【经纬慧谈】银行理财如何实现高质量发展

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在所有资产管理公司中，理财公司最大的特点是要和母行联动，一起服务好银行客户、投资者，还要服务好实体经济发展，这是理财公司的应有之义。

这些理财资金全部要通过金融市场进行投资运作，去年年末银行理财产品通过投资债券、非标准化债权、未上市股权等资产对接实体企业融资需求25万亿元，相当于同期社融规模存量的8%；理财资金投向绿色债券规模超2200亿元，投向疫情防控、乡村振兴、扶贫等专项债券规模超1200亿元，为中小微企业发展提供资金支持超3万亿元，累计募集ESG主题理财产品超600亿元，募集乡村振兴、公益慈善等社会责任主题理财产品超600亿元，有效促进共同富裕目标实现。

2021年末，银行理财市场规模达到29万亿元，同比增长12.14%。

理财公司还要承担更多社会责任，积极参与金融市场改革发展，有效对接实体企业融资需求，助力共同富裕。实际数据来看，理财公司在这一块的表现还是可圈可点的。

尤其是在投资端，可以更好支持小微企业普惠融资、基础设施投资、先进制造业和民营企业转型发展、绿色低碳、科技创新等，将投资端和融资端更改好地进行风险和收益匹配，提升金融资源配置广度和深度，也能为多层次资本市场带来增量资金，引导财富流入社会发展的领域，服务国家建设。

在服务实体经济高质量发展方面，理财公司作为资产管理行业主力军，在为民理财的同时，应该充分发挥全牌照和直投优势，在支持金融供给侧改革、服务实体经济发展、支持资本市场建设、服务国家区域建设、扩大金融对外开放、实现共同富裕中发挥更大作用。

在实体经济转入高质量发展阶段，理财公司如何更好服务实体经济高质量发展呢？

三是专业人才队伍建设与科技系统建设的挑战。人才与科技系统是打造理财公司核心竞争力的关键要素。专业化运作离不开强大的人才队伍支撑，而人才正是当前理财行业最稀缺的资源。与此同时，理财子公司运作的各个方面都需要强大的IT系统支撑，先进的资产管理科技信息系统已成为理财公司竞争能力的壁垒。这个挑战是内源性的，是公司内部的，要通过设计相对市场化的机制加以解决。

现在看来，理财公司面临着标准化资产供给增加速度落后于产品规模增长的问题。出现这种情况的逻辑主要是：理财规模增长主要是投资者把资金从商业银行负债端转移到理财产品端，当客户资金以存款形式存在时，商业银行可以用相应的贷款等资产与之匹配，但当投资者把资金从商业银行负债端转移到理财产品端之后，如果资产端又没有相应的非标资产配置，就必须要有标准化资产的增长。长期来看，这种情况对资产管理行业发展不利，既不利于资产合理定价，也不利于资产管理行业产品收益增长。同时，由于理财公司在股票投资方面能力尚待提升，还难以大规模配置股票资产，而且股票市场当前表现也尚不能为理财资金带来可持续回报。因此，在一段时间内理财公司面临着结构化的资产荒问题。

二是资管新规鼓励投资标准化债权资产与该类资产市场容量不足的挑战。资管新规对非标准化债权资产配置有一些限制，例如不允许期限错配，比例限制等，资管新规允许每支产品配置50%以下的非标债权资产，整个公司的非标债权资产配置上限是35%，但从近两年多实际情况看，多数理财公司的非标债权资产配置比例在5%～10%。这种条件下，没有非标准化资产配置之后，就要转向标准化资产配置。

这种排名盛行且资管机构还非常重视的环境下，不但会使资管机构管理产品时不是去实现业绩基准而是去追求市场相对排名，还会误导投资者。因为排名靠前的产品在将来并一定能继续实现较好的业绩。我们认为，对于理财公司而言，要根据投资者的需求和风险偏好来设计产品和业绩基准，避免盲目跟随或模仿，真正对投资者负责，而不是追求市场相对排名、盲目追求过高收益，让客户过度承担风险。

