V观财报｜开挂了！押中摩尔线程、沐曦股份，中科蓝讯净利暴增11亿

　　中新经纬1月8日电 (董文博)中科蓝讯全年业绩坐上了火箭！

　　1月7日晚间，中科蓝讯披露业绩预增公告显示，经财务部门初步测算，公司2025年度实现营业收入为18.3亿元-18.5亿元，与上年同期相比将增加1096.60万元-3096.60万元，同比增加0.60%-1.70%；实现归属于母公司所有者的净利润为14亿元-14.3亿元，与上年同期相比将增加11亿元-11.3亿元，同比增加366.51%-376.51%。

　　来源：公司公告

　　而中科蓝讯净利暴增三倍的原因，是押中了“国产GPU双雄”——摩尔线程和沐曦股份。

　　中科蓝讯直言，为强化公司在半导体核心领域的战略布局并赋能长期发展，基于对行业趋势的深度研判与严格筛选机制，围绕GPU、先进封装测试等高成长性领域，进行了前瞻性投资布局。

　　数据显示，中科蓝讯直接持有摩尔线程134.04万股，占其首次公开发行后总股本的0.29%；通过启创科信间接持有摩尔线程67.01万股，占其首次公开发行后总股本的0.14%，合计为0.43%。中科蓝讯直接持有沐曦股份85.43万股，占其首次公开发行后总股本的0.21%。

　　据企业会计准则相关规定，中科蓝讯对直接持有摩尔线程、沐曦股份的股份划分为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具”，并列报在“其他非流动金融资产”；公司对间接投资摩尔线程的部分，即持有启创科信的股份列报在长期股权投资。

　　“本报告期非经常性损益主要为投资摩尔线程和沐曦股份取得的公允价值变动，较上年有大幅增长，导致公司2025年度实现归属于母公司所有者的净利润较上年大幅增长。”中科蓝讯称。

　　值得注意的是，中科蓝讯的这部分投资收益已远超主营业务盈利规模。

　　据披露，扣除非经常性损益后，中科蓝讯预计全年归母净利润为2.2亿元-2.4亿元，与上年同期相比，将减少414.87万元-2414.87万元，同比下降1.70%-9.89%。

　　企业官网介绍，中科蓝讯成立于2016年，是国内领先的集成电路设计企业之一，是国家专精特新“小巨人”企业、中国IC独角兽企业、国家高新技术企业、广东省单项冠军企业。

　　中科蓝讯专注于低功耗、高性能无线音频SoC芯片的研发、设计与销售，是无线音频SoC芯片领域主要供应商。目前已形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、AIOT芯片、AI语音识别芯片、Wi-Fi芯片、视频芯片十大产品线为主的产品架构。

　　据其介绍，产品已进入小米、realme真我、荣耀亲选、万魔、飞利浦、倍思、漫步者、Anker、铁三角、传音、魅蓝、FIIL、弱水时砂、索爱、IKF、sanag、boAt、Noise、TITAN、NOKIA、腾讯QQ音乐、百度、喜马拉雅、科大讯飞、博雅BOYA等终端品牌供应体系。

　　2025年前三季度，中科蓝讯业绩表现平平，期内实现营业收入13.02亿元，同比增长4.29%；实现归母净利润2.11亿元，同比增长2.17%。

　　2025年12月，摩尔线程、沐曦股份先后会师科创板，前者股价一度涨超940元。截至1月7日收盘，两公司股价最大回撤分别为38%、36.74%。

　　来源：同花顺iFinD

　　港股市场上，GPU公司资本化也是持续推进。

　　今年1月2日，壁仞科技挂牌上市，盘中一度涨近120%，收盘涨幅回落至75.82%。1月8日(今日)，天数智芯上市，开盘大涨31.54%。

　　此外，百度宣布旗下昆仑芯已于1月1日以保密形式向港交所提交上市申请。

　　华创证券电子组首席分析师耿琛表示，GPU不仅仅负责图形处理，也能执行通用计算任务。当前主流的AI计算加速芯片主要有四种技术架构，相较于ASIC和FPGA，GPU在通用计算性能和开发友好性上更具优势，也比仍处探索阶段的NPU更为成熟，因而成为大模型训练和推理的主力。

　　耿琛认为，目前AI投入产出已实现闭环，有望进一步促使海外大厂加码AI相关投资。GPU是国内人工智能发展的基础，国产算力芯片自主可控迫在眉睫。当前，国内多家GPU厂商陆续推出AI智算芯片产品，并逐步追赶国际领先标准。

　　中证鹏元提醒，“外部压力倒逼+内部需求驱动+政策资本加持”三重因素影响下，国产GPU迎来黄金发展期，但与全球龙头仍具有较大差距，未来仍面临“生态壁垒、产能瓶颈、成本控制”三大核心挑战。(中新经纬APP)

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