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猪价短期快速回升,业内:不可能涨到上轮猪周期高点

2022-07-04 19:09:22 第一财经

  猪价短期快速回升,业内:不可能涨到上轮猪周期高点

  近期猪价快速上涨,引发各界重视。7月4日,生猪期货主力09合约向上突破22000元/吨,期间强势封停。收盘上涨7.71%,报22695元/吨。这也是自6月27日首次站上2万关口以来、近一年的新高。

  业内认为,随着养猪效益出现快速盈利,从7月初的猪价来看,养殖效益已经达到中度盈利水平,养猪企业的经营状况明显改善。不过,由于猪企负债经营相当普遍,短期内实现盈利并不意味着资金紧张的问题已经完全解决,企业仍需谨慎管理现金流。

  猪价短时间快速回升

  据农业农村部监测,7月4日截至14点,全国农产品批发市场猪肉平均价格为25.74元/公斤,比上周五上升4.8%。6月中下旬以来,猪价出现一波明显上涨。据中国养猪网养猪数据中心数据,7月4日,外三元生猪价格每公斤21.48元,相较3月低点已上涨超70%。

  关于近期猪价快速上涨,也有分析指出,随着4月以来生猪价格持续上涨,养殖户看涨情绪浓厚,压栏惜售,生猪供应短时紧张,以及全国大范围降雨影响生猪出栏。

  关于生猪压栏惜售情况,对规模养殖企业、小散户来说,存在不同考虑。

  布瑞克咨询高级研究员徐洪志对第一财经记者表示,从规模企业的销售数据看,压栏惜售情况并不明显,因为在财务压力的影响下,企业亟需回笼资金。不过,对中小散户而言,因其规模小,转型灵活,资金周转便利,有压栏的动机和能力。

  他认为,尽管当前猪价涨势虽猛,但也只是让行业回到一个相对合理的利润空间而已。

  猪价的上涨,也引来投资机构对头部猪企的密集调研。

  6月16日,牧原股份就投资者关系活动记录表中提到,本次猪价上涨主要由于供需关系边际改善而非由单纯情绪或者短期预期驱动。公司认同市场主流观点对今年下半年猪价的判断,预计今年下半年猪价能够达到 18元/公斤-20 元/公斤。

  6月22日-24日,温氏股份在电话会议交流活动(线上)称,今年3月份猪价开启了新一轮上涨周期,但今年“猪周期”完全反转,直接进入单边上涨周期的可能性较小,尚需时间验证。预计下半年猪价总体震荡上升,以季节性反弹为主,具体猪价到何种位置,还需要综合分析供给和需求的变化。

  值得关注的是,全国能繁母猪存栏量,前期产能去化有限,深度亏损期较短且不连续。

  根据农业农村部数据,非洲猪瘟疫情发生后,2021年6月份达到高点4564万头,到2022年4月份下降至4177万头,产能去化387万头,约下降8.5%。

  2022年5月份全国能繁母猪存栏4192万头,相比4月末的4177万头,环比增长0.4%,产能反而有所提升,并高于国家调控的3700-4100万头的上限。这意味着,行业产能仍存在进一步去化的可能性。

  不可能超过上一轮“猪周期”价格高点

  生猪期货主力09合约的强势上涨,显示市场对9月猪价的看涨预期在不断增强。不过,农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇认为,猪价9月份预计可能整体以稳中有降为主。

  他表示,从生猪产能方面来看,生猪存栏量保持较高水平,猪价阶段性快速上涨后,将会面临市场回调,猪价将会逐渐回归合理价格水平。同时,前期压栏生猪出栏,以及未来可能的冻猪肉储备投放,都会对猪价有所冲击。

  伴随现货、期货的全面回暖,业内预期,新一轮“猪周期”已经开启。

  国泰中证畜牧养殖ETF基金经理梁杏认为,近期生猪价格属于季节性反弹,后续价格很可能会再度回调,猪周期将继续磨底。真正的猪周期拐点或将在8、9月份出现,“不排除有再磨一磨的可能,然后推到四季度。”

  那么,未来的猪价高点,是否会超过上一轮“猪周期”价格高点呢?

  朱增勇表示,从能繁母猪存栏量来看,今年以来在4200万头上下,生猪供给有保障。受多重因素影响,短期内猪价可能会偏离供需基本面,预计总体围绕17元/公斤上下波动。

  他认为,从5月份开始,能繁母猪存栏量结束连续10个月下降的态势,开始回升,后期猪肉供给仍将会比较充裕,特别是三季度开始,猪肉进口将会有所增加,后期猪价继续大幅上涨的可能性比较小。

  徐洪志称,新一轮“猪周期”的价格高点,见顶时间预计在2023年春季,价格达到25-30元/公斤,不过,绝无可能超过上一轮“猪周期”的价格高点。原因在于,上一轮“猪周期”猪价能够创下历史新高,主要在于受非洲猪瘟疫情扰动,生猪产能几乎减少一半。对比来看,新一轮“猪周期”的去产能,只是因行业盈亏,所造成的周期正常调减。

  至于非洲猪瘟疫情,徐洪志认为,虽然仍有明显威胁,但基本可控。无论是规模企业还是小散户,无论是自繁自养模式,还是外购育肥模式,经过这四年来的疫情冲击,都各自摸索出了一套行之有效的防控体系。由于防控方面的各种支出,生猪养殖成本较疫情前至少增加2-3元/公斤,在抬高猪周期价格底部的同时,也加剧了行业内的竞争程度。

来源:第一财经

编辑:熊思怡

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