一是产品运作目标是实现业绩基准还是追求市场相对排名的挑战。在成熟资产管理行业中，业绩基准是进行资产配置和组合管理的基本遵循。资管机构发行产品时会非常慎重地选择业绩基准，也会将实现业绩基准作为产品运作首要目标。但当前国内资管行业的各类机构与产品业绩排名盛行，排名的规则也不透明，一些资管机构还特别看重排名甚至与考核挂钩。理财公司也面临着机构与产品业绩排名的困惑。所谓排名，一般是一些做排名的机构选取若干支产品或若干个资管公司，在规模、产品实际业绩上取前几名或前几十名进行排序，但是并未考虑产品本身特征、业绩基准、组合风险、时间跨度等关键因素。

关于发展机遇，大家讨论得很多，结论也很清晰，就是在财富管理大发展的背景下和进程中，理财公司拥有巨大发展潜力。我主要谈谈理财公司面临的挑战。

面临的机遇和挑战都有哪些？

下一步如果说有一个很好的战略定位的话，理财公司进一步做大做强、进一步使得中国资管行业能够像商业银行一样，在世界上、国际上占有一席之地，和国际一流资管公司看齐，出现一大批规模上、能力上能够和世界上最先进的资管机构相比，大型资管机构的出现还是有可能的。

与此同时，理财公司也需要与各类资管机构取长补短、合作共赢。一方面，银行理财与其他资管机构实际上已经开始了很多合作，包括在客户开发平台、产品代销、投资顾问、智慧营销等方面都存在着广阔的合作空间；另一方面，银行理财子公司与与基金、券商、信托、保险资管等原来就有很多合作，理财公司成立之后，在资金运用端也开展了很多合作，关键是要充分发挥各类机构独特优势，不断增强理财产品竞争力，提高理财服务水平。

相比于其他类型的资管机构，银行理财公司脱胎于商业银行，从诞生第一天起，天然继承了银行的“普惠”基因，承担了更多稳健投资的社会责任和使命，坚持将实现绝对收益作为投资目标，注重公司集体智慧和整体合力，立足母行集团的客户和渠道销售优势，发挥在固收类和非标资产投资以及风控能力方面的相对优势。

中国理财市场非常大，发展潜力也非常大。我们现在的资管行业，不是机构多了，而是机构少了；不是规模大了，而是规模笑了。关键的问题，是不同的资管机构一定要实现差异化发展。由于不同资管机构在目标客群、风险偏好都是不同的，关键是要找到差异化的客户需求，不同资管机构一起共同来满足不同居民多元化财富管理需求。

第一就是母子协同的优势。理财子可以借助母行渠道、网点、客户资源、风险防控等方面的基础优势，在客户选择和信用风险防控等方面提供专业支持。 第二就是我们的客户特点决定了我们应该在风险防控方面下更多功夫。 第三就是投资工具的丰富。理财公司可以借助母行全牌照优势，构建跨市场、全品类配置体系。 第四是服务范围比较广，理财公司可以发行公募、私募产品，服务范围更广。 第五是全市场资源整合能力强。理财公司与各大类资产管理机构更多的是优势互补、合作共赢的关系，竞争方面相对较少。 我们提出“义利与共”，理财公司可以选择各类细分领域的优秀公司开展合作，相互赋能，共同构造资管生态圈。

与市场其他类型资管产品相比，银行理财产品存续规模已连续三年居于首位。应该说银行理财依然是资产管理行业的主力军。总体上看，我们认为，全面净值化以后，银行理财依然还具备自身的独特优势，比如母子统筹协调、投资工具丰富、全市场资源整合的能力等独特优势。

其实，资管新规过渡期结束之后，我们看到银行理财在规模上并没有受到明显冲击。2021年管理资产规模依然是29万亿元。未来资产管理行业实现高质量发展过程中，必须要与其他资产管理机构实现差异化发展。我们应该如何看待资管机构的差异化发展和竞争呢？

六是投资投研能力，七是创新突破能力，八是队伍建设能力。这几点大家都是非常有共识的。

五是预防腐败能力。风险和腐败常常相伴相随。管理风险，必须首先管住腐败。银行理财子公司要定期开展员工行为排查，盯住关键岗位，坚决刹住腐败的苗头，同时要提倡“三清”文化，要做金融清流、树资管清风、留理财清气。管住腐败，风险就管住一半了。

