参半母公司赴港上市，去年收入25亿，抖音持股近5%

　　中新经纬4月1日电 (闫淑鑫)深圳小阔科技股份有限公司(下称小阔科技)近日递表港交所。招股书显示，小阔科技专注于口腔护理产品，拥有品牌“参半”“小箭头”等，2025年该公司收入近25亿元。

　　“参半”贡献超九成收入

　　小阔科技成立于2015年，由尹阔创办。

　　简历显示，尹阔今年37岁，2005年4月毕业于中国安徽省灵璧中学，获得高中学历；自2015年11月起担任小阔科技首席执行官，自2018年7月起担任该公司董事会主席。创立小阔科技前，尹阔于2015年9月前在深圳麦开网络技术有限公司任职。

　　目前，尹阔任小阔科技董事会主席、执行董事兼首席执行官。截至2026年3月20日，尹阔持有小阔科技约38.98%股权，为该公司直接及最终控股方。

　　招股书显示，小阔科技先后于2018年、2025年推出品牌“参半”“小箭头”。其中，“参半”定位口腔护理，建议零售价6.9元至49.9元；“小箭头”定位头发及身体护理，建议零售价39.9元至79.9元。

　　来源：小阔科技招股书截图

　　目前，小阔科技的产品组合涵盖三大核心板块，一是基础口腔护理，包括牙膏、牙刷；二是专业及美容口腔护理，包括漱口水、口腔喷雾及牙线；三是其他个护，包括头发及身体护理产品。

　　其中，基础口腔护理是小阔科技的主要收入来源，2023年、2024年、2025年该部分收入分别为9.52亿元、12.65亿元、23.22亿元，占比86.8%、92.4%、92.9%；其次是专业及美容口腔护理产品，报告期内收入占比分别为13.2%、7.6%、6.8%。2025年推出的“小箭头”当年录得收入805.4万元，占比0.3%。

　　整体来看，2023年、2024年、2025年，小阔科技分别实现收入10.96亿元、13.69亿元、24.99亿元，实现经调整年度净利润0.54亿元、0.66亿元、1.55亿元。2024年、2025年该公司收入增幅分别为24.9%、82.5%。

　　招股书援引弗若斯特沙利文资料称，2025年，就口腔护理产品的零售额而言，中国前五大口腔护理产品集团占市场总份额约33.3%，其中小阔科技排名第三，市场份额约为6.5%。2025年，按牙膏的零售额计算，该公司在中国牙膏市场排名第三，市场份额为7.8%；就漱口水零售额而言，该公司排名第二，市场份额为3.7%。

　　招股书显示，2025年，小阔科技口腔护理产品零售额为51亿元，其中牙膏44亿元，漱口水1.71亿元。

　　来源：小阔科技招股书截图

　　抖音持股近5%

　　从盈利水平来看，2023年、2024年、2025年，小阔科技毛利率分别为72.1%、69.8%、71.9%。其中基础口腔护理毛利率最高，2025年为72.5%，同期专业及美容口腔护理产品、其他个护产品的毛利率分别为65.1%、42.4%。2023年、2024年、2025年，小阔科技净利率分别为4.9%、4.8%、6.2%。

　　据中新经纬梳理，目前中国牙膏行业的上市公司包括云南白药、冷酸灵母公司登康口腔、两面针等。2025年，两面针实现营收10.63亿元，同比增长0.9%，归母净利润同比下滑87.86%至984.61万元，日化产品毛利率为13.45%。

　　云南白药2025年实现营收411.87亿元，同比增长2.88%；实现归母净利润51.53亿元，同比增长8.51% ，分产品来看，工业产品(自制)毛利率65.19%，批发零售产品毛利率6.69%，未单独披露口腔护理产品的毛利率。

　　截至发稿前，登康口腔尚未发布2025年年报，从其2024年年报来看，该公司个护用品、洗护用品的整体毛利率为49.32%，其中成人牙膏为50.47%，成人牙刷为35.33%。

　　相比同行，小阔科技在线上渠道占有一定优势。

　　招股书显示，根据弗若斯特沙利文的资料，2025年，小阔科技录得中国口腔护理产品行业最高线上零售额，达25亿元，2023年至2025年的复合年增长率达38.7%。其中2025年线上牙膏零售额22亿元，市场份额为9.2%，居于首位。

　　2023年、2024年、2025年，小阔科技线上渠道收入占比分别为94.5%、88.1%、80.3%。

　　“我们拥有出众的内容创作能力，关注线上渠道的健康可持续发展，无论在内容电商抑或货架电商均实现了高质量的增长。”小阔科技在招股书中提到。

　　在介绍社交平台营销时，小阔科技称，其在各大平台经营官方账号，各账号具备不同的功能角色，其中抖音通过创新内容扩大消费者触达范围，促进产品购买转化；小红书为电商平台引流，注重通过高质量的图文内容实现转化；微博作为品牌讯息传递及热门话题互动的平台，通过提供第一手资讯及即时互动，加强与品牌粉丝群体的联系。

　　招股书显示，小阔科技与KOL(关键意见领袖)及KOC(关键意见消费者)合作进行线上产品推广及销售，并根据约定条款向其支付服务费。2023年、2024年、2025年，以各期间的零售额贡献计，该公司通过前五大KOL及KOC产生的零售额分别为0.64亿元、1.93亿元、1.78亿元，分别占同期总零售额的3.5%、7.6%、3.5%。

　　据天眼查App，自2019年以来，小阔科技曾完成多轮融资，投资方包括梅花创投、清流资本、字节跳动战略投资部等。其中，字节跳动战略投资部的机构主体为北京量子跃动科技有限公司(下称量子跃动)，机构成员包括字节跳动创始人张一鸣等。

　　招股书显示，截至2026年3月20日，量子跃动持有小阔科技4.94%股份。量子跃动成立于2018年6月，由抖音有限公司(原字节跳动有限公司)全资拥有。

　　近两年，小阔科技也在布局线下渠道。招股书显示，2025年，小阔科技线下渠道收入占比已由2023年的5.5%提升至19.7%。

　　小阔科技称，自2023年以来，公司全渠道策略取得重大进展，2025年，公司线上线下零售额约各占50%、50%，接近弗若斯特沙利文所示的行业比例40%、60%。

　　招股书援引弗若斯特沙利文的资料称，以2025年零售额计，小阔科技在中国线下牙膏市场排名第三，2023年至2025年的复合年增长率为231.7%。

　　(更多报道线索，请联系本文作者闫淑鑫：yanshuxin@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

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责任编辑：常涛 罗琨