V观财报｜老铺黄金2025年线下门店收入增长超2倍

　　中新经纬3月24日电 23日盘后，老铺黄金在港交所发布截至2025年12月31日止年度的年度业绩公告。

　　公告显示，报告期间，集团销售业绩约为人民币313.75亿元，较2024年销售业绩增长约人民币215.79亿元，增长率为约220.3%。营业收入为约人民币273.03亿元，较2024年营业收入增长约人民币187.98亿元，增长率为约221.0%。报告期间，集团毛利额为约人民币102.74亿元，较2024年毛利额增长约人民币67.73亿元，增长率为约193.4%。除税前利润为人民币63.84亿元，同比增长228.0%。年内利润为人民币48.68亿元，同比增长230.5%。非国际财务报告准则经调整净利润为人民币50.29亿元，同比增长234.9%。

　　老铺黄金称，以上增长主要归因于以下因素：1、集团品牌影响力持续扩大形成的市场绝对优势，带来在线线下店铺整体营收的大幅增长。2、集团产品的持续优化、推新迭代，保证了在线线下营收的持续高增长。3、对比2024年，集团2025年新增门店10家、优化及扩容门店9家，产生增量营收贡献。公告显示，截至2025年12月31日，老铺黄金在16个城市共开设了45家自营门店。2025年，集团新入驻8家商业中心，在已进驻的商业中心中优化扩容9家门店，产生增量营收贡献。

　　具体来看，按销售渠道划分，老铺黄金线下门店收入为人民币257.93亿元，占总收入约82.9%，同比增加204%；在线平台产生的收入为人民币55.82亿元，占总收入约17.1%，同比增加341.3%。2025年集团同店1年收入增长率为约160.6%。

　　按区域划分，报告期内，老铺黄金在中国内地的营业收入为人民币274.05亿元，同比增加205.4%；境外收入为39.69亿元，同比增加361.0%。

　　盈利能力方面，老铺黄金表示，受到2025年前两次调价后黄金价格均持续快速上涨的影响，报告期内集团毛利率较以往略有下滑至约37.6%。而在集团2025年10月第三次调价之后，毛利率重新回到40%以上。老铺黄金称，毛利率的短期波动并未影响集团的收益。受益于业绩爆发性增长所产生的规模效应，集团报告期内非国际财务报告准则经调整净利率由截至2024年12月31日止年度的17.7%提升至截至2025年12月31日止年度的18.4%。

　　存货方面，老铺黄金披露，集团的存货主要包括原材料、半成品、制成品等。存货由截至2024年12月31日的约人民币40.88亿元增加至截至2025年12月31日的约人民币160.44亿元，存货增加主要为应对春节旺季业绩增长的产品增量需求。受存货增量影响，集团存货周转天数从2024年度的195天略有上升到2025年度的216天。

　　二级市场上，老铺黄金23日一度跌超11%。24日，老铺黄金港股高开，截至发稿涨8.42%，报605.50元/股。(中新经纬APP)