四是风险合规能力。要统筹发展和安全两大主题，把安全摆在重位。坚持问题导向，坚持良性纠偏，是理财公司实现自我迭代的重要路径。监管部门、母行都对理财公司特别关心。非现场监督、现场检查、内外部审计还有巡视，都是对理财公司发展的正能量，我们应充分利用好这些资源，要以“工匠精神”，建立发现问题、报告问题、解决问题，再到发现问题，不断改进的新机制，才能最终促进公司的良性发展。

三是科技应用能力。随着数字化时代的到来，金融科技早已广泛被运用在理财产品销售、投研领域、运作管理以及风控等方面。数字化转型已成为银行理财决胜的关键因素之一。特别是在数据控险方面，是特别值得探索的领域，各行各业都用数字产业化。如小企业，能在大数据和科技支持下，实现了可持续发展。我想理财业务更应该也更有可能实现数据控险，实现可持续发展。

二是协同控险能力。银行理财公司相较于其他资管公司，均背靠商业银行母行资源。理财公司可深入母行、深入客户、深入市场，在风险隔离的前提下，寻找与母行、市场的共振点，风险要隔离、风控要融合。同时，提高与合作机构的组织管理能力，发挥好产业链比较优势，深化外部机构合作，提升业务合作的体验感和获得感，积极创设更适合投资者的产品类型。

一是公司治理能力。银行理财子公司脱胎于商业银行，回溯商业银行发展的历史，我们深刻认识到建立现代企业制度和强化公司治理能力对金融机构的重要意义。理财公司要以求索的姿态，用体制管风险、用流程管业务、用机制调动各方面积极性，平衡风险和收益，实现公司平稳可持续发展。

随着净值化转型的落地，理财子公司立足长远，应切实履行“受人之托，代客理财”的责任，通过培养“八大能力”，实现高质量发展。

我认为高质量发展是非常重要的话题。首先这是时代背景决定的，各行各业都在谈论高质量发展，理财行业不可能不实现高质量发展。其次严峻的内外部形势要求我们更加重视高质量发展。第三，理财客户特点要求我们必须做好高质量发展。

可能对于银行理财来说，最重要的就是投资者教育了。那么对于银行理财在支持实体经济和自身的高质量发展方面，您有怎样的看法和建议呢？

最后，提醒广大投资者，资管新规过渡期结束后，各类资管产品的监管尺度都是相同的，理财产品的收益率与其风险属性是相匹配的。银行理财虽然较其他资管产品运作更为稳健，但稳健并非是完全没有波动，投资者一定要理性看待理财产品的“短期波动”，坚持多资产配置，坚持长期投资，就一定会有相应的投资收益。

第四，投资者要关注理财产品的投资范围和季度(年度)投资报告。购买理财产品之前，不能只看理财产品收益的高低，还要重点注产品说明书里的投资范围。投资范围会清晰地表述该理财产品配置固收类、权益类等各类资产的比例，便于投资者判断该产品的风险属性是否适合自己。季度投资报告会披露该产品过往的底层资产以及投资运作管理情况，便于投资者作出更为客观的投资决策。

第三，建议选择与自己投资理念相匹配的理财产品发行机构。机构的风险偏好还是相对而言比较稳定的，看看什么机构适合你。目前已经有23家理财子公司开业运营，还有6家理财子公司已经银保监会批筹但暂未开业运营，可以说各家理财子公司都有各自的特点和优势，建议投资者选择那些管理理念、投资风格、风控机制等与自身投资理念相符合的理财子公司的产品进行购买。

第二，要正确理解理财产品“好”的标准。我个人认为，理财产品的“好”其实就是适合。适合你的理财才是好的，不适合你的理财对于你而言就不是好的。那到底什么是适合你的理财呢？其实就是你购买的理财产品应该与你的资产配置需求相匹配，同时与你的风险承受能力相匹配。千万不要用短期的钱去购买长期限的理财产品，也不能用长期的钱购买特别短期的产品。树立长期投资的理念，尽量避免追涨杀跌的不理智行为，人性的弱点都是高点买入，低点的时候受不了又抛出，这是不划算的行为。

