美联储：距离退出宽松“尚有些时日”

　　美联储会议纪要：距离退出宽松“尚有些时日” 强调政策转变看事实不看预期

　　财联社(上海，编辑 史正丞)讯，北京时间周四凌晨，美联储按例公布了3月FOMC会议纪要，再一次强调了短期内维持超宽松货币政策的立场。

　　来源：美联储

　　根据纪要显示，与会者表示美联储自去年三月起的资产购买计划缓解了金融环境的压力，并对经济提供实质支撑。接下来可能仍需一段时间才能看到FOMC的最大就业和价格稳定目标取得实质性进展，现有的资产购买计划也将至少维持到那个时候。

　　此外对于市场有关美联储会在某个时间点“突然行动”的担忧，数位参与会议的委员强调了清晰传达FOMC对长期目标进展情况评估的重要性，且需要显著早于足以判断资产购买速度(将)发生变化的时间点。

　　在纪要中美联储表示眼下FOMC对联邦基金利率和购债计划的预期对于经济有利，强调其以经济结果(而不是预期)作为政策指引的好处，即只有在充分就业和平均通胀达到2%后才会调整政策。

　　不过会议纪要也显示，有部分与会者对高度宽松的经济环境可能会导致过度冒险和积累财务失衡表达了担忧。

　　而对于一季度市场高度关心的美债市场，FOMC会议纪要中表示尽管在二月底一些流动性指标出现恶化，但国债市场整体运行良好。与会者也对近两次政策会议间长期美债收益率显著上涨的情况作出了评论，大体上将这一情况归因于经济前景的改善、更为坚定的通胀预期和对于国债发行提速的预期。与会者同时表示，如果国债市场出现混乱或收益率持续上升，将有可能危及美联储的政策目标，这也是引起担忧的原因。

　　其余观点概要

　　就业市场：目前的经济情况距离美联储的目标仍非常远，就业数据在1月和2月有了显著好转，但距离2020年初仍有显著差距。去年以来集中在低收入劳动者的失业情况，造成目前时薪显著增长却无法反映出劳动力市场的景气。

　　通胀：即将到来的通胀数据稍稍超过工作人员的预期，由于从去年春季开始的低通胀数据，未来数月里核心PCE物价指数同比数据将短暂超过2%。FOMC预计由于一些生产瓶颈和供应限制的出现，今年通货膨胀将暂时加剧。部分参会者表示供应链问题伴随强劲需求，可能会导致价格通胀水平超出此前预期。与之相反的是，另外部分参与者指出前一次扩张期间导致低通胀的因素可能再次给通胀带来比预期更大的下行压力。

　　家庭储蓄率走高：多位与会者认为，随着社交距离限制的减少，更高水平的家庭储蓄伴随着被抑制需求的释放将进一步推动消费增长。