越跌越买！超2000亿资金流入宽基ETF，千亿级产品再现

　　中新经纬7月24日电 (薛宇飞)在7月21日、22日出现资金净流出后，股票型ETF于23日重新回归净流入。Wind数据显示，23日，股票型ETF资金净流入约178.09亿元，7月份以来累计资金净流入约3651.68亿元，平均每个交易日净流入约214.80亿元。

　　宽基成为吸金主力，超2000亿资金流入宽基ETF，华泰柏瑞沪深300ETF重回千亿规模。另外，尽管芯片、半导体板块出现调整，多只相关主题ETF逆势吸金，规模增长显著。

　　超2000亿资金流入宽基ETF

　　具体看，7月6日至20日，股票型ETF连续11个交易日保持资金净流入。尤其是在16日至20日三个交易日，净流入规模持续放量，分别约为382.78亿元、758.67亿元、618.73亿元。

　　7月17日股票型ETF录得758.67亿元净流入，该单日净流入规模位居历史第三。据中国银河证券基金研究中心数据，股票型ETF单日净流入规模第一高、第二高，发生在2025年4月8日、2024年10月8日，分别为1011.02亿元、968.53亿元。

　　宽基ETF获得最多的资金净流入。截至7月23日，7月以来宽基ETF累计资金净流入约2172.54亿元。其中，有9只ETF资金净流入规模超过50亿元。科创50ETF华夏、沪深300ETF华泰柏瑞、创业板ETF易方达、中证1000ETF南方、中证500ETF南方的资金净流入规模靠前，分别约为311.53亿元、233.89亿元、212.25亿元、180.45亿元、131.75亿元。

　　凭借超200亿元的资金净流入，沪深300ETF华泰柏瑞的规模重回千亿，截至23日为1149.23亿元，成为目前市场上唯一一只千亿规模的宽基ETF。

　　科创50ETF华夏的规模快速攀升，升至870.91亿元。创业板ETF易方达规模逼近600亿元，约598.13亿元。

　　晨星(中国)基金研究中心总监孙珩对中新经纬称，宽基ETF跨行业分散持仓，能够降低赛道集中风险，叠加流动性优异、估值具备吸引力，适合保险等长线资金做底仓布局。这也是资金从拥挤的行业ETF撤离、优先布局宽基的核心原因，本质是一轮持仓再平衡，降低组合极致赛道敞口，规避单一板块回调冲击。

　　芯片板块“越跌越买”？

　　主题类ETF同样获得资金青睐。

　　7月份以来，主题类ETF累计净流入1199.25亿元。其中，有30只ETF产品净流入资金超过10亿元，从所投资的行业看，涵盖了科创半导体、半导体设备、科创芯片、机器人、通信、创新药，以及少量的商业航天、黄金等。

　　这些都是近一两年来最为活跃的投资主题，尤其是半导体板块。截至7月23日，资金流入前十的主题类ETF中，有8只是此类产品。

　　科创半导体ETF华夏净流入规模最大，7月份以来累计净流入190.64亿元，截至23日，该基金的规模增长至320.49亿元。另外，半导体设备ETF国泰、半导体设备ETF易方达、科创芯片ETF嘉实、半导体设备ETF广发等产品的规模均已超过百亿元。

　　近期，半导体板块出现一波调整，以科创半导体ETF华夏、半导体设备ETF国泰、科创芯片ETF嘉实三只百亿规模ETF为例，截至23日，上述基金7月份以来的累计收益率分别约为-28.85%、-27.13%、-23.93%。收益下跌、资金却仍在加仓，可以说是“越跌越买”。

　　孙珩分析，板块调整更多是前期涨幅过大后的获利盘了结、短期交易情绪扰动，通信、半导体、机器人、创新药等赛道中长期产业逻辑并未被破坏。资金借回调通过主题ETF分批左侧布局，ETF可以分散个股暴雷风险、便捷完成赛道配置。同时资金内部出现结构轮动，部分资金从算力硬件向产业链细分、景气修复的创新药等方向扩散。

　　孙珩提醒，板块拥挤度仍偏高，逆势布局同样需要承受持续震荡风险，后续行情高度依赖业绩兑现。

　　机构：国家队、险资是重要参与力量

　　在股票型ETF规模快速增长的同时，增量资金入市信号不断。

　　中国诚通7月19日公告称，近日公司及所属诚通资本、诚旸投资聚焦国资央企大额增持中国股票资产，累计买入近百亿元，后续将继续使用自有资金和股票回购增持再贷款大额增持国资央企和科技企业股票及ETF，全力维护资本市场平稳运行。同日，中国国新公告称，旗下国新投资有限公司相关主体已经使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元，用于维护市场稳定。

　　近日，已有多家私募基金公司相继宣布自购，公募基金公司中博时基金也宣布自购。此外，多家上市公司公告称，将开展不同程度股票增持。

　　7月20日下午至21日，中国证监会党委班子成员分别召开座谈会，就促进资本市场稳定健康发展听取各方面意见建议，来自上市公司、证券基金机构和专家学者的29位代表参加会议。

　　孙珩认为，本轮宽基ETF净流入当中，国家队、险资是重要参与力量，同时叠加私募、公募调仓、长线理财资金等多元主体。国家队、险资两类资金更多是中长期底部布局资金，并非短期持续单向托底力量。它们能够稳定市场中长期预期、缓解极端恐慌抛压，但难以立刻扭转短期赛道资金博弈、获利盘集中兑现带来的剧烈波动。

　　“行情能否企稳，最终仍取决于企业盈利预期、市场交易拥挤度消化情况，不可单纯依靠长线资金流入判断市场快速反转。”孙珩说。

　　博时基金方面对中新经纬称，在海外市场的扰动(韩国去杠杆、全球AI叙事出现反复)下，A股市场出现调整，但考虑到A股情绪指标已经接近底部区域，且ETF资金在关键点位再度大幅流入，规模为2025年4月以来最高，市场有望阶段性见底。

　　中欧基金方面对中新经纬表示，短期看，政策信号积极释放在一定程度上缓解了市场流动性冲击与恐慌情绪，杠杆资金集中去化已相对缓和。市场寻底仍需时间，后续有待降低市场波动率。可关注国家队增持的持续性、两融与量化资金回补节奏，以及中报密集披露期的业绩验证。

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责任编辑：魏薇 罗琨