每个家庭在不同的生命周期，可以根据自己家庭的实际需求，将资产按照不同的比例配置在上述四类金融产品当中。因此都要有一个配置的概念，正确地配置这四部分钱。

一块是保命的钱，用来应对突发意外或者重大疾病等支出，可投资于一些保险，比如意外险、重疾险等。

一块是搏取更大收益的钱，目的就是用来为家庭创造高回报的钱，但同时也要承担相应的风险，可以投资权益类产品，特点就是长期看收益比较高，比如十年，但是短期看波动大。

一块是保本升值的钱，要有稳定收益，就是用来满足子女教育、养老规划的钱，可投资于固定收益类的金融产品，每年都有一定稳定的收益，来保证你一年的支出。

一块是零花钱，就是确保我们自己衣食住行等日常生活和消费支出的钱，可投资于现金类金融产品，比如银行活期存款、银行现金类理财以及货币基金等。就是一些零花的钱，可以随时取的钱。

我讲一点自己的经验吧！ 第一，要树立良好的资产配置理念。对于每一个投资者或者一个普通家庭而言，我们每一个人都应该有“四块钱”。

我想问一个广大老百姓，包括我自身在内，一个特别想问的问题。资管新规以来，银行理财总共为投资者创造了3.6万亿元的收益。三年之中获得这样的成绩是非常大的。那么对于我们普通人来说，怎么样能买到一些好的银行理财产品？怎样挑选银行理财产品？什么样的产品适合普通老百姓来投资呢？

从投资者角度来看，投资理财产品和投资其他资产管理产品一样，只要市场发生变化，资产价格变化就会反映到产品净值中，形成投资者看到的自己投资的产品净值波动。但普遍来说，相较其他类型投资，理财产品风险相对较低，配置资产以固收类资产为主，损失和净值回撤幅度远远低于股票或股票型基金。

我们坚持系统规则化的组合管理基本方法论，运用科学的组合管理和资产配置技术，平抑市场波动，降低不确定性，并挖掘价值。我们综合运用多策略布局、均衡配置、对冲策略等手段，及时调整配置策略，及时止损、果断止盈，确保产品收益运行在合意区间。

我们牢记普惠责任，坚持为客户创造收益的核心价值观，力争通过实现相对稳定的绝对收益，持续为客户创造正向财产性收入。

从回撤情况看，一季度全市场回撤幅度大于5%的理财产品只有300多支，占回撤产品总数2%，占理财市场存续产品总数不到1%。一季度有2000多支理财产品破净，主要集中在权益类和混合类产品，大部分属于阶段性破净。也就是说大部分理财产品还没有到期，还有较长的一段运作时间，应该随着市场的变化，经过理财公司在资产配置和组合方面进行调整，应该说这些产品的破净应该会得以改善，乃至获得一定的收益。

年初以来，银行理财产品净值变化率整体优于同类公募基金。对标同类公募基金产品看，现金管理类、固收类和混合类理财产品体现得相对明显，回撤整体低于基金回撤，这可能与理财公司在固收类资产投资优势相关；而权益类产品与股票型基金表现则基本相当。

我们来看一下实际情况。从2022年初以来，国际环境错综复杂，地缘政治冲突持续升级，国内疫情发生频次有所增多，经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，多重因素引发金融市场波动加大。银行理财进入全面净值时代，刚好第一季度就正面迎击本轮市场超预期调整，这对于理财公司和理财产品投资者来说，都是一次比较大的考验。但从理财产品实际业绩表现看，银行理财较好地承受住了压力。

理论上来说，只要理财产品投资的资产按照市价进行重估，则所有理财产品都有破净可能性。只不过不同理财公司的管理方法和能力有差异，因而不同理财公司的产品的市值变化会有差异。通常来说，管理方法科学和能力强的理财公司产品表现较好，因为这些理财公司通常会采用多元化资产配置和各种组合管理技术降低金融市场不确定性，同时，通过择时择券挖掘价值实现资金增值保值。

