2433.7亿元！央行再现“有零有整”净投放

　　中新经纬7月29日电 央行网站29日公告，为维护月末银行体系流动性合理充裕，2024年7月29日人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3015.7亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。

　　因29日有582亿元7天期逆回购到期，央行当日实现净投放2433.7亿元。

　　中新经纬注意到，7月25日、7月26日，央行分别开展2351亿元、3580.5亿元逆回购，对冲到期量后，分别实现净投放1861亿元、2990.5亿元。

　　对于逆回购操作规模“有零有整”，中信证券研报认为，这表明央行对流动性的调控更加精准，DR007(银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率)等市场利率围绕7天逆回购利率的波动幅度可能更加平稳。

　　与此同时，央行在上周开展了月内罕见的二次MLF操作。

　　央行25日公告，以固定利率、数量招标方式开展2351亿元逆回购操作；以利率招标方式开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作。

　　其中，MLF中标利率从2.50%降至2.30%。7月15日，央行开展1000亿元中期借贷便利(MLF)操作，同样为1年期，中标利率为2.50%。

　　7月22日央行曾公告，为优化公开市场操作机制，从即日起，公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标。同时，为进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度，即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。

　　民生银行首席经济学家温彬对中新经纬表示，在7月22日7天期逆回购利率下调之后，SLF利率、LPR报价、存款利率以及MLF利率均相应下调，进一步凸显了7天期逆回购操作利率作为基准政策利率的地位。尤其是此次MLF操作安排在LPR报价之后，进一步淡化了MLF的政策利率色彩。表明在新的货币政策调控框架之下，正逐步疏通由短及长的利率传导关系。

　　东方金诚首席宏观分析师王青等认为，央行之所以在本月额外开展一次MLF操作，或与7月下半月以来银行体系流动性持续偏紧有一定关联，可以看到，7月下半月以来逆回购操作规模连续处于较高水平。值得注意的是，2020年11月30日央行也曾临时开展一次MLF操作。当时的一个重要背景是受“永煤违约”影响，市场流动性收紧，在2020年11月30日临时开展MLF操作之前，央行也曾持续开展较大规模的逆回购操作。此次MLF临时加做，有助于保持银行体系流动性处于合理充裕状态，释放央行坚持支持性货币政策立场的信号，稳定市场预期。

　　温彬表示，此次央行于7月25日增开MLF操作，较为罕见，应主要为满足金融机构的中长期资金需求。对于后市，温彬认为，未来MLF也不排除会延后至每个月的25日操作。近期央行在优化公开市场操作机制方面已储备多项举措，包括7天期逆回购以固定利率、数量招标方式更好满足机构需求，增设临时正、逆回购操作应对市场突发情况，酝酿国债买卖操作等，预计央行还将综合运用上述工具，继续保持流动性合理充裕，引导市场利率围绕央行政策利率平稳运行。(中新经纬APP)