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美元指数一度创20年新高 黄金价格何去何从?

2022-05-09 07:14:00 21世纪经济报道

  美元指数一度创20年新高 黄金价格何去何从?

  周五(5月6日)亚市交易时间,美元指数短线急涨,超过104,刷新20年新高。受强势美元打压,现货黄金虽然出现回调,不过整体依然维持强势, 目前在1880美元/盎司附近徘徊。由于美联储加息的影响,投资者对于不孳息的黄金产生了一定的犹豫,近期全球最大的黄金ETF——SPDR持续出现净流出,自4月22日以来已经累计减仓21.46吨。

  多因素影响黄金价格

  当地时间5月4日,美联储宣布加息50个基点,将联邦基金利率目标区间上调到0.75%至1%之间, 为2000年5月以来最大幅度加息,符合市场预期。与此同时,美联储宣布将启动一项缩表计划,从6月开始,每月从9万亿美元资产负债表中减少475亿美元,三个月后,每月将减少950亿美元,以配合加息举措。

  美联储主席鲍威尔表示,在接下来的几次会议上,各加息50个基点是可能的选项,并没有积极地考虑单次加息75个基点的可能性。

  美联储的加息选项使得美元指数节节攀升,5月6日该指数一度突破104关口,为2002年12月以来首次。

  美元指数上涨在一定程度上,对黄金走势产生了压制。现货黄金的价格徘徊在1880美元/盎司附近,年内涨幅缩至3%左右,而此前的年内涨幅一度曾接近12%。白银的情况则更加糟糕,年内已经由涨转跌,年内跌幅逼近4%。

  中国国际期货股份有限公司高级研究员汤林闽对21世纪经济报道记者表示,刚刚落地的5月份美联储虽然如期加息50个基点,但由于美联储主席鲍威尔排除了6月份加息75个基点的可能性,不及市场预期,导致了典型的“利空出尽是利多”的反转效果,加上全球风险事件升温,给黄金反弹提供了一定的上涨动能。不过,虽然黄金在市场将美联储最新利率决议解读为偏鸽派后多头反攻,但很快就随着美元恢复走强而再次承压下跌:由于对投资者担心美联储加息不足以抑制通胀急升,令投资者情绪低迷,美股在广泛抛售下遭到血洗,避险情绪上升导致美元恢复走强,令金价下跌。

  汤林闽判断,5月份金价的影响因素仍将是以全球风险事件、美联储加息两大因素互相角力为主要剧情,或可能重新偏向风险事件的态势。这或将导致5月份金价宽幅偏强震荡。

  由于黄金不孳息,全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓规模下降4.06吨,ETF总持仓1084.98吨,5月2日减仓2.32吨,5月3日减仓3.19吨,自4月22日以来已经累计减仓21.46吨,显示短线有资金离场观望。

  黄金走势进入“犹豫期”

  对于近期黄金踯躅的表现,IG的市场策略师Yeap Jun Rong表示,黄金有几个相反的催化剂在发挥作用,例如紧缩的货币政策推动债券收益率和美元走强,同时滞胀风险上升,这提升了黄金避险地位和作为通胀对冲工具的吸引力。“这样一来,金价似乎正在经历一段犹豫不决的时期,直到其中一个驱动力更好地控制价格。”

  世界黄金协会的数据显示,4月,全球黄金ETF实现净流入43吨(约合30亿美元)。虽然与3月相比低了77%,但3月的净流入为自2016年2月以来的最高纪录。今年已实现连续四个月净流入,全球投资者高涨的避险需求势头仍在延续。至此,全球黄金ETF持仓达3869吨(约合2380亿美元),仅低于2020年11月的历史最高点3922吨。

  多数分析师还是认为黄金在下半年依然有行情。兴证期货分析师林玲表示,鉴于全球一些风险事件的持续和全球通胀持续发酵,避险和抗通胀属性仍有效支撑贵金属特别是黄金的价格,年内黄金行情仍维持看多,二季度美联储鹰派加息对金价形成短期压制,或将提供较好的入场时机。

  华安期货分析师刘广远则表示,当前加息才刚刚开始,美债利率上升还没有结束,市场预期未来美联储将进一步收紧,美元指数和利率将继续维持强势,短期黄金价格还是会受到美元指数和利率走高的扰动,但在通胀没有拐头迹象的情况下,黄金价格仍有下方支撑,保持震荡偏强的观点。 整体来看,黄金不改看多趋势,但是短期受欧美货币政策收紧影响,或有调整需求,调整正是逢低试多的机会。

  此前,高盛更是将年底的黄金价格目标上调至2500美元/盎司,并且指出若黄金价格上冲,也有望实现现货市场的平衡状态。高盛指出,尽管近期黄金实物需求旺盛,但是由于期货市场流动性处于低位,所以黄金价格表现不佳。相比之下,黄金ETF却持续火热,发达市场的零售黄金购买量也处于创纪录的高位,俄罗斯央行可能将所有本国黄金都纳入囊中。

  (作者:叶麦穗 编辑:张星)

(编辑:冉笑宇)
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