但在新规条件下，理财公司发行的理财产品募集资金之后，需要在金融市场上购买债券、股票或基金等资产获得收益，然后把收益扣除一定费用后以产品净值增加的形式分配给投资者，但当配置的资产价格下跌时，产品净值不但不会增加，而是会减少，表现为净值回撤乃至低于面值的情况，即所谓“破净”。

实际上，基金投资者往往能接受投资基金的时候遭受的损失，也能接受自己投资股票遭受亏损本金的情况，但是，理财投资者还是难以理解和接受投资理财产品可能遭受损失的情况。这可能与投资者习惯资管新规前的预期收益率理财产品具有相对固定的收益有关。由于预期收益率的理财产品所投资的资产不需要按照资产的市场价格进行重估，所以产品净值不会波动，而是随着时间推移获得固定时间价值。

这个话题不但投资者很关注，其实资管机构、理财公司也很关注。包括一些分析师也进行了大量分析，媒体也进行了报道。就这个问题，我的看法是这样的。

对于投资者而言，最为关注的就是一季度银行理财净值化波动。资管新规过渡期结束后第一季度就出现了这个考验。两位老师如何看待银行理财净值化波动带来得一些风险？在资产配置端，确实是因为整个经济面临着“三重压力”，资本市场表现也不太好的这种情况下，银行理财的净值化波动未来到期的时候会不会有可能真的形成一些亏损？那么对于广大投资者而言，应该怎么样看待银行理财的净值化波动呢？

对于农银理财来说，我们也会加大资源投入，把优质资产配置到产品当中，同时我们也选用了最优秀的组合经理来专门负责养老理财产品的管理。期待行业一起努力，把这一块市场做好。

关于发展的潜力来说，我觉得也是非常大的。前期大家看到，先行试点的几家理财公司发行理财产品的量还是比较大的。这一次扩大了试点范围，将前期试点的理财公司公司的试点规模提高至500亿元，新增的6家理财公司，单家规模上限为100亿元。应该说，经过一定时间的发展，这一块的规模会有很快的增长。另外，从我们了解的情况来看，投资者对购买养老理财产品的积极性非常高。这一块如果做得好的话，确确实实能为我国养老金第三支柱的发展，为我国进入老龄化社会贡献理财的一份力量。

和其他养老产品相比，理财公司发行养老产品具有优势。一方面，可以采用降低费用、更稳健的动态资产配置方法等，切切实实为养老产品投资者带来相对来说较为可观的收益。我们从理财产品本身的管理上也积累了很多经验。另外一方面，理财公司大多数都是作为银行全资子公司，有责任和义务把理财产品做好。购买理财产品的投资者基本上也是银行的重要客户，对银行非常信任，银行也会这一块通过发挥合力，尽可能找到相对较好的资产实现理财产品目标业绩基准。

段总怎么看待个人养老金制度启航给银行理财带来的机会呢？

三是探索跨界合作，打造养老生态圈。干什么事情单打独斗不行，必须开展多维度的合作。银行理财可积极探索合作，与商业银行集团内、金融业、养老产业、住房租赁等实现多层次多维度多行业跨界发展，打造全方位养老生态圈。第一个维度，可以聚合集团内部整体力量，和母行旗下各类金融子公司联合推进集团内养老金融创新；第二个维度，在整个金融圈内，加强与养老基金、保险和信托公司等同业合作，打造养老金融生态圈；第三个维度，是加强与养老产业，包括养老院、养老制造(含养老医疗器械制造)等产业合作，打造养老产业链；第四个维度，是加强与住房租赁等场景合作，进一步创新养老场景，同时在资金和资产两端助力“房住不炒”国家战略。

二是丰富产品设计和投资策略，满足多维度需求，在便捷性和多样性上多下功夫。为满足超长期限需求，根据监管导向可发行十年期产品，同时，进一步丰富投资策略，在前期试点基础上，总结优秀经验，发行混合类、目标日期策略产品并积极探索跨周期投资模式，并进一步挖掘场景和优化功能，发行开放式产品。

未来要实现常态化经营，我们认为可以在以下三个方面进行努力。一是进一步加强风险管理，将“忠于所托，为民养老”责任落到实处。个人养老金制度落地，为理财公司带来机会的同时，更多的还是责任。当前银行理财客群特点主要为风险厌恶型，是稳健类型的。这就要求理财公司进一步加强风险管理，稳健投资策略，控制组合波动，优化风控IT系统，保证风险与收益的平衡。

