的负债亦在扩大,该公司在2019年、2020年、2021年年底和2022年7月末的流动负债总额分别为8.89亿元、8.52亿元、10.95亿元和8.67亿元,同期的资产负债比率分别为75.9%、74.0%、74.8%和71.8%。

  喜相逢在招股书中称,截至2022年9月30日,该公司拥有尚未动用的信贷额度约16.15亿元。

  据招股书,喜相逢此次募集资金将用来购置车辆、扩充销售网络和补充运营资金。

  汽车数量方面,在2019年、2020年、2021年底及2022年7月底,喜相逢经营租赁业务的汽车数量分别为3196辆、4860辆、5000辆和4537辆。

  销售网络方面,据招股书,截至2022年7月末,喜相逢共有65家销售店铺,其中二线城市32家,三线及以下城市33家,此前的2019年至2021年,期末店铺数量分别为62家、66家、65家。

  同时,喜相逢表示在接下来的2年内将开设12间店铺,增聘84名员工,同时预计新开设店铺的盈亏平衡期为三个月,投资回报期为五个月。

  屡败屡战的IPO之路

  公开资料显示,喜相逢曾在2019年12月31日、2020年7月21日、2021年7月30日、2021年9月6日、2022年10月31日、2022年11月14日多次递表港交所。

  此外,喜相逢还曾于2015年12月在新三板挂牌,后于2016年12月从新三板摘牌,摘牌时市值为13.396亿元。

  喜相逢在招股书中解释称,在港交所上市能够增加品牌认知度、提升企业形象、加强企业管治,而此前在新三板交投量稀疏。

  股东方面,招股书中显示,喜相逢在2018年曾获滴滴旗下子公司北京车胜投资,即北京车胜以3000万元收购喜相逢3.41%股份,随后北京车胜的的离岸控股公司HitDrive又相继于2019年12月和2021年6月购入喜相逢股份。截至此次IPO前,HitDrive持有喜相逢集团6.83%的股份。

  而喜相逢创始人黄伟通过明珠资本、PreciousLuck、HappyGain及SouthernFortune合计持股约31.17%,为公司单一最大股东。(更多报道线索,请联系本文作者牛朝阁:niuchaoge@chinanews.com.cn) (中新经纬APP)

  (文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

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  责任编辑:罗琨

来源:中新经纬

编辑:吴晓薇

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