10年最惨！股神遭遇“情人劫”，可口可乐1天暴跌1000亿！30年长情投资，重仓4亿股的巴菲特会移情别恋么

　　中国基金报记者 凌云

　　隔夜美股收盘大涨，三大股指齐升，道指实现八周连涨，创下一年多以来最长周连涨，纳指亦连涨八周。

　　截至收盘，道指升443点，涨幅1.75%，本周累涨3.1%；标普500指数收涨1.09%，本周累涨2.5%；纳指收涨0.61%，本周累涨2.4%。

　　然而在一片涨声之中，可口可乐却延续跌势，隔夜跌幅0.76%，报收45.25美元。就在前一天，可口可乐暴跌8.44%，创下2008年10月以来最大跌幅。

　　两个交易日，可口可乐累计跌幅达9.2%，市值蒸发约170亿美元。

　　股价创近10年最大跌幅

　　因业绩展望不及预期

　　北京时间2月14日晚间，可口可乐公布了2018年四季度财报。

　　财报显示，四季度可口可乐公司实现净营收71亿美元，同比下降5.5%；实现净利润9.27亿美元，比去年同期增长134%。

　　2018财年全年净营收达318.56亿美元，比去年同期的354.1亿美元下降10%；净利润64.76亿美元，比去年同期的12.83亿美元大涨405%。

　　可口可乐对其2019年的营收增长预期为4%，低于2018年的5%，并表示汇率因素会抵消3%-4%的增长，因此预计2019年的非GAAP每股收益将在2018年的2.08美元基础上上下浮动1%——这远低于华尔街预期的2019年每股收益2.23美元。

　　与此同时，美国14日公布的零售及PPI数据也表现不佳。零售环比下滑1.2%，大幅不及预期，创2009年9月以来最大单月跌幅；1月PPI同比增长2%，环比下滑0.1%，略低于市场预期。

　　由于可口可乐对其2019年盈利预期悲观，叠加12月美国零售数据大跌，周四可口可乐股价开盘跌超6%；日内跌幅一度达到8.6%，创2008年以来最大盘中跌幅；当日跌8.44%报45.59美元，创2008年10月以来最大跌幅。

　　可口可乐表示，2018财年第四季度和全年业绩的动荡受到货币波动、重整装瓶业务的影响。

　　“鉴于2018年全球经济增长多方面放缓，以及我们在一些新兴市场和发展中市场的经验，对2019年的前景持谨慎态度。”在14日的分析师电话会上，可口可乐CEO James Quincey称，货币波动、美联储加息和不断变化的税率是导致前景疲弱的原因。

　　巴菲特30年坚定持有

　　回报比超1200%

　　2月14日与可口可乐四季度财报同时披露的，还有股神巴菲特的2018年四季度持仓报告。数据显示，作为可口可乐的长期钟情者，巴菲特在四季度依然坚定持有可口可乐股票，未有调仓动作。

　　截至2018年末，可口可乐为巴菲特第四大重仓股，持股规模4亿股，持股市值约189.4亿美元。

　　巴菲特对可口可乐的投资相当长情，从1988年开始买入，此后一路坚定持有。即使可口可乐2017年业绩出现明显下滑，巴菲特依然一股未减，目前伯克希尔哈撒韦仍以9%的持股比例作为可口可乐最大单一机构股东。

　　巴菲特一直以来都对可口可乐不吝看好，多次公开表示这项投资是明智之举。他曾在接受采访时透露，如今，每售出一罐8盎司的可口可乐，自己就能从中获利1美分。

　　历年伯克希尔·哈撒韦公司的股东大会，在会场旁的股东购物专区内，可口可乐的站台都会设在入口处的显眼位置，瓶身上还印着巴菲特的肖像。

　　根据估算，巴菲特1988年起买入可口可乐的总成本约13亿美元(约合每股3.25美元)，当时可口可乐的市值约145亿美元；目前可口可乐最新市值约1925亿美元，以最新收盘价计，这项投资的回报比高达1232.7%。

　　如今可口可乐再次遭遇业绩困境，巴菲特是否还会像过去一样长情坚定？有待未来验证。

　　审慎预期

　　2019年面临更多不确定性

　　本周四，可口可乐CEO James Quincey接受了CNBC的采访，他解释了公司下调盈利预期的宏观风险考虑，并屡次强调，2019年会比2018年更加波动、不确定性更强。

　　对于周四可口可乐创下十年来最大跌幅，James Quincey并不意外。“我们有良好的运营表现、强劲的2019计划、不错的利润增长，但面临着汇率、利率和税率的压力。考虑到今年的波动性和不确定性，我们对前景更加审慎。我们关注继续推进结果导向的战略，为股东争取最好的结果。”

　　对于盈利增长展望不及市场预期，James Quincey称主要是因为宏观环境不佳，部分国家尤甚。“4%的营收增长的确比2018年稍弱，但这仍然是消费品中的高水平，而它也代表了更谨慎的宏观经济增长预期。我们会专注实现计划，努力达到最好成绩。阿根廷、土耳其和中东国家在2018年底已现疲软，2019年欧洲(经济)放缓了一点。”

　　对于美国12月零售销售环比下跌1.2%，James Quincey认为这代表美国四季度需求放缓，部分原因来自饮料行业，不过四季度情况稍微好转。“进入2019年，鼓舞人心的是需求回来了一点，从量价来看美国和全球市场都有增长，一季度应该比四季度末好一些。2019年会比2018年面临更多波动性和不确定性。”

　　在分析师电话会上James Quincey提到，今年初中国和巴西的销售业绩强于预期。他对CNBC称，“我们几乎是本土企业，所有的饮料都卖得很好，总体来说95%的饮料都是本地自产。中美贸易谈判不会直接影响到我们。我认为四季度中美有一点类似，都经历了一些放缓，但在今年年初我们在中美两地都看到了需求。”

　　对于可口可乐频繁提到“波动”“不确定性”等词，James Quincey表示这与宏观环境紧密相关。“谨慎的展望确实集中在宏观经济方面，一些机构也提示了不确定性，包括IMF对增长前景的下调。”