三是必须拥有便捷性功能，满足客户便捷性需求。为了满足便捷性要求，养老理财产品可设置现金分红、紧急情况下提前赎回机制等。

二是客户对养老产品的投资安全要求高。养老理财从产品特性来看，主要面向具有养老需求的个人投资者且以追求养老资金长期稳健增值为目的；从早期购买客群来看，中年和女性群体偏多。40~70岁占70%，女性投资者占72%。因此从客群来看，风险厌恶和追求安全性是主要特点。这就要求养老理财必须从产品类型、风险等级、投资策略和风险保障机制等多方面保障安全性。

对于理财公司而言，发行养老理财具有重大意义，是贯彻落实人口老龄化战略的重要举措；有利于建设生态化、多层次、普惠性养老服务体系，助力国家“共同富裕”愿景。根据“四地四家机构”前期试点，有三点经验。一是养老理财产品受到市场欢迎。我们公司养老产品从2021年9月开始试点，一经推出3小时内即销售20亿元，后续产品出现排队购买现象。今年2月25日试点范围扩充到“十地十机构”，截至4月，我们发行总量已超过150亿元。以上数据表明市场需求很大，需要从各方面进一步激活市场潜能。

三是为资本市场和融资人带来机遇。养老投资有利于吸引长期限稳定资金，为有长期限资金需求的基础建设和科创等融资人带来机会。资本市场有望引入新类型的长期投资者，制度建设也有望一定程度上改善当前市场偏谨慎的预期。

二是为各金融机构带来机遇，特别是商业银行带来机遇。按照意见要求，个人养老金资金账户必须在商业银行开户；同时，个人养老金资金账户未来想象空间较大，各类金融机构都将有机会获得更多长期限资金，扩充自身产品品类，打造自身专业养老团队。在政策允许范围内，各金融机构可实现跨界合作，为全市场养老产品扩容。

个人养老金制度应该会带来三大机遇：一是为解决人口老龄化时代个人养老难题带来机遇。现在全世界都在关注人口老龄化，不仅人口老龄化来得快，高龄化特征也很明显，所以补充第三支柱养老金是一个必然选择。个人养老金制度落地为解决个人养老难题带来机遇。

《关于推动个人养老金发展的意见》要求在政府引导、市场运作、有序发展的原则下推动个人养老金发展。我们认为，个人养老金制度的落地标志着个人养老体系第三支柱迈出了重要一步，实现了三大突破。一是个人养老制度建设的突破。第三支柱个人养老金政策从无到有，从0到1，是个人养老政策在国家制度层面的突破。二是养老市场空间的突破。个人养老金资金账户资金可用于投资多品类养老产品，根据我们团队分析，预计每年可带来增量资金约5000亿元。三是个人普惠政策的突破。一方面参加人员多，在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者均可参加；另一方面实施税收优惠政策，为参与人带来利好，未来优惠政策我们认为还可能会有较大期待空间。

最近大家都非常关心的一个话题是个人养老金制度的建设。4月21日，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》，启动了我国养老金第三支柱的建设。对于我国理财行业带来的变化将是非常大的。我们看到，银行理财之前已经进入了养老领域，开发了一些养老产品，从最早“四地四家机构”的试点机构前段时间扩展为“十地十机构”。建信理财也是最早的四家机构之一，请问周监事长，您怎么看待个人养老金制度带来的机会？对于银行理财来说如何更好地参与养老金市场？制度创新方面如何做能确保在风险可控的前提下实现更高的收益？制度上怎么来创新呢？

值得强调的是，在所有价值定位中，要始终将客户资产的保值增值放在首要位置。因为只有为投资者创造稳定、可预期的投资回报，为居民财富保值增值，努力实现产品业绩基准，投资者才会愿意将资金委托给理财公司进行管理。如果投资者不相信理财公司能带来收益，就不会购买理财产品，那么其他一切都是空中楼阁。

