上市公司质量提升是持续利好

　　上市公司质量提升是持续利好

　　周科竞

　　监管层多次表态要大力提升上市公司质量，投资者可以明确预期，未来公司业绩和成长性都会更高，这些积极因素都是持续性利好，最终一定会体现在股价上。

　　现在投资者非常关注上市公司的质量，公司业绩增长，投资者就会更加认可其投资价值；公司业绩下滑，投资者则会集体离场。近期部分公司年报和一季报一起公布，年报利润不错，业绩大幅增长，但一季报利润同比下滑，结果股价还是大跌。从简单的逻辑看，投资者似乎更加看重最新的业绩数据，但从深层次的原因看，则是投资者担心公司未来质量出现下降。

　　管理层提高上市公司质量的方式方法主要有几点。一是在IPO环节加强把关，阻止业绩不达标或者不真实的公司上市；二是促进业绩确实不好或者存在重大问题的公司应退尽退；三是鼓励上市公司多分红，稳定分红，让公司通过回报投资者的方式体现出自己的投资价值。而这些举措组合在一起，会持续优化A股上市公司的质量，最终都会体现到股价上。

　　相比之下，历史上的每一次股市底部区域，发行上市的股票质量都会相对较好，很多长期牛股也选择在此阶段上市，投资者可以理解为因为股市低迷，所以只有优质公司才有能力发行上市，但同时也可以理解为，是因为优质公司发行上市了，上市公司整体质量得以提升，所以才有了从跌市转为涨市的改变。两者其实互为因果，也相互协同。

　　绩差公司退市，本质上属于手术治疗，对于确实没办法拯救的坏死组织，手术切除能够保证其他健康组织更好地发展。从上市公司的角度看，如果绩差公司应退尽退，那么驻扎在其中的投机资金也就会寻找新的投资机会，优质蓝筹股自然会成为重要的选项，于是就会有更多的资金投资于优质股票，优质股票的价格也会得以提升。

　　此外，根据媒体报道，中央汇金公司一季度增持了超3000亿元的ETF基金，一季度末持有的ETF基金超过4100亿元。如果不出意外，未来“国家队”还会通过认购ETF基金的形式继续增持优质蓝筹股，这对于优质股票的股价支持将会更大，而这些公司还会通过现金分红的方式把利润分配给投资者，其中ETF基金也会获得现金分红，此后ETF基金也会把基金收益分配给投资者，这样中央汇金公司也能获得满意的投资回报。

　　因此，更多的现金分红将会吸引更多的长线投资者买入优质股票，进而推动优质股票股价上涨，如果再叠加其他政策性利好，优质股票的估值还会不断提升。管理层的提高上市公司质量举措，将会不断推动优质股票估值提升，并最终把质量提升全部反映到股价上，这也是慢牛走势的正确打开方式。