央行等量续作3个月期买断式逆回购 机构：宏观政策将向稳增长方向进一步发力

　　中新经纬9月4日电 中国人民银行9月4日发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行将在9月7日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月(89天)，到期日为2026年12月5日(遇节假日顺延)。

　　来源：中国人民银行网站

　　东方金诚首席宏观分析师王青对中新经纬表示，9月有5000亿3个月期买断式逆回购到期。这意味着9月3个月期买断式逆回购为等量续作。此前两个月3个月期买断式逆回购均为加量续作，加量规模均为2000亿。

　　王青认为，9月3个月期买断式逆回购未延续加量续作，基本符合市场预期。背后的原因在于，受月初资金面向宽，再加上近期政府债券发行规模较为温和等影响，月初以来DR001持续运行在1.35%附近，低于1.40%的政策利率。着眼于避免主要市场利率较大幅度向下偏离政策利率中枢，9月1日央行7天期逆回购为50亿元的地量操作，9月2日至4日操作量均为0，旨在引导DR001围绕政策利率平稳运行。9月3个月期买断式逆回购等量续作，也在一定程度上体现了这一调控取向。

　　在王青看来，接下来宏观政策将向稳增长方向进一步发力，其中包括加快政府债券发行，加快推进8000亿新型政策性金融工具投放等，需要央行在流动性方面给予支持。这意味着短期内包括买断式逆回购、MLF在内的中期流动性工具整体上有望加量续作，支持政府债券发行和银行配套贷款投放。这是当前货币政策加大逆周期调节力度的一个重要发力点。后期不排除央行实施降准的可能，届时买断式逆回购操作规模或将适度减少，两者之间有一定替代关系。(中新经纬APP)

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