价值定位就是理财公司的经营发展要对利益相关方实现怎样的价值。实际上，每一个理财公司都应该为社会贡献力量，为客户创造回报，为股东创造利润，为员工造就前途，与合作伙伴共赢。因为只有与各方共同努力，才能实现战略目标。

所谓做久，就是要稳健经营，做到基业长青，而不是若干年后，由于经营不善而出现问题，乃至破产或者倒闭。这要求理财公司始终把风险管理和合规经营放在基础性位置加以对待。

所谓做强，就是理财公司要具有市场竞争力。怎么体现竞争力呢？一个主要衡量指标是能否持续为投资者带来更多收益。理财登记中心发布的报告显示，2021年全市场理财产品为投资者创造收益近1万亿元；2022年一季度股债双杀的情况下，全市场理财产品累计为投资者创造的收益达到2058亿元。可以说，银行理财为提升居民财产性收入和促进共同富裕起到了实实在在的作用。以农银理财为例，自成立以来为投资者创造的收益超过了1600亿元。

所谓做大，就是要有一定规模，管理资产规模要达到一定量级。统计数据显示，在中国金融业资产版图中，2021年末银行业机构总资产为344.76万亿元，资管业尽管有很大发展，但和商业银行资产规模相比，差距在拉大。所以理财公司必须要做大才谈得上发展。

关于目标，尤其是大型银行的理财公司的目标主要有三个，第一个就是做大，第二个就是要做强，第三个就是要做久。

发展战略包含的内容非常丰富，但最重要的要素是两个：一是战略目标，二是价值定位。战略目标主要解决要把理财公司做成一家什么样的企业的问题；价值定位是指理财公司为谁创造什么价值的问题。回答了这两个问题，也就解决了银行理财高质量发展的理想图景和标准的问题。

自2019年各家银行纷纷设立理财公司以来，经过约3年改制和转型发展，理财公司已成为中国资管行业重要力量。资管新规过渡期已于2021年结束，2022年是银行理财完全按照新规要求进行运营的第一年。站在新的起点，理财公司也开启了新的征程。各家理财公司都在思考自己的发展战略。

资管新规过渡期结束之后，银行理财管理资产规模29万亿元，和资管新规之前差不多的，依然是资管行业的主力军，但是结构上却发生了翻天覆地的变化。很多刚兑的产品已经没有了，约93%的产品实现了净值化转型。今年对银行理财在内的资产管理行业而言是一个新起点，新征程，未来银行理财高质量发展的最理想图景和标准是怎样的？

中新经纬的用户大家好！我是建信理财监事长周鑫泉，很荣幸受邀参加中新经纬研究院举办的银行理财高质量发展研讨会。

我们还很荣幸邀请到建信理财监事长周鑫泉。

中新经纬的各位观众，各位朋友们大家好！很高兴参加这次访谈，和大家一起讨论资管行业尤其是银行理财公司近年来的一些发展现状和将来的一些想法。

首先，很荣幸地介绍本期节目邀请到的嘉宾。第一位是农银理财总裁段兵。

观众朋友们大家好！欢迎收看本期的《经纬慧谈》，我是王蕾。本期主题是银行理财如何实现高质量发展。相信通过这一期节目，对大家的资产配置都会非常有帮助。不久前的4月27日是资管新规颁布四周年。今年也是三年过渡期结束后的第一年，资产管理行业正式回归“受人之托、代客理财”的本源。对于银行理财而言，第一季度就遭遇了产品净值化波动的风波，未来银行理财如何实现高质量发展呢？作为我们老百姓资产配置最重要的一个产品，还是备受关注的。

直播开始。

话题包括如何应对理财产品净值波动；如何提升主动管理能力，满足广大居民投资者日益增长的财富管理需要；如何更好参与养老金第三支柱建设；如何更好服务实体经济转型；如何积极探索中小银行设立理财公司的模式路径；对个人投资者购买理财产品的建议等。

在资管新规颁布四周年之际，为记录银行理财行业在过渡期中所作改革，研讨新阶段行业高质量发展之道，中新经纬拟就银行理财行业当前发展重点、热点问题，邀请头部理财公司高管分享有关理财公司发展机遇与挑战的相关问题，为行业发展建言献策。