洽洽食品一季度归母净利润同比增长117.82% 渠道变革与新品矩阵驱动“韧性增长”

　　4月21日，洽洽食品股份有限公司(以下简称“洽洽食品”)发布2025年年报及2026年一季报。其中，公司2026年一季度业绩呈现爆发式增长：当季实现营业总收入22.22亿元，同比增长41.46%，归母净利润达1.68亿元，同比增幅达117.82%。

　　而在2025年，公司实现营业收入65.74亿元，归母净利润3.18亿元。伴随亮眼财报一同发布的，还有一份年度分红方案，洽洽食品拟向全体股东每10股派发现金红利10元(含税)，合计派发约4.96亿元。

　　洽洽食品相关负责人表示：“我们主动优化产品结构与渠道布局，加大新品研发及势能渠道的费用投入，同时完善新品推出机制，加快上新节奏。在新渠道与新场景加速拓展、渠道精耕战略持续深化以及电商多渠道协同发展的共同推动下，公司经营成效逐步显现。”

　　业务结构趋于均衡

　　从2025年全年业务结构来看，洽洽葵花子业务依然是公司收入的最大贡献者，实现销售收入43.02亿元，占公司总营收的61.20%；坚果业务作为第二增长曲线表现亮眼，销售额达17.63亿元，占比26.81%；其他产品(如魔芋、豆果、薯条等)销售额为6.96亿元，占比10.58%。

　　一个值得注意的趋势是，上述三项业务占总营收的比重均有所降低，收入结构越来越均衡，这意味着公司对单一品类的依赖正在下降，抗风险能力进一步增强。

　　“食用葵花籽价格的周期性下行，为洽洽食品带来了显著的原料成本红利。洽洽食品近年来坚持的全渠道、全品类发展战略，在成本利好周期中展现出了强大的稳健性。”中国食品产业分析师朱丹蓬表示。

　　2025年，公司持续加大研发投入，研发费用同比增长1.98%至7717.99万元，围绕葵花籽创新风味关键技术、高品质坚果全产业链、产品标签清洁化等方向展开系统性攻关。从原料种植、储存、生产到加工、包装，全链条的技术创新和改进，为新品的快速推出提供了底层能力。

　　报告期内，公司推出洽洽全坚果、瓜子冰淇淋、魔芋、山野瓜子、鲜切薯条等创新产品，紧扣健康化与场景化消费趋势，丰富产品矩阵。

　　在加大研发的同时，公司注重营销的品效合一。公司持续强化“快乐就要洽洽洽”的品牌主张，通过举办主题曲AI征集、全国花样嗑瓜子大赛、抖音首个AI挑战赛“全民飞向洽洽葵园”等高传播的互动，公司有效拉近了与年轻消费者的距离，为新品动销提供了流量支撑。

　　此外，公司还聚焦场景与细分人群，积极开展产品创新及跨界联名。洽洽食品携手肯德基、可口可乐等品牌，覆盖聚会、餐饮、茶咖等消费场景，推出联名产品和场景化组合；联动乐刻健身、认养一头牛等品牌，布局健康生活赛道。通过产品、营销与联名的多维协同，公司正逐步构建起更具韧性与活力的品牌生态。

　　多渠道协同发力

　　近年来，休闲食品行业销售渠道格局发生显著变化，渠道竞争方面，折扣化、近场化趋势加剧，大卖场、超市、便利等传统渠道客流持续下滑。

　　为应对外部环境变化，洽洽食品启动渠道精耕战略，从“广度覆盖”转向“深度运营”。一方面，持续增加终端网点，截至2025年底，渠道数字化平台服务终端网点已达约56万家；另一方面，自2025年下半年起，工作重心从网点数量扩张转向精细化服务。

　　针对传统渠道，公司积极探索新的合作模式；针对量贩零食连锁、会员及即时零售等新兴渠道，则加大资源投入与拓展力度，通过提升终端覆盖率、持续上架新品，实现了销售收入的增长。

　　线上渠道也形成多点突破。公司在拼多多、京东等成熟平台持续增长，并积极布局新兴渠道。抖音直播通过创新内容形式、推进IP联名合作与全域深度运营，有效驱动新品上市。产品端以新品为增长引擎，完善上新机制，助力线上业务持续放量。

　　与此同时，海外市场同样取得长足进展。2025年，洽洽食品海外收入达5.87亿元，同比增长3.16%。这一增长得益于多元化渠道布局与多品类产品上新的双轮驱动。

　　在线下，公司在东南亚、中东、欧洲及北美等重点区域深耕，覆盖咖啡茶饮、连锁便利、商超卖场及本土零售等多元场景，稳步提升主流渠道的网点数量与密度；在线上，公司与Joybuy、Lazada、Shopee等跨境电商平台合作，构建起线上线下一体化的海外全渠道体系，品牌渗透率与影响力持续提升。

　　“2026年，公司将继续以‘破局革新，韧性增长’为核心，以长期主义的思维布局未来发展。公司将线上线下渠道协同发力，海内外市场双向拓展。”洽洽食品方面如此表示。

　　国金证券分析师表示，渠道多元布局叠加核心成本回落，洽洽食品在2026年有望释放业绩弹性。公司持续推进百万终端建设，进行弱势市场突破，加大零食量贩、会员商超、海外等市场布局。利润端，伴随着葵花籽采购成本下降，利润率有望得到显著修复。